2025年6月，美国股市在连续的强劲反弹中再度攀升，道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average）上涨约400点，涨幅近1%，标普500指数（S&P 500）和纳斯达克综合指数（Nasdaq Composite）分别上涨0.8%和超过1%，接近历史纪录高位。科技巨头尤其是人工智能芯片领先企业英伟达（Nvidia）的股价连续刷新新高，成为支撑市场情绪的重要动力。此次上涨反映出投资者对美联储可能放松货币政策的预期逐渐升温，市场热切关注着未来一段时间的经济与政策走向。特朗普总统在考虑任命新的美联储主席以替代现任主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell），这一消息为市场注入了新的动力和变数。鲍威尔采取的“观望”利率政策招致总统批评，特朗普倾向于推动经济更为宽松的货币环境，为此计划在今年秋季宣布接班人选。市场普遍认为，这意味着美国将在不久的将来可能迎来降息，尤其是在经济放缓和劳动力市场疲软的背景下。
最新经济数据显示，美国第一季度国内生产总值（GDP）年度化萎缩达0.5%，比先前估计的0.2%更差。这反映出经济增长的放缓令人担忧，许多行业正在经历增长乏力甚至收缩的情况。同时，劳动力市场的数据也透露出疲软的信号，连续申请失业救济人数达到近三年来的最高点，表明失业者重返岗位的速度正在减缓。失业申请的增加令市场对就业前景心生担忧，也加重了投资者对美联储货币政策转向宽松的预期。另一方面，特朗普政府的贸易政策仍然受到广泛关注。白宫新闻秘书卡罗琳·利维特（Karoline Leavitt）表态称7月9日的贸易关税执行日期并非绝对的截止时间，对于与美国真诚谈判的国家，特朗普政府很可能会延长谈判期限，以避免引发互相征收关税的恶性循环。
贸易政策的不确定性对市场既构成风险，也带来潜在机会，投资者密切关注谈判进展以及可能的协议达成情况。美元指数自2022年4月以来持续走低，受制于贸易摩擦影响和对美国财政状况的担忧，美元承压贬值。与此同时，美国国债收益率普遍下降，10年期国债收益率稳定于4.25%左右，反映出投资者对经济增长和通胀前景的担忧加剧。在企业层面，多家重量级企业公布了财报和最新动向，进一步影响市场情绪。制药零售巨头沃尔格林（Walgreens Boots Alliance）凭借削减成本和关闭部分门店实现业绩超预期，利润明显提升，提振了股价表现。科技领域，英伟达股价延续强势表现，分析师普遍看好其在人工智能芯片市场的领先地位，市场预期未来几年该行业将进入“黄金时代”，规模将大幅扩张。
与此同时，电池开发商QuantumScape宣布制造工艺突破，股价连续大幅上涨，反映出新能源科技领域的高成长潜力。区块链及数字货币板块也呈现波动。稳定币发行方Circle遭遇短期价格挫跌，但随后反弹，显示出市场对其业务及相关法规发展的乐观态度。另一方面，AI云计算基础设施相关企业Core Scientific出现并购传闻，股票大幅上涨，彰显市场对人工智能基础设施领域的关注和投资热情。综合来看，美股市场目前处于政策调整的关键节点，经济数据中的放缓信号与特朗普政府在美联储领导层和贸易政策上的调整决策共同影响着资本市场的风向。投资者预期美联储即将迎来降息周期，同时关注潜在的政治和贸易风险，这为市场带来了极大的不确定性和波动。
面对全球经济增长减速和地缘政治风险加剧，投资者需要全面评估宏观经济指标、货币政策走向和企业盈利能否匹配市场预期。短期内，股市尤其是科技股仍可能受益于人工智能和新兴科技领域的资本投入和创新推动，但整体增长动力受到经济基本面疲软的制约。展望未来，美联储主席更迭以及贸易谈判的进展将是影响美国乃至全球资本市场的重要因素，投资者应保持警惕，密切关注相关政策动态和经济数据更新，以便在波动中寻找合适的投资机会。
