2025年7月，比特币在触及历史新高123,218美元后出现了回调，显示出投资者的获利了结行为随即展开。这种回调被视为技术性调整，反映了市场的健康波动，而非情绪性恐慌。根据当前技术图表分析，11.3万美元附近成为投资者重点关注的买入支撑区，这一买点若受到有效防守，极有可能成为开启下一波上涨行情的关键节点。近期，比特币的价格变动不仅受市场供需关系影响，更和整个生态系统的活跃度密切相关。数据显示，2025年第二季度，比特币库藏公司共计增持了159,107枚BTC，显示机构投资者对加密资产的配置热情依然强烈。这一趋势表明，尽管价格有短暂回调，长期需求未见明显减弱。
散户层面的需求同样值得关注。Bitfinex的市场分析报告指出，不同规模的持币者群体，包括持有少于1枚BTC的“虾”，持有1至10枚的“蟹”以及持有10至100枚的“鱼”，每月的买入需求累计约为19,300枚，比现行月度比特币新供应量13,400枚显著偏高。这意味着整体买入力量超过了市场供应，在多空博弈中更倾向于多头力量，这对比特币价格构成了强有力的支持。另一方面，技术分析工具也提供了有力的参考。20日指数移动平均线（EMA）目前位于约112,390美元附近，作为短期趋势的指示线，保持上升通道为多头提供有利条件。相对强弱指数（RSI）接近超买区间，也说明在上涨动力有所积聚。
若比特币价格能够在20日EMA附近企稳回升，突破此前的最高点123,218美元，行情则有望向更高的目标1.5万美元进发。这一价格目标根据传统的头肩底反转形态计算得出，若被验证，则标志着新一轮牛市的正式启动。但同时也应关注风险信号。如果比特币失守20日EMA的支撑，市场的买气可能减弱，价格有可能进一步下探至50日简单移动平均线（SMA）附近108,000美元左右。市场短期的波动也可通过4小时图得到更直观的判断。近期比特币已跌破4小时20日EMA，短线表现偏弱，投资者对此多采取谨慎态度。
反弹途中遇到20日EMA阻力若无法有效突破，可能再次引发抛压，价格下破115,000美元大关后，可能进一步跌向11.3万美元的颈线支撑区。尽管如此，投资者普遍预期颈线至110,530美元之间的价位将成为激烈的多空争夺战场。该区域若能有效守住，凸显买方力量强大，将促使比特币价格重新走高。相反，若颈线下破，可能引发较深的调整，目标探至10.5万美元附近，市场震荡时间将延长，牛市起点或被推迟。比特币自2024年4月减半后供应减少约27%，理论上助推价格基本面改善。减半事件是区块链网络共识规则中每四年左右减半新币发行的惯例，此举减少市场流通供给，若需求不减，价格一般倾向上扬。
结合目前详细买入数据，需求仍保持强劲。多头阵营的努力隐约透露市场对未来前景的信心，特别是在机构资金大量加仓和散户持续补仓的双轮驱动下。当前市场环境还受到宏观经济因素与监管政策的影响。全球经济复苏态势、美元走势、通胀预期等因素均对加密资产形成复杂冲击。监管层面对加密货币的态度，尤其是主流金融机构和传统投资者的参与力度，也在左右着市场情绪。持有者与交易者需要结合技术指标、基本面和宏观背景，制定灵活的投资策略，做好风险管理。
展望未来，比特币若能坚守11.3万美元关键支撑位，技术形态有望完成反转目标，冲击15万美元甚至更高水平。若反弹力度强劲，甚至可能挑战16万美元等历史高位。但若跌破重要技术点位，短期内仍需警惕回调风险。投资者应保持理性，密切关注市场动态和链上数据变化，结合自身风险偏好作出合理判断。总的来说，比特币的这次技术性调整为市场洗盘提供了机会，有助于消化过热情绪，积累力量。11.3万美元区域成为买家重点布局的目标，未来走势在于多空双方的交锋结果。
机构和散户的双重买压为市场注入活力，或将推动比特币迎来新一轮牛市。随着市场日益成熟，投资者更加注重基本面支撑和技术形态，或许比特币将在2025年下半年迎来属于它的“黄金时刻”。
