近年来,区块链技术和数字资产的兴起为全球金融市场带来了深刻变革。作为新兴金融科技的代表,资产代币化以其透明高效、便捷灵活的特点,逐步走入主流视野。在此背景下,伦敦证券交易所集团(LSEG)与纳斯达克两大金融巨头相继推出代币化相关平台与规则申请,何尝不是开启了数字资产迈向更加成熟时代的重要里程碑。伦敦证券交易所集团于2025年9月推出了其数字市场基础设施(Digital Markets Infrastructure, DMI),这是一款专注于私募基金的代币化平台。该平台虽采用分布式账本技术(DLT),但其代币更多为数字记录而非法律意义上的资产凭证,重量级的市场参与者依托LSEG的影响力,赋予这项服务相当的行业认可度。LSEG的DMI发力在于搭建更符合传统金融监管和合规需求的数字化证券交易环境,这种设计避免了完全链上操作可能带来的法律与技术风险,降低了市场参与门槛,也增强了机构投资者对数字资产的信心。
与此同时,美国纳斯达克证券交易所也在SEC递交相关申请,拟在自身交易所上线代币化证券。他们计划将传统股票与代币化证券共存于同一交易订单簿,这一创新措施若获批准,将首次使得主流交易所真正实现数字资产与传统资产的有机融合。纳斯达克的做法不仅代表了其对区块链深度融合资本市场的雄心,也标志着安全合规的代币证券逐步获得主流认可,助力市场参与者实现更高效的资产发行与交易。LSEG和纳斯达克的双重大动作无疑为证券市场代币化树立了标杆,其他交易所如纽约证券交易所(归属交际半球控股ICE)则相对沉寂,面临被时代淘汰的风险。显而易见,领先者通过积极推动基于DLT的证券代币平台,构建开放透明的交易生态,将传统金融与区块链深度融合,有助于吸引更多资本涌入数字资产市场。资产代币化的核心价值不仅体现在交易效率的提升,更体现在资产流动性的增强、金融产品设计的丰富以及合规透明性的提升。
通过数字化,原本繁杂且门槛较高的私募基金、非上市资产可实现更多元化参与,降低投资门槛,推动普惠金融的发展。此外,采用DLT技术的权益记录与交易结算流程,更为安全和实时,有助于减少交易对手风险和操作错误。尤其对于跨境交易而言,代币化能够规避地区系统差异,提高全球资本一体化水平。尽管当前LSEG的DMI平台采用的是更偏向中心化的分布式账本模式,不完全是全面链上资产,但其稳健的设计有助于在法律合规框架内实现数字资产的实际应用,展示了传统金融体系拥抱创新的理性态度。未来,随着技术成熟和政策完善,资产代币将逐渐获得更广泛的法律认可和市场推广。纳斯达克进军代币证券发行无疑将进一步激励全球交易所重新审视区块链技术的应用潜力,从证券发行、交易撮合、结算清算到后续服务的全链条数字化改造或将加速。
以香港和卢森堡等较早推动证券代币交易的市场为借鉴,可以预见代币化市场的发展方向是兼容传统与创新,强调安全与效率的平衡。本文探讨的LSEG与纳斯达克代币化布局,不仅代表了金融大鳄顺应技术趋势的战略转型,也暗示了数字资产监管架构趋于明朗化,使得数字资产能够融入主流资本市场生态成为可能。总而言之,随着LSEG Digital Markets Infrastructure平台的落地和纳斯达克代币证券上市规则的推进,金融数字化进入新的历史阶段。资本市场参与者应当关注这一革命性的技术应用,积极探索适应数字时代的投资和交易方式。未来,证券代币化不仅能够为机构和个人投资者带来更多机遇,也将推动整个金融行业跨入更高效、公平和数字化的新时代。 。
