随着2024年比特币奖励减半的来临，全球比特币矿工迎来了前所未有的挑战。矿业收益骤减，经营压力剧增，迫使众多矿工重新思考业务模式。与此同时，人工智能（AI）技术的快速崛起为矿工提供了全新的机遇。许多比特币矿业企业选择赌注押在AI领域，通过设备转型、资本运作和战略合作，成功开启多元化收入渠道，缓解矿业收益下滑困境，并为未来发展奠定坚实基础。本文将深入剖析比特币矿工如何利用AI撬动增长，盘点行业代表性公司转型路径及其成效，解读市场展望与潜在风险。 在传统比特币挖矿领域，矿工的核心收入来源依赖于区块奖励和交易手续费。
然而，随着比特币区块奖励从6.25 BTC减半至3.125 BTC，矿工们面临收益大幅缩水的压力。市场竞争加剧和电力成本提升进一步挤压利润空间，导致部分矿工遭遇财务危机。正是在此背景下，部分矿工开始探索挖矿设备在AI计算领域的潜在应用价值，实现硬件资源的跨界重用。 核心科学（Core Scientific）是转型最为典型的代表。公司在2022年申请破产保护，遭遇经营困境。2024年初复牌后，核心科学果断调整战略方向，从单纯的比特币矿工转变为人工智能算力托管服务提供商。
公司通过出租数据中心资源给AI企业，拓展新的收入来源。2024年6月，核心科学与高性能计算公司CoreWeave签订了为期12年、金额达35亿美元的合作协议，承载其AI计算业务。尽管2025年第一季度收入同比下降，但股价表现反映出市场对其未来增长空间的认可，复苏势头明显。 加拿大矿业巨头Hut 8也积极拥抱AI业务。2024年9月，Hut 8正式推出GPU即服务（GPU-as-a-Service），旗下子公司Highrise AI利用逾1000块Nvidia H100 GPU为客户提供云端AI计算能力。通过五年期固定支付及分成模式，Hut 8在主业比特币挖矿收益收缩的同时，开辟新的成长路径。
2025年第一季度尽管净亏损达1.34亿美元，但公司CEO强调这些亏损主要源于扩大算力投资，实现哈希率增长近80%。此外，Hut 8旗下持有的比特币储备超过1万枚，位列公开上市公司前列，体现了其坚定的挖矿布局与未来战略。 澳大利亚矿业企业Iren（前称Iris Energy）自2024年初开始引进Nvidia GPU，迅速进入AI算力市场。2025财政年第三季度，比特币产量较上一季度显著提升，AI云业务收入增长33%，达到360万美元。公司正筹备在美国得克萨斯州建设液冷AI数据中心和加拿大英属哥伦比亚省的专用场地，预计总容量可达2万块GPU。尽管面临投资者起诉等挑战，Iren的AI业务发展势头强劲，已成为矿业收入中的重要组成部分。
另一家矿业公司Hive自2023年中期起塑造AI转型品牌战略，形成以Nvidia GPU为核心的高性能计算集群。2024年底，公司注资3000万美元推动GPU在加拿大魁北克地区的部署。2025财年，Hive总收入达1.153亿美元，其中AI和高性能计算托管贡献1010万美元，较去年增长3倍，约占总收入的9%。公司设定2026年实现1亿美元AI业务收入的目标，彰显AI板块的高速成长潜力。 然而，业界两大矿业巨头Riot Platforms和MARA Holdings采取更为审慎的转型策略。Riot自2025年初开始评估得克萨斯州Corsicana厂区的能源转型方案，拟将多达600兆瓦功率转换为面向高性能计算的基础设施，暂缓比特币矿机扩充。
Corsicana厂区占地355英亩，未来有望扩建至1吉瓦，具备吸引云服务巨头和超级计算需求的条件。尽管尚未签署大规模AI合约，Riot凭借矿业高产能和近期比特币价格上涨，实现2025年第一季度采矿收入同比翻倍，资产负债健康。 MARA Holdings拥有超过5万枚比特币矿藏，是所有公开上市企业中规模仅次于MicroStrategy的顶尖矿藏持有者。公司于2024年推出面向AI及加密挖矿的沉浸式冷却系统，通过品牌重塑将业务聚焦于边缘计算领域。尽管短期尚未实现稳定的AI合同营销和现金流，但强大的矿藏实力使其在转型道路上保持耐心和底气。 不同于上述积极拥抱AI的矿业公司，加拿大ASIC芯片制造商Canaan选择了截然相反的路径。
2025年7月，Canaan宣布关闭其AI芯片部门，将重心聚焦于传统比特币矿机硬件制造及北美市场的长期发展。身处全球ASIC市场份额仅2.1%的小型玩家，Canaan的战略体现了对自身核心竞争力的坚守，以及对AI转型风险的谨慎态度。 比特币矿工的AI转型之路并非毫无挑战。硬件改造、资金投入与人才储备都构成门槛。AI市场竞争激烈，客户需求多样复杂，技术迭代速度极快，压力巨大。此外，部分矿工在新建数据中心及项目推进过程中遭遇投资者信任危机，合规和运营风险依然突出。
然而，面对日益严峻的比特币奖励减半，依靠单一矿业业务愈发难以保证企业持续盈利。产业链上下游的多元化协作和算力服务已成为推动矿工转型与发展的关键抓手。 从市场趋势看，随着云计算、人工智能和高性能计算需求的爆发，比特币矿工凭借现有算力基础和电力优势，具备独特的成本竞争力和资源整合能力。成功完成转型的矿业公司不仅能缓解财务压力，更能抓住新时代数字经济的增长红利，赢得资本市场青睐。未来，AI与区块链技术的深度融合，将持续催生更多创新业务模式和机遇。 综上所述，比特币矿工去年大举押注人工智能，赌赢了未来。
核心科学、Hut 8、Iren和Hive等矿企通过设备资源重用、资本运作和市场布局，成功实现跨界盈利和业务结构重塑。相较之下，Riot和MARA保持出于战略高度的耐心和谨慎，关注矿业与AI并进的稳健发展。少数玩家如Canaan则专注传统优势，拒绝跟风。未来几年，比特币矿工的AI转型进程将深刻影响整个产业生态，推动矿业迈向高附加值和可持续发展新阶段。面对技术更新换代、市场波动和政策环境的不确定性，矿业企业唯有持续创新与灵活应变，方能在数字时代赢得先机，拥抱更加辉煌的未来。
