随着加密货币市场的不断发展，监管政策也在不断演变。2025年2月19日，特朗普总统签署了一项新的行政命令，标志着美国在加密资产和金融科技领域监管政策的新转变。此次行政命令不仅取代了拜登政府时期的政策，还建立了总统数字资产市场工作组，重塑了对加密资产的监管框架。这一变化引发了行业的高度关注，也预示着加密创新的新时代即将来临。 ### 新的监管框架 特朗普总统的行政命令《加强美国在数字金融技术中的领导力》于2025年1月23日生效，撤销了先前的行政命令14067以及财政部出台的《数字资产国际接触框架》。新命令反映出对开放公有区块链网络的偏好，同时也坚决反对创建美国中央银行数字货币（CBDC）及承认其他国家发行的CBDC。
该命令的核心在于通过更明确的管辖边界提供监管确定性，以支持创新并保护投资者。 为了实现这一目标，工作组的任务是制定联邦监管框架，管理加密资产，包括稳定币。同时，他们还需评估创建和维护国家数字资产储备的可行性，确保美国在区块链和数字金融技术领域的领导地位。 ### SEC加密任务组的重启 不仅仅是行政命令的发布，新的加密任务组也为加密行业的未来发展带来了新的希望。美国证券交易委员会（SEC）再度启动了专门的加密任务组，并任命委员Hester Peirce负责该组工作。任务组的目标是在加密监管中消除长期存在的不确定性，开发更清晰的注册路径，增强信息披露框架，并确保执行政策的一致性。
过去，SEC由于高度依赖执法措施而受到广泛批评，这导致市场参与者面临一定的不确定性。 新任务组与各方利益相关者，包括国会、CFTC及国际监管机构合作，力求形成更协调的监管政策。任务组的成立标志着SEC正在朝着更加友好的加密态度转变，相应地方已对Binance的诉讼请求延缓处理，这表明SEC的执法策略可能会出现根本性的变化。 ### 加密市场的创新机会 如果这些政策被行业广泛接受，未来几个月内我们预计将看到更多的投资和新参与者涌入加密资产领域。这将可能促进更多的研发以及初创企业和已有企业的新创新。历史上的周期表明，在技术迅速发展的时候，企业们竞相开发有价值的新技术，并通过知识产权保护这些创新所带来的价值。
### 关键政策目标与执行策略 根据Hester Peirce的声明，任务组将优先关注几个关键领域： 1. **明确“证券”状态**：任务组将评估不同类型的加密资产，并确定它们在证券法下的状态。这将有助于行业参与者更好地理解合规义务，促进市场 adoption。 2. **提供注册与交易路径**：任务组将考虑建议SEC给予未注册的代币发行一种临时的前瞻性和追溯性 relief，允许它们在未注册的二级市场上交易，前提是这些代币承担定期信息更新的责任。 3. **加密ETF、质押和内在创建与赎回**：任务组计划与SEC人员合作，以澄清SEC在批准加密交易所交易产品的规则变更方面的态度。 4. **规范加密借贷和质押程序**：任务组将致力于解决加密借贷平台的法规不确定性，为投资者提供更大的信心。 5. **管理投资顾问的保管解决方案**：任务组计划与投资顾问合作，提供一个框架，以便他们可以安全地保管客户资产。
同时，投资顾问面临的“保管规则”可能会进一步被简化，以促进机构参与。 6. **更新特殊目的经纪交易商的 relief**：任务组将探讨扩大特殊目的经纪交易商框架的可能性，以便允许经纪商同时持有安全的加密资产及非证券的加密资产。 ### 展望未来 虽然许多问题仍待解决，但SEC最近的监管措施对于加密资产的管理显然在朝着更积极的方向发展。放宽监管限制与新技术的进步相结合，往往会推动最具创新力的企业的成长，扩大市场份额和有价值的知识产权。市场参与者应积极关注这些发展，并为即将出现的新机遇做好准备。 在这个变幻莫测的市场中，监测政策变动、适时调整策略将是加密货币投资者及企业成功的关键。
对于加密行业而言，新的监管体系与创新的结合，将为其未来的发展铺平道路，构建更加安全和透明的加密资产生态系统。
