2025年9月初,巴西两大肉类及食品加工行业巨头 - - 马夫里格(Marfrig Global Foods)与BRF成功获得巴西行政经济防御委员会(Cade)的无条件合并批准,标志着这场被广泛关注的市场整合迈入了最后审议与执行阶段。此次合并不仅将在南美最大经济体中引发行业震动,也将影响全球食品供应链与市场竞争格局。合并将组建新的控股实体MBRF Global Foods,整合双方资源、品牌及市场份额,强化对抗巴西另一本土巨擘 - - JBS公司强势地位的能力。 马夫里格与BRF的合并动因根植于业务互补与市场整合的渴求。马夫里格主要侧重于牛肉加工及高价值附加产品的开发与销售,亦涉及酒精及非酒精饮料的生产与农业综合业务。旗下品牌如Viva、Bassi Angus和Montana在市场拥有显著影响力。
BRF则专注于家禽及猪肉的全产业链管理,涵盖养殖、加工及销售,同时在速冻食品、面食及宠物食品领域占有一席之地。其旗下Sadias动物蛋白及Qualy乳制品品牌享誉市场。合并后,双方业务横向及纵向整合契合度较低,巴西竞争监管机构依据相关市场份额与竞争态势判断,本次交易不存在主导地位滥用或市场垄断的风险,因此予以无条件批准,体现监管部门对推动竞争与产业优化的积极态度。 商业层面上,双方早在2025年5月宣布合并意向时即预期将带来显著的财政优化效果,且结合了净现值计算约值30亿雷亚尔(约5.5亿美元)的财务效益。年预计成本削减则达3.2亿雷亚尔,彰显合并后在协同效应、生产链整合及成本管控上的积极潜力。2024年度数据体现,两家公司分别实现收入614亿雷亚尔与1442亿雷亚尔,而净利润则高达37亿及28亿雷亚尔,合计达到逾2.2千亿美元的综合营业额及11亿美元的净收入,表明合并后企业盈利能力及市场规模将进一步提升。
竞争监管机构Cade强调,合并后两家公司在同质产品领域的市场份额不到20%,远低于认定市场支配地位的门槛。此外,在企业产业链上下游不同环节的效应亦能降低市场封锁风险,有助于保障行业的开放竞争环境。监管机构的认可不仅消除了市场的不确定性,也为投资者带来了稳定预期。 对于消费者而言,马夫里格与BRF合并意味着产品种类及服务水平均有望升级,双方优势互补将带来更具竞争力的价格与更丰富的产品线,特别是在肉类制品、速冻食品及高附加值食品领域。整合食品供应链及物流能力,也将进一步改善产品新鲜度与供应效率。 合并的战略意义也不容小觑。
在巴西乃至全球肉类加工及食品供应市场上,马夫里格-BRF的结合将形成较强的竞争对手,挑战行业巨头JBS的市场主导地位。JBS近年来依靠庞大的收入规模和全球布局占据领先位置,但此次MBRF Global Foods的成立将为市场注入新活力,推动企业间创新与效率提升。 此外,合并为巴西农业及森林业的发展带来利好。马夫里格涉足畜牧及林业领域,BRF的养殖及生产环节相结合,有望促进产业链的可持续发展,强化环保与食品安全管理,响应日益严格的全球供应链责任要求。 推进整合过程中,双方将面临整合文化、管理框架与运营模式的挑战,但从长远角度看,这些挑战将被业务协同与规模效应所抵消。预计未来MBRF Global Foods将在研发创新、品牌建设及国际市场拓展上持续发力,以保持竞争优势。
总结来看,马夫里格与BRF的无条件合并获批,是巴西食品加工行业近年最大的重组事件之一,不仅反映出监管部门对产业整合与竞争的积极支持,也预示着市场格局的深刻演变。通过资源整合与协同效应释放,两家公司将共同应对全球市场变化,提升在巴西乃至全球食品行业的话语权。随着合并进入实质执行期,全球投资者、行业观察者及消费者都将密切关注MBRF Global Foods未来的市场表现和战略动向。其成功与否将直接影响行业领先地位的变迁及全球食品供应链的演进趋势。 。
