在经历了连续八天的净流出之后，美国基于比特币的现货交易所交易基金（ETF）在2025年2月28日迎来了转机，首次实现温和的9400万美元净流入。这一回暖的迹象，主要得益于Ark和21Shares的ARKB基金吸引了1.94亿美元的资金流入，以及富达（Fidelity）的FBTC基金吸纳了1.76亿美元。 尽管有上述资金的涌入，黑石集团（BlackRock）的IBIT基金却在同一天大幅流出2.445亿美元，令投资者对这一市场领头羊的信心受到挑战。IBIT在本周内的资金流出总额达到11.75亿美元，创下了其历史最差表现。 尽管如此，IBIT的资产管理规模仍然是FBTC的两倍以上，这表明现货ETF市场的资金结构仍然较为稳固。然而，由于比特币价格的持续下滑，美国现货比特币ETF的总价值已下跌至950亿美元，与2025年2月20日的数据相比减少了200亿美元。
根据Coinmarketcap的恐惧与贪婪指数，目前市场情绪呈现“恐惧”状态，而一些数据则表明，散户投资者及一些经验不足的市场参与者正在恐慌性抛售，而许多大户则在此时选择战略性地增持。 比特币目前的困境恰逢市场的不稳定。过去一周，美国股市出现明显回调，科技股领跌，使得许多投资者选择出售他们的大型七（Magnificent 7）股权。标准国际银行（Standard Chartered）数字资产研究全球主管杰弗里·肯德里克（Geoffrey Kendrick）指出，尽管比特币相较许多山寨币表现较强，但目前也受到Solana等 Meme Coin 的影响，整体市场情绪趋于风险规避。 在2025年三月初，预计将公布美国的经济数据，包括劳动市场、通胀、消费支出和消费者信心等指标，这些数据可能会进一步影响比特币的价格走势。如果劳动市场放缓或通胀压力持续，可能会促使美联储采取鹰派政策，从而将比特币价格拉低至50000美元以下。
而如果出现通胀回落或者消费者支出强劲，可能将推动比特币在三月中旬重新冲击60000美元。 全球经济的不确定性加剧，尤其是美国关税政策、俄罗斯与乌克兰的紧张关系以及以色列冲突都给市场前景蒙上了阴影。在这段动荡期间，黄金价格却逆势上涨，自二月中旬以来已攀升5%，接近每盎司2700美元。此现象进一步突显了黄金作为避险资产的持久地位，而比特币在这一点上显得乏力。 长期以来，包括迈克尔·塞勒（Michael Saylor）在内的支持者将比特币称为“数字黄金”，然而从其在历史高位约109000美元的回落，以及近期ETF流出的情况来看，比特币似乎更多地被视为一种投机资产，而非不稳定时的避险资产。基于历史数据，黄金在混乱中的表现优异，而比特币似乎在这种情况下则面临挑战。
伴随着山寨币市场的大幅下跌，主要如Solana等的资产跌幅达到30-40%，加速了整个加密货币领域的避险信誉的削弱。有趣的是，比特币的价格回调及山寨币的下滑其实反映出之前牛市周期的修正。例如，2017年的30%回调及2021年的中期回执，这些调整常常会清理过剩的投机行为，为更健康的长期增长打下基础。 虽然9400万美元的ETF流入在规模上并不算巨大，但它仍然暗示着机构投资者对比特币的持续关注。如果历史模式再度上演，这可能是一次教科书式的中周期修正，假以时日，比特币价格有望在80000至95000美元之间稳定，若宏观经济压力减轻，这一走势将在2025年后再次上升。 总之，比特币价格的预测在一定程度上受到即将发布的美国经济数据的影响。
而黄金的表现依然亮眼，使得比特币的“数字黄金”称号显得愈发薄弱，尽管其表现仍然显示出不屈的潜力。值得注意的是，比特币价格曾从2021年末的69000美元滑落至16000美元，加密市场的上一轮熊市的催化剂恰恰是俄乌冲突的开始，这是一个超出了加密生态系统的因素。尽管如今有许多积极的驱动因素，如加密友好的特朗普政府，但更大的事件如全球对关税和地缘政治冲突的反应，往往对比特币和以太坊等风险资产造成更大的下行压力。然而，内部事件如FTX崩溃及ByBit黑客袭击，近年来也给加密货币价格施加了很大压力。长期来看，进步的监管框架和真正的技术创新与进展将为更稳定的Web3、区块链和加密生态系统打下基础。
