近年来，加密货币市场迅速扩张，数字资产逐渐融入全球金融生态系统。然而，其高波动性、不确定的监管环境以及跨境运作的复杂性，让全球监管机构面临诸多挑战。作为欧元区的重要成员国，意大利央行行长法比奥·帕内塔（Fabio Panetta）针对欧洲数字资产领域的现状和风险管理提出了独到的见解。他强调，EU现行的加密法规《加密资产市场监管条例》（MiCA）对稳定币发行和监管的实际影响有限，而推动数字欧元的发行则是应对该领域风险的关键路径。 MiCA旨在构建统一的加密资产监管框架，为加密资产发行者和服务提供者制定透明规则，增强投资者保护，提升市场透明度。自2024年底正式生效以来，MiCA的实施确实对部分电子货币代币（EMT）稳定币的发行起到了一定作用，但根据帕内塔的评述，市场上符合MiCA标准的稳定币数量并未显著增加，其流通规模也较为有限。
这反映出MiCA在激发欧洲本土稳定币创新和发展方面还存在不足，同时也间接暴露了监管与市场需求之间的错位。此外，MiCA无法根本上解决跨境平台和发行主体带来的风险问题。不同国家监管政策的差异导致欧洲投资者在全球范围内依然面临来自缺乏有效监管的平台和项目的潜在威胁。对此，帕内塔呼吁加强国际合作，推动全球加密资产监管标准的制定，以弥补各国监管碎片化带来的安全漏洞。 意大利央行行长进一步指出，只依靠传统的法规限制措施，很难完全遏制加密货币固有的系统性风险。加密资产的去中心化特性和技术创新速度迅猛，规管手段需要与时俱进。
数字欧元（中央银行数字货币，CBDC）应运而生，其背靠中央银行的信用背书，在支付安全、金融稳定和普惠性等方面拥有独特优势。数字欧元可作为一种安全可靠的数字支付手段，满足公众和市场对数字货币日益增长的需求。借助数字欧元，监管机构能够更有效地监控数字支付活动，降低洗钱、欺诈等金融犯罪风险，强化金融市场基础设施。帕内塔强调，数字欧元不仅是为了应对加密资产带来的挑战，更是顺应数字经济和支付技术变革的必然产物。相比依赖复杂的监管制度单纯约束加密资产发展，推出数字欧元能够为市场提供更高的信任度和透明度，激发安全合规的数字支付创新。这一点也得到了欧洲央行内部其他关键决策者的支持。
欧洲央行执行董事皮耶罗·奇波洛内（Piero Cipollone）同样推动数字欧元的加速发行，特别指出以美元为主导的稳定币市场占据绝大部分市场份额，欧元区亟需数字欧元增强货币主权，防范美元稳定币冲击与潜在风险。 法比奥·帕内塔的上述观点在国际加密货币监管界引起了广泛关注。例如，全球领先的美元稳定币USDT的发行商Tether，早前公开表示拒绝遵守MiCA注册规定，认为相关合规要求可能对欧洲中小银行系统带来风险。这一态度反映了稳定币发行方对现有欧洲监管环境的复杂看法，也佐证了数字欧元作为官方数字货币的重要性和市场必要性。数字欧元的推广不仅将促进欧洲支付体系的现代化，还可能成为加强全球数字货币治理合作的示范样本。 全球数字资产领域的监管仍处于不断演变中。
尽管MiCA为欧洲建立了首个较为完整的加密资产法规框架，但其局限性和实施效果提醒监管者应综合运用政策工具，兼顾创新与风险控制。数字欧元的出现为中央银行提供了新的货币政策操作工具及金融稳定保障手段，成为监管体系升级的基础设施。综合来看，意大利央行的观点强调了数字欧元与规范监管的互补性，呼吁通过央行数字货币推动数字支付革新，提升对加密资产领域风险的系统应对能力。随着2025年数字经济加速发展，欧洲各国监管机构及金融部门将如何携手推动数字欧元落地及生态构建，值得持续关注。数字欧元的成功推广将不只是货币工具的更新，更是全球金融数字化转型的关键里程碑。
