英国金融报告委员会（FRC）近期公布了对其投资者监督守则的重大更新，正式命名为英国监督守则2026版本，将于2026年1月1日实施。此次革新不仅体现了FRC对于现代资本市场需求的深刻理解，也为投资者治理实践划定了新的标准。在全球资产管理规模不断扩大的背景下，FRC的改革旨在推动投资者和受益人之间实现长期可持续价值创造，强化投资者责任感，并减少繁琐冗长的报告，使监管更具针对性和实效。 新版守则的制定基于2020年版本四年执行的反馈，以及自2024年2月起展开的广泛征询活动。此次征询聚焦超过1500位利益相关者意见，涵盖了投资业界、服务提供商，及监管机构，确保修订内容周全且切实可行。此次更新体现了FRC对市场参与者实际需求的敏锐洞察和对现代投资治理理念的认可。
相较于以往繁琐的守则内容，英国监督守则2026版删除了过多细节性要求，简化为核心原则和简短的报告指引。此举有效降低了“形式主义”的风险，使投资机构能够更聚焦于实质性价值创造和深度参与。早期试点结果显示，签署守则的机构能够减少20%至30%的报告工作量，而报告质量并未因此下降。这一点对于管理约50万亿英镑资产的近300家签署机构而言，意义重大。 守则的核心变化体现在对“监督”定义的更新。新定义强调以创造长期可持续的价值为核心，改写了过去遵循短期指标和机械合规的思维模式，推动投资者积极与被投资公司开展深度对话。
基于长期视角的治理策略将帮助市场形成更健康和有韧性的经济生态，支持环境、社会及治理(ESG)目标的实现。 另外，新守则引入了多样化的签署者分类原则，不再仅限于传统的资产管理者和资产拥有者，还首次为代理投票顾问、投资咨询师以及参与服务提供商设计了特定的原则。这意味着更多细分市场的参与者将依据自身角色明确职责和合规要求，提升全行业的治理质量和透明度。 为迎合非股权类资产管理的特殊需求，FRC同时发布了可选的实施指导，包含操作性建议及案例分享，有助于投资者应对普遍存在的估值和信息披露难题，推动多资产类别的一体化监督。 在报告机制方面，守则允许签署机构根据自身情况，灵活选择分开提交“政策与背景披露”和“活动与结果报告”，或者将两者合并。值得注意的是，政策披露的提交周期周期拉长至每四年一次，有效缓解了签署机构的重复性劳动负担。
2026年被设定为过渡年，这意味着守则签署方在当年申请时不会被移除名单，方便所有机构稳步适应新规。同时，FRC承诺将通过发布资料、举办网络研讨会以及一对一沟通等多种方式，为签署方提供全方位支持，保障顺利实施。 在监管协调方面，新的投资者监督守则将与金融行为监管局（FCA）、养老金监管机构以及劳工和养老金部（DWP）现行框架相辅相成。守则所强调的价值创造与参与原则，形成了与其他监管机构共同促进资本市场稳定有序发展的多层次治理体系。 英国FRC此次对投资者监督守则的更新，体现了监管机构对资本市场未来趋势的前瞻性布局。通过明确聚焦长期利益关系，优化报告和沟通流程，拓宽参与范围，守则为投资者提供了创新且灵活的治理框架，助力市场持续健康发展。
不仅如此，新守则的推行也有望引领全球投资者治理标准的革新，推动绿色金融和社会责任投资的深化，促进投资者更好地履行社会职能。未来几年，投资机构在守则指导下，将更好地兼顾经济回报与环境社会影响，推动可持续金融新生态的形成。 总的来看，英国监督守则2026的革新，既顺应了市场发展的现实需求，也展现了监管机构对于构建高效、透明且负责任资本市场的坚定决心。其核心理念——通过深化参与实现长期价值创造，不仅适用于英国金融市场，更为全球投资治理树立了重要标杆。随着守则在各方的积极响应和推动下，未来投资者与企业之间的互动将更加密切，资本市场的稳健和可持续性也将不断提升。
