自2023年4月黄金价格首次突破每盎司2000美元以来，贵金属市场经历了显著波动。紧接着金价在近两年内从2000美元上升至3000美元，这一阶段耗时约两年。而分析师们普遍预计，从3000美元攀升至4000美元的过程将加速，预计仅需约一年时间，可能在2026年中期实现。华尔街巨头如高盛和摩根大通纷纷发布研究报告，认为这一目标并非遥不可及。金价持续走高的背后，既有全球宏观经济不确定性增加的推动，也有各国中央银行黄金储备策略调整的推动力。摩根大通全球商品策略主管Natasha Kaneva指出，全球经济衰退的风险和国际贸易紧张局势使得黄金作为避险资产的吸引力大大增强，结构性牛市格局将持续。
摩根大通预测今年第四季度黄金均价将达到3675美元，并将在2026年第三季度触及4000美元，这一预期较此前的估计显著上调。除了顶级投行看好黄金走势，市场数据同样显示出强劲的买入信号。2025年年初至今，COMEX黄金期货价格已上涨超过26%。此外，黄金ETF如SPDR Gold Shares也展示了稳固的技术底部形态，为潜在的买入机会铺平道路。矿业股票同样享受这一黄金行情的红利。金矿企业股价普遍呈现强劲上涨态势，其中Newmont和Wheaton Precious Metals年内涨幅超过60%，Kinross Gold更是突破70%。
而作为贵金属投资重要一环的Royale Gold，在2025年上半年实现了超过350%的爆炸性增长，显示出投资者对黄金产业链收益的高度期待。市场对黄金需求的增长，中央银行的动向尤为关键。据国际货币基金组织数据显示，截至2024年底，全球中央银行黄金储备占官方储备的比例已达到近20%，同比增长显著。摩根大通预计2025年中央银行将新增约900吨黄金储备，继续推动金价上涨。上述数据反映了各国对美元信心减弱的趋势加剧。尤其是以巴西、俄罗斯、印度、中国和南非为代表的金砖国家，积极布局黄金储备，寻求美元以外的替代储备资产。
中国人民银行连续第七个月增持黄金储备，显示出其多元化外汇储备的坚定决心。与此同时，中国的美债持有量却出现下滑，这一变化映射出全球货币体系可能发生的深刻变革。从地缘政治角度来看，自乌克兰冲突爆发以来，全球不确定因素急剧增多。美国与俄罗斯对立所触发的金融制裁及逆境，强化了黄金作为“避风港”资产的地位。加拿大矿业公司TRX Gold首席执行官Stephen Mullowney预测，未来12至18个月内，全球地缘政治风险将持续上升，纷繁复杂的局面将使得黄金需求保持强劲，成为个人和机构投资者避险的首选。贸易紧张局势和关税政策的变化，也可能助推通胀走高，而黄金历来被视为对抗通胀的有效工具。
此外，个人投资者对黄金的兴趣也在持续增加。数据显示，2025年上半年非股权类的ETF资金流入接近500亿美元，其中黄金ETF吸纳了约200亿美元。这不仅体现了黄金在资本市场中的受欢迎程度，也反映出投资者对经济环境不确定性的担忧。综观全球经济环境及市场表现，黄金价格突破4000美元不仅仅是数字上的激进预测，更是各种力量综合作用下的必然趋势。从宏观经济到地缘政治，从中央银行到个人投资者，黄金正获得前所未有的关注和青睐。虽然市场存在波动风险，但结构性多头趋势难以撼动。
在未来的时间里，投资者应密切关注全球货币政策调整、地缘政治进展及央行储备策略，这些因素将持续影响黄金价格走势。黄金作为财富保值和增值工具的核心地位正在被进一步巩固，其投资价值不可忽视。
