根据路透社最新调查显示,美联储预计将在2025年九月中旬对其关键利率进行25个基点的降息,这一观点得到了107位受访经济学家的绝大多数支持。劳动力市场的走软被看作是此次降息的最主要推动力,超过了对通胀风险的顾虑。多位经济学家因此修正了之前的预期,认为此次降息不会是唯一一次,未来数月内还可能有额外的政策调整。北京、班加罗尔等全球主要金融市场也对此密切关注,因为美联储的政策调整对全球资本流动和市场情绪具有显著影响。近几个月以来,美国八月份的就业增长显著放缓,且过去一年的就业数据也被大幅下调。这一系列数据说明劳动力需求正在逐渐减少,经济增长动力或显著减弱。
鉴于此情形,市场已经完全消化了九月降息的可能性,甚至对2025年剩余时间内三次降息的预期也在快速升温。相比之下,仅几个星期前,大多数预测仅包含两次降息。美联储主席杰罗姆·鲍威尔及其他政策制定者已多次暗示,尽管存在因关税等因素引发的通胀风险,货币政策仍将趋向宽松。这标志着美联储对经济增长态势的评估出现了明显转变。根据路透社9月8日至11日的调查显示,105位经济学家预测美联储将在9月降息25个基点,将利率调整至4.00%-4.25%的区间,这是今年内第一次此类调整。而在上个月,只有61%的经济学家持这一观点。
在摩根士丹利的美国首席经济学家迈克尔·盖彭看来,美联储已经积累了四个月有关劳动力市场需求持续放缓的证据。"简而言之,目前的通胀水平复杂,尽管存在一定压力,但政策需要放松,以支撑劳动市场,"盖彭指出。他强调,25个基点的降息比一次较大幅度的降息更为可能。虽然两位经济学家预测本次降息幅度可能达到50个基点,但整体看,多数意见更倾向于谨慎调整。政治方面,美国前总统唐纳德·特朗普多次公开批评鲍威尔不迅速降息的立场,增加了政策前景的不确定性。此外,特朗普提名的美联储理事斯蒂芬·米兰可能赶不上此次会议的上任时间,而理事丽莎·库克则因法院判决继续留任,尽管总统曾尝试将其罢免。
部分美联储理事可能在下次会议上持异议,投票赞成更大幅度的降息或者维持利率不变,显示出决策层内部的复杂态势。此前在七月份的会议中,理事克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼就反对维持利率稳定。美国银行的经济学家斯蒂芬·朱诺称,当前政策环境非常困难,预计将看到更多分歧声音。"如果美联储过度强调劳动力市场面临的下行风险,而忽视通胀上升的可能性,政策错误的风险将加大。"对2025年年底前更大幅度降息的预期也在升温。调查中有60%的经济学家预计利率将下调50个基点,另有37%预期降幅达到75个基点,较8月的22%大幅上升。
除了利率预测外,调查还显示,超过60%的受访专家认为未来一年内,通胀飙升或者通胀与失业率同时快速攀升的风险较大。整体来看,劳动力市场的持续放缓和整体经济增速的下行压力,促使美联储的货币政策由此前较为谨慎的立场逐步转向宽松。市场普遍预期九月此次降息已成定局,未来几个月货币环境有望进一步缓和。这种转变旨在通过降低融资成本来刺激投资和消费,防止经济增长陷入严重放缓或衰退。然而,政策制定者也面临着通胀企稳或回升的风险,降息过快或过多可能引发通胀预期失控,带来新的经济挑战。结合当前全球经济形势,美国经济的表现尤为重要。
作为世界最大经济体,美国的货币政策调整往往对全球金融市场产生直接影响。投资者和企业需密切关注美联储的后续动作,及时调整策略以规避潜在风险。总的来说,九月降息不仅属于美联储货币政策的转折点,也是市场预期调整的关键时刻。随着全球经济复杂环境的演变,美联储如何平衡内外部风险,制定灵活而有效的货币政策,将直接影响未来经济走势和金融市场稳定。这一点对于中国及其他新兴市场同样具有深远意义,尤其是在外部依赖和资本流动方面。未来数月,美联储的政策路径、美国经济数据表现以及国际环境变化将成为全球关注的焦点。
投资人、企业和政策制定者应保持高度警觉,做好相应应对措施,顺应趋势,稳健发展。 。
