2022年，备受瞩目的加密货币交易平台Gemini向美国商品期货交易委员会（CFTC）提出严厉指责，称该机构的执法部门在对平台提起诉讼的过程中，依靠一份捏造的内部举报报告，展开了一场“猎物式法律战”（trophy-hunting lawfare）。这场风波不仅揭示了监管执法过程中的潜在弊端，也引发了行业对监管公正性和执法动机的广泛质疑。Gemini在2022年被CFTC起诉，指控其在2017年关于拟推出比特币期货合约的相关陈述中存在虚假和误导性信息，公司立刻否认了所有指控，但最终于2023年初支付了500万美元的罚款以了结纠纷，且没有承认指控的事实。在Gemini看来，这起诉讼的根本原因是一位名为Benjamin Small的前高管提交的举报报告。Small在2017年中因涉嫌掩盖一起涉及数百万美元返利欺诈的事件被解雇。Gemini表示，Small在被解雇后发起了一场“恶意攻击”运动，利用向CFTC举报的方式进行报复，举报内容充满谎言和不实之词。
Gemini方面更坚称，这份举报报告是整个调查和诉讼的唯一依据，CFTC执法人员在没有充分核实的情况下直接将举报视为事实，盲目展开调查，甚至在没有确凿证据表明其提出的比特币期货合约存在操纵风险的情况下启动法律程序。Gemini律师在致美国商品期货交易委员会监察长Christopher Skinner的公开信中批评称，监管机构执法部门为了一场“高调的胜利”而利用法律武器，打击一个其认为的容易目标，有严重的职业晋升导向和“猎物式”动机。他们认为这是执法权力的滥用，破坏了加密行业发展环境的公平性。Gemini还强调，自2017年合约推出以来，该比特币期货合约运作有序，市场没有出现任何操纵行为的相关指控，交易秩序和市场诚信均未受损。相反，Small与其支持方曾涉及与Hashtech LLC、Cardano Singapore PTE Ltd.等多家公司及其高管之间联合操纵交易、滥用返利机制的复杂事件，反映出内部管理层潜藏的合规风险。Gemini的指控引来了CFTC内部改革的呼声。
时任CFTC代理主席Caroline Pham在2024年年中公开承认执法部门存在若干“问题执法”案例，并着手进行内部重组和整顿，强化法律程序的公平和透明。Gemini在公开信中表示愿意与CFTC合作，协助推进执法部门的改革目标，防止未来再次出现类似的“恶意诉讼”和内部举报报告失实的情况。这场围绕虚假举报、执法动机和法律正义的大戏，不仅是Gemini和CFTC之间的法律纷争，更是加密货币行业面临的监管困境生动写照。它暴露了行业在快速发展过程中，监管机构如何在保护投资者权益的同时，避免执法滥权，对创新业务给予适度包容与引导的艰难平衡。从行业整体角度来看，Gemini事件提醒市场参与者和监管政策制定者，需重视监管执法透明度与问责机制的重要性。只有在法律框架和执法行为都能确保公正、公平，以及实事求是的基础上，才能真正推动区块链技术和加密资产的健康持续发展。
随着全球加密资产监管日益严格，类似Gemini的事件提供了宝贵的经验教训。监管机构需要审慎对待内部举报线索，强化调查流程的科学性和客观性，避免被个别利益驱动的举报误导；而交易平台则需提高内部治理和风控能力，积极配合监管审查，提升市场合规标准。未来，如何在保障市场公正性与鼓励创新活力之间取得理想平衡，将是所有相关方亟需思考和解决的核心问题。总的来说，Gemini和CFTC之间的“猎物式法律战”争议，标志着一个加密货币行业及其监管机制的转折点。它呼唤更成熟、更健全的行业规范，推动多方开展坦诚对话和理性合作，以迎接数字经济时代更加复杂多变的监管挑战。
