近年来,中国已成为全球最具潜力的咖啡市场之一,国际咖啡品牌纷纷加大在华投资布局。作为全球最大连锁咖啡品牌,星巴克在中国市场深耕多年,积累了广泛的消费者基础和品牌影响力。据消息人士透露,多家竞购方对星巴克中国业务的估值高达约50亿美元,这一数字反映了市场对星巴克中国业务的高度认可和投资热情。 星巴克中国的业绩表现历来稳健。尽管面临经济增长放缓和本土品牌激烈竞争的压力,星巴克依然实现了营收和利润的持续增长。根据行业数据,星巴克中国业务预计2025年息税折旧及摊销前利润(EBITDA)将在4亿至5亿美元之间,而竞购方给出的估值相当于约十倍的EBITDA倍数。
部分竞购者甚至提出了高达十几倍的溢价倍数,突显竞购热度之高。 这也与中国咖啡市场不断扩大的需求密不可分。随着年轻一代消费习惯的改变及中高端咖啡消费的兴起,星巴克等外资品牌在中国的扩张空间巨大。然而,星巴克同时面临着像瑞幸咖啡等本土品牌的挑战。瑞幸咖啡依靠低价策略和覆盖更广的小城市市场,快速抢占市场份额,给星巴克带来显著竞争压力。数据显示,2019年星巴克在中国市场的份额高达34%,而到2024年降至约14%。
这一变化促使星巴克寻求调整战略及资本结构,以适应市场环境。 据悉,星巴克邀请了约十家潜在买家提交非约束性报价,显示双方对未来合作和资本运作具开放态度。虽然目前尚未确定具体出售股权比例,星巴克高层也明确表示不会完全出售中国业务,将继续保持重要股份,以便持续参与中国市场的未来增长。 星巴克全球业务的估值倍数约为2025年预期息税折旧及摊销前利润的20倍左右,而中国业务的估值倍数虽低于整体水平,但依然处于较高区间。这反映出投资者预期中国市场虽然具备增长潜力,但增长节奏较全球整体略显缓慢,同时竞争愈加激烈。 中国是全球第二大经济体,拥有庞大且多样化的消费者群体。
咖啡文化逐渐融入日常生活,消费模式也趋于多样化。除了传统门店消费,线上外卖、数字会员服务及定制化产品成为市场新趋势。星巴克利用其品牌影响力和创新能力,积极推动数字化转型及差异化运营,力图提升客户体验和经营效率。 此次星巴克中国业务的潜在出售,引发了业界对外资品牌如何应对中国市场复杂局势的广泛讨论。一方面,资本合作使品牌获得更多资源和灵活性,以更好适应本地市场需求;另一方面,保持一定的掌控权对于维持品牌形象及战略执行至关重要。 值得关注的是,星巴克在中国市场的发展并非一帆风顺。
近年来因疫情、经济波动及政策调整,消费环境出现不确定因素。但凭借强大的品牌认知和创新能力,星巴克成功实现复苏并推动销售回升。根据公司最新季度财报,星巴克国际业务尤其是中国市场连续第三季度实现营收增长,显示业务基本面依然稳固。 未来星巴克在中国的战略重点可能聚焦于深耕核心大城市市场,同时积极拓展二三线及以下城市网络,提升市场覆盖率和品牌渗透。同时,结合数字化技术和本地化产品开发,打造更具吸引力的消费体验。此外,绿色环保和可持续发展策略也日益成为企业竞争优势的重要方面,星巴克积极响应这一趋势,推动环保材料使用和资源节约。
多位业内分析师认为,本次竞购及相关估值反映了市场对中国咖啡消费长期成长性的信心,亦体现了星巴克在新兴市场调整战略、优化资产结构的决心。无论最终交易规模如何,星巴克中国业务的表现和发展方向都将成为行业关注的焦点。 总结来看,星巴克中国业务被竞购方估值约50亿美元,凸显中国咖啡市场的巨大潜力和竞争复杂性。随着消费升级和市场多元化趋势加快,星巴克需要在保持品牌核心优势的同时,灵活应对本土竞争和市场变化。资本合作与股权调整为星巴克提供了新的战略空间,也为未来的市场拓展注入更多动力。咖啡文化在中国的兴起仍在继续,星巴克作为先行者之一,将继续扮演重要角色,引领中国消费者体验全球咖啡的魅力与变革。
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