香港在2025年再次稳居全球金融中心排名第三位,仅次于纽约和伦敦。最新一期的全球金融中心指数(GFCI)显示,香港评分上升了4分,与伦敦仅差1分,距离排名首位的纽约也缩小到2分的差距。这个结果不仅反映了香港在金融领域的韧性,也显示出香港在资本市场、跨境金融流动和制度吸引力方面取得的新进展。 GFCI的评估框架涵盖商业环境、人才与人力资本、基础设施、金融业发展以及声誉与总体概况五大维度。香港在这些关键维度中的表现呈现出结构性提升,尤其是在资本市场活跃度和对大型集资项目的承接能力上。根据市场研究机构和会计师事务所的估算,2025年上半年香港通过首次公开募股(IPO)募集的资金同比出现大幅增长,相关募资规模较往年呈现出爆发式上升。
多宗重量级IPO带来的资金流入,不仅提高了香港交易所的全球排名,也增强了市场对香港作为上市地和融资枢纽的信心。 香港的IPO繁荣并非偶然,而是多重因素叠加的结果。其一,香港深厚的资本市场传统和成熟的交易平台,为大型企业和跨国公司提供了充足的流动性和市值管理空间。其二,港交所在监管框架、上市制度和市场服务上持续完善,吸引了既有内地企业回流上市,也吸引了国际发行人选择香港作为主要筹资场所。其三,粤港澳大湾区的区域经济协同效应、内地市场的资金需求与国际资本的配置意愿交汇,使得香港在跨境融资本地化方面占据天然优势。 此外,香港在财富管理、债券市场和绿色金融等多条金融赛道上也展现出增长潜力。
随着人民币国际化进程和跨境资金通道(例如债券通、股票互联互通等机制)的深化,香港作为人民币离岸中心与国际投资者连接的桥梁功能愈发明显。越来越多的国际投资机构将香港视为进入中国市场和配置亚洲资产的重要基地,这种角色在GFCI关于金融业发展与基础设施的评估中得到了正面体现。 尽管排名上升,但香港仍面临来自其他金融中心的竞争压力。伦敦与纽约在金融生态的深度、金融科技创新以及全球资产管理规模上仍占据优势;新加坡凭借政策稳定、税制吸引力和人才汇聚,在亚洲区域竞争中扮演关键角色。值得注意的是,新加坡在最新排名中上升了13分,位列第四,与香港之间的分差非常小,显示出区域竞争正在加剧。GFCI报告指出,前四大金融中心的评分彼此接近,仅以一分之差相互紧随,竞争格局趋于白热化。
香港的政策制定者与金融界对此保持高度关注。香港金融服务发展委员会主席洪灝(Benjamin Hung)表示,排名不是终点,而是对既定策略的肯定。香港正在积极推进多项改革以增强市场吸引力,包括优化上市规则、扩展跨境投资渠道、推动金融科技发展以及提升专业人才培养机制。政策层面的务实推进,正逐步转化为可见的市场成果。 然而,挑战仍然存在。人才短缺、房租与生活成本较高、以及市场对长期可持续治理与透明度的关注,都是香港需持续面对的问题。
GFCI在评估中也关注到人力资本与生活环境对金融中心竞争力的影响。为保持长期竞争力,香港需要在人才引进与保留、生活配套和国际化营商环境方面做出更多努力,确保金融人才与其家庭在香港工作与生活的吸引力。 就资本市场未来发展而言,香港能否巩固并扩展其地位,将取决于能否稳步将短期的IPO热潮转换为长期的市场深度与多元化。短期内,大型IPO带来的交易量和声誉效应可以迅速提升排名与关注度,但中长期则需依靠持续的市场制度创新、产品多样化(如衍生品、私募及另类投资)以及配套的风险管理与监管框架来保证金融生态的稳健发展。 在区域与国际合作方面,香港具备独特优势。作为连接中国内地与国际资本市场的枢纽,香港可继续发挥其在法律制度、会计与审计标准、以及国际金融服务上的比较优势。
增强与伦敦、纽约等全球主要金融中心的业务互补性,例如在绿色债券、家族财富管理、基金清算与托管服务等领域加强合作,将有助于香港在全球金融体系中占据更稳固的位置。 另一方面,香港亦需关注金融科技带来的机遇与挑战。数字资产、区块链技术、以及开放银行等创新正重塑金融产品与服务模式。香港若能加快金融科技监管创新沙盒的推广,支持企业在合规框架内试验新技术,并加大对网络安全与数据保护的投入,便可在新兴金融生态中抢占先机,吸引更多金融科技初创企业与投资机构落户。 在稳定与可持续发展上,绿色金融与可持续投资将成为下一阶段竞争的关键要素。全球资本正逐步向环境、社会与治理(ESG)导向的资产配置倾斜,香港作为一个国际金融中心,应进一步发展绿色金融产品体系,完善相关披露标准,推动绿色债券与可持续发展基金的发行与交易,借此吸引长期资金并提升整体市场的国际信誉。
面对未来,香港还需注意监管透明度与法制环境的维护。国际投资者在选择金融中心时,制度稳定性、法律保护与监管透明度是核心考量。香港历史以来以独立司法与规则为资本市场提供信心,持续强化市场法治与监管透明将是保持国际竞争力的根基之一。 综观目前局势,香港在2025年的第三名位置既是对过去努力的肯定,也是对未来挑战的提醒。短期内,IPO热潮和交易所的高绩效将持续吸引全球关注,但中长期则应将重心放在制度创新、人才策略、金融科技与绿色金融的深耕上。只有将一次性的市场成绩转化为可持续的制度优势与产业生态,香港才能在纽约和伦敦这两大超级中心的夹击下,稳固并提升其全球金融枢纽的地位。
最后,香港与新加坡、伦敦、纽约之间并非单纯的零和竞争。通过增强国际合作、深化跨境金融通道、并在细分市场寻求差异化定位,香港有机会在全球金融网络中扮演更加多元且关键的角色。未来数年将是关键期:政策执行力、市场创新能力与对全球资本流向的敏锐把握,将决定香港能否将当下的优势转化为长期的国际金融领导力。 。
