2025年6月17日，美国参议院以68票支持对30票反对的结果，通过了一项旨在规范稳定币市场的关键立法，这标志着美国加密货币监管体系迈出了重要一步。被称为GENIUS法案（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins）的该立法，将为稳定币建立监管门槛和消费者保护措施，进一步整合数字资产进入传统金融体系。此次投票彰显出加密货币行业在美国政治舞台日益增长的影响力，但法案并未解决有关前总统唐纳德·特朗普及其家族在加密领域持有重要经济利益的潜在利益冲突问题，因而在部分民主党内部引起不小纷争。稳定币作为一种价格通常与美元挂钩的加密货币，因其相对低波动性，被视为数字资产中连接加密世界与传统金融的桥梁。然而此前这类资产基本处于无监管状态，投资风险与市场信心问题突出。鉴于市场规模迅速膨胀，稳定币监管成为立法热点。
GENIUS法案旨在填补监管空白，建立消费者保护措施并引入透明度要求，同时防止滥用稳定币进行非法交易或逃避监管。该立法通过实现稳定币发行者的登记和监督，期望为市场参加者营造更加规范且安全的环境。显著的是，该法案获得了18位民主党参议员跨党派支持，他们加入了共和党多数派的阵营，共同推动立法进程。作为该法案主要推动者，来自田纳西州的共和党参议员比尔·哈格蒂在参议院发言时强调，这份法规将对美国金融体系产生“深远影响”，助力国家在全球加密货币领域中占据领导地位。哈格蒂认为，法案是将加密货币监管提升至21世纪标准的范例。然而，尽管协商达成了妥协，法案未能涵盖对总统及其家族加密投资活动的限制，令民主党多位成员感到失望和不满。
特朗普在加密市场的涉足日益广泛，据公开财务披露显示，2024年其通过发行与其品牌相关的“meme币”及稳定币项目World Liberty Financial盈利超过5700万美元。此举引发对利益冲突及潜在腐败风险的忧虑，而该法案并未将总统及其家族纳入禁止获利的范围。民主党资深议员伊丽莎白·沃伦对法案提出尖锐批评，警告这将成为特朗普腐败的“超级高速公路”，并质疑法案有可能让大型科技巨头如亚马逊和Meta推出自己的稳定币，进一步加剧市场垄断风险。另一位民主党参议员杰夫·默克利则指责法案未包含强有力的反腐措施，无异于为特朗普的利益行为提供了国会背书。在立法过程中，曾有民主党议员因担忧未能妥善解决总统投资问题，曾尝试阻挡法案推进。随后，民主共和两党及白宫展开新一轮谈判，最终以较为折中的文本获得通过。
参与谈判的民主党议员安吉拉·阿尔索布鲁克斯认为，虽然法案未尽完善，但多方参与使得协议“更合理、更符合各方期待”，堪称跨党派合作的典范。此外，共和党内部分议员也表达了对法案的保留意见，怀俄明州共和党参议员辛西娅·拉米斯坦称“虽然并非理想方案，但可以接受”，彰显了立法生活的复杂性和妥协的必要性。作为美国最大的加密货币交易平台Coinbase的CEO，布莱恩·阿姆斯特朗曾高度评价特朗普在加密货币方面的早期举措，并积极推动立法。加密行业整体支持该法案，并视其为未来推进数字资产合法化和市场稳定的重要里程碑。财政部长斯科特·贝森特在参议院投票前呼吁通过该法案，强调稳定币市场有望在2030年前激增至3.7万亿美元规模，监管的缺失可能带来巨大系统性风险。此番监管举措不仅有助于保护消费者权益，也将为新兴加密经济植入法规框架，设定公平透明的运营规则。
展望未来，法案还需在众议院通过，且预期将受到更激烈的市场结构改革议程影响，众议院多数党可能考虑结合更宽泛的市场监管立法，导致立法进程更加复杂。特朗普本人表示希望在8月国会休会前完成稳定币相关法律的签署，显示出他对维护和发展加密业务抱有强烈兴趣。整体来看，GENIUS法案的通过象征着美国在数字资产监管层面的重大进展，既反映出监管机构试图迎合快速变革的技术领域，也揭示出政治力量博弈对法规内容产生的深远影响。对于投资者和行业参与者而言，稳定币监管的明确将带来更高安全保障及市场信心，同时法律上的灰色地带有所收敛。无论未来法案如何完善，监管向前迈进已然不可逆转，加密货币有望在合规环境中进一步融合主流金融体系。不过，特朗普投资权益被有意忽视也提醒外界，政治考量仍在重要立法中发挥关键作用，围绕利益冲突和反腐败措施的争论或将持续影响数字资产监管的下一阶段进程。
随着该法案进入众议院审议窗口，全美加密货币市场正紧密关注立法后续动态。行业和监管者均期盼有效协作推动监管框架的完善，助力美国真正成为创新与安全共存的数字金融先驱。
