在过去的几年中，Y Combinator（YC）作为一个著名的早期孵化器，成功地推动了许多印度初创企业的发展，创造出了像Razorpay、Clear、Meesho、Groww和Zepto等独角兽。然而，最近的趋势表明，这个曾经受到印度创业者青睐的加速器似乎正在失去对印度市场的吸引力。根据最新数据，Y Combinator在2023年夏季批次中仅有六家印度初创企业入选，这一数字不仅是自2020年以来的最低水平，同时也反映出YC在印度创业生态系统中影响力的减弱。 Y Combinator的成功曾被视为许多印度初创企业通往成功的通行证，然而，自2021年以来，YC对印度市场的关注似乎已达到顶峰，并在此后逐渐减弱。2021年，Y Combinator所支持的印度创业公司数量高达74家，而到2022年，这一数字降至40家，2023年更是仅剩18家。 许多创业者开始对YC的传统模式表现出质疑，特别是YC要求创始人将企业注册在海外的政策，曾遭到印度创业者的反对。
尽管YC否认了这一指控，但它确实导致了越来越多的创业者考虑在国内注册。随着印度早期融资环境的快速发展，许多创始人发现，在本土获得资金的成本通常更低，且融资流程更快。 在2023年的夏季批次中，只有来自班加罗尔的金融科技初创企业CheqUPI是注册在印度的，其他五家初创企业均为美国注册。这一现象突显了YC在吸引真实印度创始家公司方面的挑战。虽然许多入选的创始人可能在印度接受教育，但他们大多已在美国工作并计划将公司总部设在美国。 除了注册地的问题，YC还在2022年初调整了其标准投资协议，改变了融资条款。
这一变化将原本的150万美元投资调整为50万美元的安全票据（SAFE），不再设定估值上限，并加入了更具争议性的“最惠国”条款（MFN）。这一条款意味着，如果公司在未来融资时提供了更好的条件，YC可以在这些条件下进行转换。这在创始人和投资者中引起了一些担忧，因为这可能导致创始人在早期阶段就需要分割更多的股权。 与此同时，印度早期投资环境正在发生变化。越来越多的微型风险投资基金如100x.VC正在涌现，它们提供类似于YC的可转换安全票据，满足了本土初创企业的需求。此外，传统的风险投资基金也逐渐意识到了早期项目的潜力，纷纷开始关注这一领域。
在这种背景下，创始人们不仅要考虑与YC的合作是否还有吸引力，还要思考如何在不断变化的市场中生存。随着YC的选拔标准收紧，并且其工作模式回归到面对面的形式，国际创始人面临的签证问题使得他们更难参入YC的项目。有创始人甚至因两次签证申请被拒而无法参与公司办公会议，只能通过在线方式进行交流。 不仅如此，印度创业者开始意识到，注册在印度的好处正逐渐显现。随着金融技术、电子商务等领域的蓬勃发展，越来越多的初创企业开始寻求在国内进行业务拓展，注册在本土不仅能降低税收负担，还能吸引本地投资者的关注。PhonePe最近的回归行动，也无疑促进了其他YC孵化出的独角兽公司，如Meesho、Razorpay等，开始重新审视其注册地。
虽然Y Combinator在2019年和2020年的活跃表现为其赢得了大批粉丝，但如今的局面却使得创业者们不得不重新思考与YC的关系。在未来的创业投资中，本土投资者的角色将变得愈发重要，他们不仅能为公司提供资金支持，还能为创始人们提供更为贴心的服务与指导。 尽管Y Combinator的愿景依然充满理想，但其对印度市场的吸引力正处于考验之中。创业者们需要在竞争日趋激烈的环境中审时度势，寻找最契合自身发展的融资途径。未来的几个月将是观察YC是否能够重新赢得印度初创公司的青睐，或是其在这一市场的影响力继续减弱的关键时期。 在这种情况下，印度的初创企业应该更加关注本地资源的整合与发展，借助本土风险投资基金的支持，探索更符合自身需求的融资解决方案。
而Y Combinator也需重新审视自己的战略，找到与印度创业者形成良性互动的方式，以便在愈发竞争的市场中重塑其价值。 随着印度创业环境的快速演变，未来将会有更多新的选择和机会出现。Y Combinator能否顺利应对这一变化，仍需时间来检验。而对于印度的初创企业而言，这是挑战也是机遇，适者生存的时代已经来临。
