2025年春季，通用汽车（GM）宣布暂停此前发布的全年利润指引，原因主要是由于美国政府对进口汽车及相关零部件实施的关税政策产生了“显著”的负面影响。公司首席财务官保罗·雅各布森在一次投资者电话会议中表示，贸易环境不断变化，使得原先对利润的预测变得不可靠，并强调公司将等待进一步的政策明晰后，才重新发布利润预期。此举不仅反映了当前全球贸易紧张状态对大型制造企业的冲击，也暴露出汽车行业在供应链管理和成本控制方面所面临的严峻挑战。通用汽车在2025年第一季度虽实现营收同比增长2.3%，但净利润却较去年同期下降了6.6%，这主要源自保修成本上升、劳动力费用增加及销量结构变化造成的利润率压力。特别是全尺寸卡车工厂停产维修时间的增加和供应商火灾事故导致的零部件短缺，进一步拖累了高利润车型的交付表现。汽车关税问题成为影响结果的关键因素之一。
美国总统特朗普政府此前执行的汽车关税，针对大量进口车辆及零部件设定了额外税负，导致通用汽车的生产成本大幅攀升。公司虽然在美国境内拥有多个制造基地，但依赖跨国供应链获取核心零组件的现实使得关税负担难以完全规避。雅各布森在电话会议中表达了对关税未来走向的担忧，表示随着政策的持续演变，关税带来的财务影响可能“相当重大”。这种不确定性促使通用汽车谨慎行事，推迟原本计划在2025年内进行的股票回购活动，当前仅完成了董事会批准的20亿美元回购额度中的一部分。回购行为的暂停是为了保持充足现金储备，同时等待贸易政策带来的风险得到消除或缓解。市场对通用汽车这一决定反应谨慎，相关股票在财报发布后下跌近3%。
投资者担心如果关税持续加重，汽车制造商的利润空间将进一步受压，行业整体增长动力或将减弱。美国政府方面，据华尔街日报报道，正计划在2025年对汽车关税政策进行调整，包括避免关税与其他进口税负重叠，以及对部分进口零件关税减免，这将在一定程度上缓解企业负担。此政策调整预计在总统前往密歇根州参加集会前实施，有意为汽车制造商提供阶段性支持。通用汽车的财务表现及战略调整也折射出现代汽车产业全球化运营的复杂性。随着贸易保护主义抬头，跨国汽车巨头不仅需要应对技术变革和市场竞争，还需密切关注政策变动对供应链的影响。通用汽车近年来致力于电动汽车和智能驾驶技术的投资，而关税带来的不确定性增加了资本配置的风险。
展望未来，通用汽车需要在保证创新投入与控制成本之间寻找平衡，同时加强与供应商及政府的沟通，争取在贸易政策环境中获得更大话语权。对于消费者而言，关税可能推高汽车价格，削弱市场需求，进而影响整个汽车行业的复苏节奏。汽车制造商也可能通过优化产品结构，加快国内生产比例，来降低对关税的敏感性。此次通用汽车撤回2025年利润指引的决定，是全球贸易环境变化对企业运营影响的一个缩影。汽车行业作为全球供应链高度一体化的典型代表，正面临前所未有的挑战和机遇。政策不确定性催生了企业更加审慎和灵活的经营策略，也促使行业重新思考未来的增长模式和风险应对方案。
在全球经济复苏步履维艰的背景下，关税影响带来的波动将持续成为投资者和市场关注的焦点。通用汽车的应对策略和未来业绩表现，值得汽车业界及资本市场持续跟踪分析。
