近年来，稳定币作为连接传统金融与加密资产世界的重要桥梁，受到了投资者、企业和监管机构的高度关注。稳定币不仅在支付、跨境转账及资产管理中发挥着关键作用，也逐渐成为数字经济基础设施的重要组成部分。然而，稳定币监管的复杂性和多样性使得全球各地的监管政策相较而言尚未形成统一和完善的框架。在此背景下，比特币瑞士作为领先的加密金融服务提供商，其法务主管Peter Märkl在德国区块链周期间对欧盟及瑞士的稳定币监管提出了批评，指出现有规则存在显著缺口，亟需更具灵活性和前瞻性的调整。 欧盟方面，Peter Märkl肯定了《加密资产市场监管条例》（MiCA）作为一种全面且统一的监管框架，对稳定币的发行、提供及托管活动提供了清晰的法律基础。但他同时提醒，由于加密资产行业的快速演变和其多样化应用场景，稳定币的分类仍处于动态变化阶段，导致监管适用存在一定的不确定性。
这种动态性使得市场参与者难以准确预期未来的合规要求，增加了业务决策的风险。 另一方面，MiCA规则对于欧盟之外的稳定币发行商构成了不小的挑战。Peter Märkl指出，非欧盟的稳定币发行机构必须严格遵循许可证申请程序及相关合规义务，否者面临严厉执法。近期德国的监管行为便体现了监管层面对MiCA规则的强硬执行态度，这无疑对跨境稳定币业务形成了壁垒，可能限制外部创新资源的流入，降低欧盟市场的竞争活力。 反观瑞士，虽然自四年前通过了分布式账本技术法案（DLT法）奠定了数字资产监管的初步框架，依然存在诸多不足。Peter Märkl特别指出，瑞士的监管环境对稳定币发行人较为不友好，最具争议的是对“了解你的客户”（KYC）义务的严格规定。
监管要求发行人必须识别所有稳定币持有者的身份，这一规定在实际操作层面被普遍认为“不合理”，也使得发行成本和合规难度大幅提升。 更重要的是，尽管瑞士的DLT法为区块链和加密资产的立法提供了基础，但在稳定币专项监管规则方面仍有“漏洞”，无法为市场参与者提供足够的法律确定性和保护。Peter Märkl强调，必须加快相关立法进程，建立“对市场参与者友好且切实可行”的稳定币监管体系，才能支撑瑞士成为更加开放且有竞争力的加密金融中心。 除了监管框架评述，Peter Märkl还分享了比特币瑞士在全球市场扩张中的战略布局。公司计划利用其在列支敦士登以《加密资产服务提供商法》（TVTG）注册的五年经验，积极申请MiCA牌照，以顺利进入并运营于欧盟市场。此外，比特币瑞士还获阿布扎比全球市场的原则性批准，并重点布局中东地区，认为该地区对数字资产服务的需求和监管环境均展现出“巨大吸引力”。
在英国和美国市场，比特币瑞士则保持观察态度，等待更加明确的监管动向，以制定相应的本地化策略。这一跨区域、多市场的发展策略体现了比特币瑞士应对复杂监管生态的灵活性与前瞻性。 从更广泛的行业角度来看，Peter Märkl的观点折射出全球监管对于数字资产尤其是稳定币的政策挑战和机遇。一方面，监管机构希望通过规则保障金融稳定、防范洗钱及欺诈行为，保护投资者权益，维护市场秩序。另一方面，过于严苛或不切实际的监管则可能扼杀创新活力，阻碍新兴金融模式的成长，影响数字经济的长远发展。 因此，建立科学合理的稳定币监管体系应兼顾监管合规与业务创新，推动规则的动态更新以适应技术演进和市场需求。
针对欧盟MiCA和瑞士DLT法案的不足，未来或需在监管灵活度、跨境合作、技术标准制定及合规成本平衡等方面进行改进。业界亦需积极参与到监管政策制定中，提出专业建议，推动制定务实且具包容性的规则。 对于企业而言，在全球监管环境日益复杂的形势下，合规是开展稳定币业务的前提和保障。同时，积极布局多元化市场，保持对法律、政策的持续跟踪与适应能力，将有助于企业把握海外市场机遇，实现稳健发展。比特币瑞士作为行业领军者，其经验值得同业借鉴。 总结来看，随着稳定币在数字经济中的角色不断提升，确保稳定币监管的科学性与灵活性已成为业界和监管机构的共同课题。
比特币瑞士法务主管Peter Märkl所指出的欧盟与瑞士现行规章不足，为深化监管体制改革提供了思考路径。未来稳定币市场将依托更加完善且多元的监管环境健康成长，驱动全球数字金融迈向更加规范、透明和开放的新格局。
