迈克尔·赛勒，作为Strategy公司的执行董事长，以其对比特币领域的深刻见解和创新思维备受瞩目。近日，他在捷克布拉格举办的BTC大会上，提出了比特币金库公司不仅限于传统的股权融资，而是可以通过进入庞大的信贷市场，实现比特币的更广泛应用和加速增长的新愿景。这一观点无疑引发了业内对比特币金融未来的深刻探讨。 在谈到比特币金库公司如何解锁增长红利时，赛勒直言股权发行的策略虽然有助于筹集资金购入比特币，但其空间和灵活性均受到一定限制。他强调，未来可扩展且持久的商业模式，应当是发行基于比特币抵押的信用工具。换句话说，就是通过将比特币作为抵押品来发行固定收益类金融产品，吸引更多投资者参与并实现资金的高效利用。
这一想法的核心基础在于比特币过去数年表现出的卓越回报率。据赛勒所言，比特币年均收益率接近55%，在这样的高收益环境下，发行6%至10%收益率的固定收益债券类产品，不仅为投资者提供稳定的现金流，同时通过比特币价值的增值捕获利差，实现20%至40%的整体回报。正是这种被动收入与价值增值相结合的模式，使得比特币背书的信用产品极具吸引力。 Blockstream的首席执行官亚当·巴克（Adam Back）在同一场合提供了这一战略的技术支撑。他介绍了一个名为“months to cover”的指标，用于衡量像Strategy公司这样通过发行溢价证券筹集的资金，通过比特币增值收回资本所需的时间。该指标不仅提高了投资者对比特币资产品质的信心，也凸显了该模式的科学性和可行性。
此外，巴克还披露了基于比特币侧链实现的代币化股权市场的蓝图。这种市场将能够全天候的以比特币计价进行交易，免去传统金融产品因货币兑换导致的复杂性和限制，从而实现全球投资者的更广泛参与。这不仅促进了比特币金融生态的多样化，也有望打破传统资本市场的地域和时间壁垒。 Strategy公司已经在这方面取得了先行者优势，目前推出了两款基于比特币作为抵押品的优先股产品。Strike（STRK）为成长型投资者提供了8%的年度分红加上40%的上涨空间，而Strife（STRF）则面向寻求稳定收益和低波动风险的退休人群，提供10%的固定收益率与高等级的清算权保障。值得注意的是，这些产品背书的不是公司的未来现金流，而是其持有的比特币资产，这种创新模式使得它们在信用级别上甚至优于传统的企业债券。
赛勒自信地表示，“我们的抵押品比投资级公司更有保障”，这也反映了比特币作为一种资产类别，其在信用市场中潜在的颠覆性力量。他鼓励其他公司效仿这种创新，不仅仅因为这能够提升整个比特币市场的合法性，更在于多样化的比特币背书信用产品将推动全球信用市场的重塑。 从更广泛的市场视角来看，比特币背书的信用产品极大地丰富了传统比特币投资方式的维度。过去投资者只能通过直接购买比特币或者通过股权型基金间接持有比特币资产，而信用产品的引入，提供了一个既享有固定收益又能参与比特币增值的新途径。这不仅吸引了传统固定收益市场的投资者，也使得更多保守型投资者能够以较低门槛参与比特币资产配置。 与此同时，这种基于比特币抵押的信用产品能够应对当前金融体系面临的多重挑战。
首先，传统信贷市场由货币发行和利率环境紧密影响，而比特币作为去中心化且供应有限的资产，提供了不同于法币系统的风险和收益特征。其次，借助区块链技术和代币化的透明性，信贷产品的发行和交易更加高效且公开，降低了信贷风险管理成本。 此外，基于比特币的信用产品还可能对全球资本流动产生深远影响。由于比特币的全球流通性，这类产品能够打破地域限制，使得资本市场更加一体化和开放。通过侧链和代币化技术，投资者无需经过繁琐的汇兑及跨境审批流程，就能参与到全球金融市场的各类信贷业务之中，助力资本效率的大幅提升。 不过，尽管这一模式充满潜力，仍存在一些挑战。
市场接受度需要时间积累，监管机构对于加密资产和相关金融产品的政策尚在发展之中。风险管理和定价机制也需要在实操中不断完善，以防止潜在的资产价格波动带来的信用风险。对此，赛勒的倡导者态度尤为重要，他积极推动行业合作，共同构建规范透明的市场环境。 未来，随着更多公司加入发行比特币背书信用产品的行列，这一生态系统将逐渐成熟壮大。通过创新金融工具与区块链技术融合，比特币不仅将巩固其作为数字货币的地位，更可能成为新一代金融体系的核心资产之一。赛勒的愿景，也许正是引领比特币踏上“金融化”征程的关键转折点。
总之，迈克尔·赛勒关于比特币金库公司利用比特币抵押信用产品推动增长的观点，不仅拓宽了比特币投资的边界，也为整个加密金融领域注入了新的动力和思路。通过建立更成熟的信用市场体系，借助高收益率与区块链技术的创新结合，比特币有望实现更加广泛且深刻的社会金融影响。随着市场生态日益完善，比特币相关金融产品的多样化发展将为投资者带来更丰富的选择，也为全球金融市场的未来变革提供了宝贵的启示。
