作为全球领先的旅行和旅游体验信息平台，Tripadvisor长期以来依靠用户生成内容和丰富的旅游资源，吸引了大量旅行者的关注。然而，2025年7月，激进投资者Starboard Value宣布持有Tripadvisor 9%的股份，令这家公司的未来发展方向引发业界广泛关注。Starboard Value在财务申报中指出，Tripadvisor的股价被低估，但未具体透露将如何与公司管理层沟通推动变革。对此，Tripadvisor董事会和管理层表示欢迎所有股东的建设性参与，强调将致力于为股东创造长期价值。当前，围绕Tripadvisor的战略调整讨论主要聚焦在业务拆分、股权回购、品牌定位以及如何在人工智能（AI）快速发展的时代抓住机遇。激进投资者的进入通常意味着对公司战略和运营效率的重新评估。
市场分析师普遍认为，Starboard可能推动Tripadvisor出售其体验预订业务Viator以及欧洲领先的餐饮预订平台TheFork，以优化业务架构和释放股东价值。Viator作为Tripadvisor重要的收入来源，在2024年贡献了接近总收入的一半，达840万美元左右。该业务占据着约1500亿美元体验经济市场中的低个位数份额，增长潜力巨大。分析师估计，Viator的合理出售价值可介于17亿至25亿美元之间，相当于其2024年收入的2到3倍倍数。与此同时，TheFork在欧洲餐饮预订市场占据领先地位，年收入约1.81亿美元，有望吸引3.62亿至5.83亿美元的估值。若Tripadvisor出售这两大业务，所得资金可以通过股票回购等方式返还给股东，提升公司股票的市场表现和投资吸引力。
不过，公司管理层可能会坚持认为，长期持有Viator会带来更高的价值和竞争优势，特别是在数字化、个性化旅游不断发展的背景下。Tripadvisor的核心业务，即酒店元搜索和点评服务，面临一定的增长和利润压力。该业务虽然具备强大的用户基础和品牌影响力，但因市场竞争激烈和技术革新频繁，收入和盈利状况出现下滑。尤其是在人工智能技术广泛应用的新时代，消费习惯和信息获取方式发生变化，传统的点评平台能否持续吸引用户和商业合作伙伴，成为关键问号。一位不愿具名的投资者指出，在AI技术加速普及的背景下，Tripadvisor的核心点评业务是否依然必要值得深思。毕竟，超过80%的旅游体验直接通过供应商渠道销售，消费者对第三方平台的依赖程度降低，体验类业务的分销优势有限。
相比之下，在线旅行社（OTA）在酒店、机票等传统旅游产品领域仍保持较高的市场份额和话语权。此外，TheFork虽然是欧洲最大的餐饮预订平台，但相较于旅行主业务，其战略重要性较弱，出售的可能性较大。这将使Tripadvisor更专注于旅行和酒店业务核心，提升整体运营效率。展望未来，Tripadvisor如何在AI时代转型升级，将决定其能否保持行业领先地位。加快用户点评和数据的商业化，利用AI技术提升内容质量和个性化推荐，或许是公司重塑竞争力的关键所在。与此同时，业务结构调整带来的资本回流将增强公司财务健康度，为投入新技术和市场拓展提供充足资金支持。
对投资者而言，Starboard Value的入场既是挑战，也是机会。激进投资者的参与有助于打破现有管理层的惯性，推动战略重组和价值释放，但同时也带来短期内的不确定性和市场波动。Tripadvisor若能积极回应外部声音，平衡成长与变革，或许能够在数字化旅行新格局中赢得一席之地。总体来看，Tripadvisor正处于一个关键的转型节点。以激进投资者为催化剂，未来的战略走向包括剥离非核心资产、专注主业发展、深化AI技术运用及优化股东回报结构。如何把握这些机遇，将直接影响这家旅游巨头在全球竞争中的地位和持续发展能力。
未来数月，围绕Viator和TheFork的资产处置动态、公司对AI解决方案的布局、股权资本策略调整等，将成为市场和投资者关注的焦点。与此同时，Tripadvisor还需妥善管理用户社区和合作伙伴关系，确保品牌价值的延续与提升。随着旅游行业不断复苏和用户需求多元化，Tripadvisor如何借助自身优势开展创新，以适应后疫情时代的新生态，值得持续追踪。随着激进投资者的介入，Tripadvisor或将迎来一场深刻的变革，这对于其未来商业模式的演进及股东价值的提升具有重要意义。公司能否在快速变化的技术和市场环境中实现战略调整并取得预期效果，将成为国际旅行平台发展的关键风向标。
