随着数字资产逐渐融入全球金融体系，美国联邦住房金融局（FHFA）在2025年6月25日发布了一项重要指令，要求美国两大政府赞助企业（GSEs）——Fannie Mae与Freddie Mac，重新评估和更新其住房贷款风险评估框架，将加密货币资产，尤其是存放在美国受监管的集中交易所上的数字货币，纳入借款人资产储备的考量范围。这一举措标志着传统房贷体系在拥抱金融科技创新方面迈出关键一步。FHFA主管威廉·J·普尔特（William J. Pulte）表示，此举旨在识别和认可更广泛的借款人资产类别，进而提升可持续的住房贷款获取渠道，通过合法、透明的数字资产形式挖掘潜在购房者的财富实力。此项政策变化，不仅是对货币形态多元化的官方承认，也为加密货币持有者提供了新的资本利用方式。传统上，抵押贷款机构评估借款人资产时，主要考虑法定货币、存款账户、股票和债券等较为稳定、流动性高的资产类型。加密货币因其价格波动大、监管环境复杂，一直被视为高风险资产。
但随着区块链技术成熟及监管力度的增强，部分数字货币已具备一定的合规与稳定性，逐步赢得监管机构的关注和尝试接纳。FHFA此次明确要求，Fannie Mae和Freddie Mac需制定方案，允许将加密资产作为储备资产纳入贷款评估，且无须强制要求将其兑换为美元。这意味着持有受监管交易所验证的加密资产借款人，可直接以其数字资产价值来支持贷款申请，而无需先行兑换成传统货币，降低了资金转换风险和手续复杂度。为确保风险可控，政策规定了若干风险缓释措施。首先，只有那些存放于受美国监管、具备合规资质的集中交易所的加密货币资产才可被纳入考量，确保资产的真实性及合规背景。其次，考虑到加密货币市场剧烈波动，Fannie Mae与Freddie Mac需要在自身风险控制模型中加入量身定制的风险调整机制，限制加密资产在总储备中的占比，避免过度依赖这类高风险资产，从而保障整体贷后安全。
这一指令对购房者和金融机构均有深远影响。对于借助数字资产积累财富的年轻一代及数字经济参与者而言，传统意义上受限的贷款申请门槛被重新定义，他们的资产得以被认可，提升了获得贷款批准的可能性。在住房价格持续高涨的背景下，扩大资产认可范围意味着更广泛的群体能进入房地产市场，推动整体住房市场活力。对贷款机构和监管者而言，这不仅是一场制度创新，更是风控理念的升级。将加密货币纳入风控模型，意味着对数字资产特有风险的深度理解与应对，促进金融科技与传统金融的融合。Fannie Mae和Freddie Mac作为占据美国房贷市场主体地位的机构，其改革方向也将引导其他金融机构逐步跟进，推动整个行业对数字资产的接受与规范。
与此同时，该政策也可能引发市场对加密货币监管标准的进一步明确和统一。作为该项指令生效的前提条件，交易所需具备严格的合规资质，相关法律法规也需进一步完善，以确保数字资产市场的透明度和安全性。未来，随着更多金融领域探索区块链与数字资产的结合，类似FHFA的创新尝试将加速金融生态系统向数字化转型，推动整个行业迈向更加包容、安全和高效的发展阶段。总结来看，FHFA下达的这项指令，是房地产金融领域对数字资产时代的积极回应，将Fannie Mae和Freddie Mac推向探索加密货币资产合理纳入风险评估的前沿。通过这一步骤，传统房贷市场不仅扩大了资产可接受范围，更促进了金融包容性，为数字经济的进一步发展创造了制度保障。尽管存在市场波动和监管风险，经过合理风险调整和合规验证，加密货币作为资产储备的新模式正逐步被认可。
未来，随着相关技术与监管的不断完善，这一政策有望为更多借款人打开新的购房之门，推动美国乃至全球住房金融市场的创新与发展。
