2025年，哈萨克斯坦国家银行主席蒂穆尔·苏列梅诺夫宣布，哈萨克斯坦计划将其部分黄金和外汇储备以及国家基金资产，逐步配置到加密货币及相关数字资产投资中。此举标志着哈萨克斯坦走向数字资产领域，紧随全球多个主权财富基金的步伐。哈萨克斯坦此番决策不仅是对国际趋势的积极响应，也显示了其在国际金融资产多元化配置上的战略转变。 近年来，加密货币因其潜在的高回报和创新性金融属性，逐渐被全球部分主权财富基金及国家储备管理机构纳入资产组合。尽管加密市场波动较大，监管风险仍然存在，但部分国家选择以谨慎稳健的态度，试水数字资产投资。例如，美国主权基金、挪威政府养老基金以及中东多个石油富国的主权基金，都开始尝试持有比特币及其他主流加密资产，或通过相关ETF和数字资产产业链公司股票间接投资。
哈萨克斯坦国家银行正是在深入研究这些国家的经验后，决定在其投资组合中加入加密资产的配置。 哈萨克斯坦的加密货币投资计划主要分为两部分：一是将国家储备基金中的一部分资金投入加密资产，用以提升投资组合收益和多样化风险；二是建设国家加密资产储备，即由法定机构管理的数字资产基金，集中储存通过司法没收获得的加密货币资产。该基金未来可能还将接收由国有矿业企业所产出部分加密货币。值得关注的是，哈萨克斯坦在疫情后成为全球重要的比特币挖矿基地之一，曾占全球比特币挖矿算力的27%以上。国有企业计划将部分数字采矿收益纳入国家加密资产储备，反映了国家对加密产业链的整体政策支持及监管框架的逐步完善。 苏列梅诺夫指出，哈萨克斯坦对加密资产投资持审慎乐观态度。
虽然数字货币具备带来高收益的潜力，但其价格波动剧烈，市场规范尚不健全，国家将逐步推进相关投资。同时，还将借鉴国际主权基金在治理、透明度及长期可持续性方面的优秀做法，设立完善的风险控制体系，稳步推进数字资产投资。此举也体现了哈萨克斯坦在推动金融创新与增强国家财富保值增值方面的积极努力。 在监管层面，哈萨克斯坦政府强化了对数字资产市场的管控，规定仅允许通过阿斯塔纳国际金融中心（AIFC）认可的合规交易平台进行数字货币交易，同时加大对非法数字货币交易和灰色市场活动的打击力度。此外，国家还拟限制数字资产广告，降低零售投资者的过度风险暴露。与此同时，计划制定更完善的法律框架，规范国家加密资产储备的运作，确保在传承主权财富基金传统管理原则的基础上，发挥数字资产在国家财富管理中的积极作用。
哈萨克斯坦加密产业的崛起始于2021年，当时中国对数字货币挖矿行业进行了大规模清理，众多矿工迁移至哈萨克斯坦，推动当地挖矿行业飞速发展。低廉的电力成本是其主要优势，但快速扩张也带来了电网负荷激增、监管缺位等一系列挑战。如今，随着国家严格的行业监管和更明晰的政策路径，哈萨克斯坦不仅巩固了其作为全球加密挖矿基地的地位，也积极展开主权投资领域的数字资产布局。 除了借鉴美国和挪威等国家的投资经验外，哈萨克斯坦还关注了中东主权财富基金在数字资产布局中的策略。中东地区主权基金往往倾向于稳健配置，通过投资与区块链技术和数字经济相关的企业股票，为国家财富带来潜在增值机会。哈萨克斯坦希望通过多元化的数字资产组合，既参与市场增长红利，又能有效管理风险波动，提升储备资产的抗压能力和灵活应变能力。
国际主权基金将加密资产纳入投资组合的目的，主要是寻求资产配置的多样化和潜在的高回报。尽管加密市场波动性大，存在监管不确定性和安全风险，但其创新金融工具特性和不断增长的市场需求，不可忽视。哈萨克斯坦这一新举措，有望吸引国际资本关注，促进本国数字金融生态的进一步发展。同时，也为其他新兴市场国家提供了宝贵的样板，展示了主权财富基金如何在人口资金、资源型经济和数字经济转型中寻求平衡。 未来，随着哈萨克斯坦数字资产法律体系的完善，以及国家加密资产储备基金的建立和运营，预计该国家将在数字金融领域更积极地参与全球竞争。此外，借助其雄厚的能源资源和矿业优势，结合数字货币采矿和投资，哈萨克斯坦有望成为中亚地区数字经济的重要枢纽。
总体来看，哈萨克斯坦将国家储备财富部分投入加密货币，是主权财富基金迈向数字化资产配置的重要里程碑。通过学习和借鉴美国、挪威及中东国家的经验，制定稳健的投资策略和监管框架，哈萨克斯坦正在构建符合自身国情的数字资产管理模式，将传统资源财富与新兴数字经济深度融合。随着全球数字资产市场的不断成熟，这一举措有望为哈萨克斯坦带来更广阔的投资机会和财富增长空间，也彰显了数字货币在全球主权基金战略中的日益重要地位。
