2025年6月初，标普500指数中的核能股票因Facebook母公司Meta Platforms与Constellation Energy达成一项长达20年的核能供电协议而引起市场广泛关注。这项合作协议不仅使得Constellation Energy的目标股价被多家机构调高，同时也带动了其它核能相关企业股票的积极表现，彰显出核能产业正在迎来新的发展机遇。Meta此次采购超过1100兆瓦的核电供应，旨在支撑其持续扩展的人工智能（AI）基础设施，这表明在高科技行业对清洁稳定能源需求不断攀升的背景下，核能逐渐成为关键能源解决方案。这种趋势正推动投资者和分析师重新评估核能企业的市场价值和前景。银行美林（Bank of America）分析师在代表周三发布的报告中将Vistra（VST）股价目标从167美元上调至193美元，Consetellation Energy（CEG）从318美元上调至343美元，Talen Energy（TLN）目标准价从258美元提升至280美元。与此同时，沃尔夫研究（Wolfe Research）的分析师史蒂夫·弗莱施曼则将Constellation Energy的目标价从335美元上调至350美元，并维持其“跑赢大盘”的评级。
弗莱施曼指出，这笔Meta协议是核能价值上涨的重要标志，显示出市场对核能资产潜力的认可。然而，花旗银行（Citi）分析师虽然提高了Constellation目标价至318美元，但却将其评级由“买入”下调为“中性”，原因是股票已在合同公布后出现较大涨幅，估值趋于合理。同时，花旗估算该协议为公司每股增加了12美元的价值。Meta的这份合同将支持位于伊利诺伊州克林顿的Clinton清洁能源中心的续约及运营，并使该设施的能量输出提高30兆瓦，协议计划自2027年6月开始生效。值得注意的是，Meta在此之前九个月，即2024年9月，也与Constellation Energy达成了另一项为期20年的核能供应协议，为微软的数据中心提供电力。Meta全球能源主管乌尔维·帕雷克表示，长期可靠的清洁能源对推动AI发展至关重要，该协议不仅保障了核电站的持续作业，还保护了当地的1000多个就业岗位。
分析师保罗·齐姆巴多（Paul Zimbardo）指出Meta支付的电价估计约为每兆瓦时80美元，相比微软先前以约110美元签订的合同价格更为优惠。同样，摩根士丹利分析师大卫·阿卡罗（David Arcaro）也估算该合同电价位于80美元中段左右。阿卡罗认为，这种协议对核能相关企业极具积极意义，包括Vistra、Talen Energy以及公共事业企业Public Service Enterprise（PEG）。他强调，这类合同因不需额外基础设施投资和监管审批，纯粹覆盖工厂产出，具有极高的利润和现金流潜力，属于高度可复制的商业模式。当前，三大科技巨头——Meta、亚马逊及微软均签约支持核能资产来驱动其扩展的AI基础设施，进一步提升了这类资产的溢价价值。Constellation Energy近期的财报电话会议也透露，公司正在积极推进多项类似协议，有望在2025年陆续公布相关合作，为核能市场注入新动力。
尽管Constellation Energy股价在协议公布后经历先扬后抑的波动，整体仍保持强劲走势，今年累计涨幅大约34%，距离历史高点仅有15%的空间。另一方面，同行Vistra和Talen Energy的股价则表现分化，前者有所回调，后者则呈现小幅上涨。此外，专注于小型模块化反应堆（SMR）技术的企业如Oklo和NuScale Power股票在当日交易中表现疲软，而从事铀矿开采和加工的企业如Centrus Energy、Cameco、Energy Fuels等则普遍获得投资者的青睐。从整体行业角度来看，Meta与Constellation Energy的重磅合作标志着核能正从传统能源领域向高科技产业链延伸，成为未来数据中心及AI计算不可或缺的绿色能源支撑。长期以来，核能因安全和环保问题而面临挑战，但现在在全球碳中和和可持续发展背景下，核能以其稳定、高效且低碳的特点获得了重新审视。政府与企业的支持力度日益提升，新的核技术如小型模块化反应堆亦正实现商业化，预示行业进入新时代。
通过此次20年协议，Meta不仅锁定了清洁能源供应，还显著降低了未来运营的不确定性，为其AI基础设施扩张打造坚实能源保障。对投资者而言，核能板块正呈现出潜在的价值投资机会。诸多分析报告建议关注具备规模和技术优势的核能企业，尤其是Constellation Energy、Vistra和Talen Energy。此外，相关供应链如铀矿开采与加工企业也可能受益于核能需求的持续增长。总体而言，标普500核能股票目标价的集体上调，反映了市场对核能未来发展潜力的认可。随着科技巨头不断推进AI和云计算基础设施建设，对稳定且绿色能源的需求将持续攀升，核能产业或将迎来新一轮繁荣。
投资核能企业不仅契合环境可持续发展的趋势，也有望实现长期资本增值。未来，关注核能技术创新、政策支持及高科技行业合作将成为判断核能板块投资价值的关键。Meta与Constellation Energy这一范例预计将成为核能行业发展的催化剂，激励更多企业探索类似合作模式，推动整个行业步入高质量发展轨道，实现能源转型与科技进步的双赢局面。
