在现代金融体系中,货币创造机制一直是经济学家和政策制定者关注的核心话题。广义货币的增加不仅仅是因为中央银行的直接货币发行,商业银行在购买非银行资产时同样扮演着关键角色。理解商业银行如何通过购买资产创造广义货币,有助于我们全面认识货币供应的动态,同时对经济政策制定和金融监管有重要参考价值。 当一家商业银行购买美国国债等资产时,特别是从非银行主体手中购买,它并不是像简单的现金支付那样使用已有的资金,而是在支付过程中创造新的存款,即数字货币。具体来说,如果你作为个人或企业将一张美国国债出售给某银行,该银行会通过在你的账户上新增一笔存款来"支付"你购买款项。这笔存款并非银行提前积累的现金,而是银行凭借其信贷创造能力新生成的负债。
从会计角度看,银行资产和负债同时增加,购买的国债作为资产计入银行资产端,而对你账户中新生成的存款则作为负债计入银行负债端。这一过程实际上也扩大了广义货币的规模。 重要的是强调,你作为非银行主体收到的这笔资金是广义货币的组成部分,表现为活期存款或其他形式的银行存款。这种方式有效扩大了公众持有的货币量,促进了货币流通和经济活动的活跃。而银行凭借其独有的受监管资本及准备金要求,在创造这部分货币时受到一定约束,但整体机制保障了当前金融体系内货币的不断演化。 另一方面,银行购买资产时与其他银行的交易则不产生类似的货币创造效果。
当一间银行从另一间银行购买资产,交易通常通过两家银行在中央银行的准备金账户间转账完成,这一过程仅仅是基础货币的重新分配,资金总量并未发生创生。换言之,银行间的资产交易不会引发广义货币总量的增加,而只是不同银行间准备金的流动。 此外,中央银行买入资产的操作,例如量化宽松(QE),也属于货币创造的重要机制。中央银行向商业银行购买债券时,会在商业银行的准备金账户中创造新的存款,从而扩大基础货币供应。这一举措对银行体系的流动性提供了支持,同时也影响货币市场和通胀预期。 不同国家和地区的中央银行账户结构存在差异。
例如,美国财政部拥有联邦储备的财政账户(Treasury General Account,TGA),这是一个独立于商业银行的账户,用于政府资金运作。这进一步复杂化了央行、财政部以及商业银行之间资金流动和货币创造的交互关系。 了解银行购买非银行资产是如何创造广义货币的,有助于揭示现代货币体系的内在运行逻辑。银行不仅是贷款的提供者,更是货币供应扩展的引擎。通过购买非银行的资产,银行得以扩大其资产负债表规模,同时带来广义货币的增加,推动经济运行。 这种货币创造机制具有深远意义。
首先,它使得货币供应量的变化不仅仅依赖于中央银行的直接干预,还受到商业银行资产购买行为的影响。其次,它提醒监管者和政策制定者需关注银行信贷行为对经济整体货币环境的影响,避免过度扩张导致通胀或金融泡沫。 最后,这一机制也帮助解释了为什么在经济不确定时期中央银行需要采取额外措施刺激经济,比如量化宽松等非常规政策,因为商业银行自主创造货币的能力受到资本和准备金等多项限制。 综上所述,银行购买非银行资产不仅是简单的金融交易,更是货币创造的重要环节。它通过增加商业银行的资产和负债规模,直接影响广义货币的供应,从而作用于宏观经济的货币流通和金融稳定。理解这一过程,我们才能更好地把握现代金融体系的运作,推动更有效的金融监管和经济政策制定。
。
