近年来，加密货币市场的迅猛发展引发了全球监管机构的密切关注。作为金融市场监管的重要机构，美国证券交易委员会（SEC）在加密货币领域的监管策略成为行业焦点。2025年6月，SEC主席Paul Atkins在美国参议院一次听证会上明确表示，SEC将结束过去“以执法为主”（regulation by enforcement）的监管模式，转向更为透明和规范的“通知与评论”（notice and comment）规则制定程序。这一变化不仅反映了SEC对加密货币市场的监管理念调整，也与美国前总统唐纳德·特朗普推动的“亲加密”政策保持高度一致。 Atkins强调，SEC未来将利用现有法律权限，为市场参与者设定切实可行的标准，特别是在加密货币的发行、托管和交易方面。他指出，此举旨在恢复国会对于SEC执法职责的原始期望，即聚焦打击欺诈和操纵行为，而非通过执法手段直接设定和调整监管规则。
SEC的这一转变无疑为加密市场参与者带来更多的政策透明度和预见性。过去，SEC监管加密资产的方式大多依赖执法行动，如针对涉嫌违法的项目或企业提起诉讼，此类“事后处罚”的做法被批评为缺乏明确规则和程序，导致市场不确定性和合规风险上升。随着规则制定程序的推广，公众和行业相关方可以通过提交意见、参与讨论来影响监管框架的形成，这种“通知与评论”模式不仅符合行政法的一般原则，也有助于协调创新发展与风险防控之间的关系。 此次SEC政策调整是在特朗普政府提出的“统一大法案”（One Big Beautiful Bill）及GENIUS法案背景下进行的，二者均倡导联邦政府加大对数字资产领域的支持和投资，体现官方对加密技术的认可和推动。Atkins在参议院财政拨款小组委员会的讲话中，明确指出未来SEC将更侧重于制定适应数字时代金融市场特征的规则，而非依赖高频的诉讼和罚款作为主要监管手段。 此外，SEC也启动了名为“Project Crypto”的重大项目，涵盖多达九项的监管改革措施，旨在全面更新其数字金融领域的规章制度，推动机构监管与科技创新的深度融合。
该项目将重点关注加密资产的合法定义、市场操纵的防范机制、安全托管标准以及投资者保护措施等核心内容。 对于加密行业从业者而言，SEC的这一变革带来双重意义。首先，规则的明确性和公众参与度的提升降低了政策风险和合规成本，有助于企业更好地制定发展战略和创新计划。其次，SEC依然保持对市场欺诈和操纵行为的严厉打击立场，提醒市场主体必须严格遵守法律规定，确保市场的公正和透明。 监管转型还体现在SEC加强与其他执法部门的协作，打击非法加密活动，如洗钱、犯罪交易等，保障整个数字资产生态的安全和稳定。最新案例显示，加密资产混合服务提供商因协助洗钱被司法部门提起诉讼，体现美国政府整体防范金融风险的决心。
综合来看，SEC主席Paul Atkins的讲话不仅代表了美国最高金融监管机构的政策风向标，更揭示了全球监管环境对加密货币市场趋于理性和规范化的趋势。对投资者、企业和市场观察者而言，理解并适应这一监管新局面，将是未来成功的关键。 随着规则制定程序的推广与实施，预计SEC将会通过公开征求意见、建立行业标准、发布指导文件等方式增加监管透明度，同时兼顾推动金融创新与维护市场秩序之间的平衡。未来几年，加密货币市场或将迎来更加稳定的发展环境，吸引更多合规且富有创新能力的企业参与，促进数字经济的长远健康发展。因此，正确把握SEC监管政策的演变脉络，对于加密行业的持续成长及投资布局具有重要的战略意义。 总之，SEC由“以执法为主”转向“通知与评论”的监管方式，是数字资产监管体系成熟的重要标志。
通过增强规则的透明度与公众参与，SEC不仅能更有效打击违法行为，也为加密市场注入明确的制度保障和创新动力。未来，随着相关立法和配套措施的完善，全球数字金融生态将更加规范有序，推动数字经济迈向新的发展高度。
