近年来,随着全球能源结构向绿色低碳方向加速转型,电力基础设施的升级改造成为各国政府和企业关注的重点。作为欧洲领先的电网运营商之一,TenneT扮演着保障区域电网稳定和推动新能源接入的重要角色。2025年9月,荷兰政府宣布将持有的德国子公司TenneT Germany 46%的股权出售给由荷兰养老基金APG、新加坡政府投资公司GIC和挪威中央银行NBIM组成的投资财团,交易价值高达95亿欧元(约合113亿美元),这标志着TenneT自成立以来迎来的第三大资本重组,也体现了欧洲能源行业资本运作的活跃态势。作为德国最大的高压电网运营商,TenneT Germany拥有超过14000公里的输电线路,其经营状况直接关系到德国乃至欧洲能源网络的稳定性。此次增资通过私募发行新股的方式完成,投资方不仅为TenneT Germany带来了充足的融资保障,还协助其巩固了信用评级,降低了荷兰政府在电网业务中的潜在风险。投资财团成员中,APG获得约11%的股权,NBIM持有21.8%,剩余部分则由GIC掌控。
APG首席执行官Ronald Wuijster称,经过一年多的谈判和准备,APG将利用此投资机会推动欧洲基础设施的发展,尤其是在能源转型的关键阶段。对于养老基金而言,TenneT Germany稳定且具有可预测现金流的业务模式符合其资本保值增值的需要,同时德国作为政治经济稳定的市场,也在投资者眼中极具吸引力。此前,荷兰政府尝试将该公司出售给德国政府未果,但德国方面仍表达了对少数股权的兴趣,相关谈判预计将在年底前取得明确进展。据悉,德国经济部与国家投资银行KfW正积极评估参与该股权结构的可能性,力求通过资本入股强化对本土关键基础设施的掌控力。此次交易成为2025年欧洲规模第三大的能源基础设施资产转让,不仅显示出大型公共事业资产在私募市场的活跃,更反映出跨国资本对绿色能源基础建设持续的信心。TenneT作为荷兰唯一的电网运营商,其战略布局涵盖北海海上风电接入以及与邻国高压直流互联,实现了区域电网的高效协同。
随着可再生能源比例提升,整体电网的智能化管理和可靠性面临更高要求,持续的资金投入成为企业未来发展的关键。通过引入战略投资者,TenneT Germany获得了实现下一代电网升级改造的财务保障,这对于加快实现欧洲能源绿色转型目标具有重要意义。业内专家认为,投资财团中涵盖了全球顶级养老基金及主权财富基金,显示出资本市场对能源基础实时及长期价值的认同。新能源时代的到来对电力传输网提出了前所未有的挑战和机遇,通过资本结构优化、国际合作模式创新,欧洲的电网运营将更加稳定高效。展望未来,TenneT Germany将依托新增资金,强化智能电网技术应用,提升跨境电力交易能力,同时加快新能源电力入网速度,助力欧盟整体实现碳中和理想。作为案例,这笔交易还为全球其他地区能源基础设施的资本运作提供了借鉴范例。
总结来看,荷兰政府出售TenneT德国部分股权,实际是趋势使然,是能源转型和资本市场需求共振下的产物。随着欧洲电力市场逐渐开放、监管政策趋于明确,混合所有制模式愈发重要,不仅能提升基础设施建设效率,还能将政府风险有效分散。此次交易不仅仅是一笔简单的资产出售,更是欧洲能源未来格局重塑的重要信号。未来几年,随着技术革新和资本持续流入,欧洲电网将更加绿色、高效和智能,全球能源行业亦将持续见证此类跨境资本协作的深度发展。 。
