作为中国领先的跨境电商平台之一，Temu隶属于PDD控股公司（NASDAQ代码：PDD），近年来凭借低价促销和强大的物流配送能力迅速扩展全球市场。特别是在美国市场，Temu曾一度凭借高性价比吸引了大量消费者，成为备受瞩目的电商品牌。然而，2025年5月，Temu在美国的日活用户数却经历了惊人的48%跌幅，这引起了业内广泛关注。 导致这一剧烈波动的核心原因是美国政府在2025年5月2日关闭了长期存在的“de minimis”关税豁免政策。该政策曾允许中国等国向美国市场运送低价值包裹时，无需缴纳关税，极大地降低了跨境电商企业的运营成本。关闭这道“豁免门”无疑提高了物流成本和定价压力，直接冲击了Temu在美国的竞争优势。
随着这一政策调整，Temu不得不大幅度削减在美国的广告支出。过去依赖大量广告推广刺激用户增长的策略遭到限制，导致用户活跃度明显下降。从Morgan Stanley的股票分析师Simeon Gutman的观点来看，当前的关税环境充满不确定性，若这一政策长期维持，Temu作为市场竞争者的威胁将会持续减弱。 同时，Temu也转变了订单履行策略，试图应对关税调整带来的挑战。相比之前依靠大量低成本包裹直邮，美国的物流运输环节需要更多的时间和成本投入，这无疑延长了用户等待周期，影响了消费体验。更长的交付时间和较高的价格传导给用户，降低了平台的吸引力和黏性。
PDD控股作为一家中国国际电商巨头，除了运营Temu，还拥有中国知名电商平台拼多多。拼多多自成立以来以“社交电商”和“拼团模式”获得巨大成功，奠定了其在中国市场的领先地位。Temu则是其布局全球市场的重要载体，致力于复制拼多多的模式并结合当地市场需求发展。 然而，面对美国政府政策的重大转变，Temu急需调整战略以保持竞争力。从短期看，减少广告投入和订单履行调整虽带来了用户流失，但也是企业控制成本和适应新形势的必要选择。从长期看，Temu必须深化供应链管理和优化跨境配送网络，提升用户服务质量，同时在产品品类和市场定位上进行更细致的调研和创新。
对整个跨境电商市场而言，美国“de minimis”政策的收紧标志着全球贸易环境的新阶段。以往依托低关税和便利政策快速扩张的平台将面临更大压力，企业需要寻找新的突破口和差异化竞争优势。中国电商企业出口美国市场的路程将更加曲折，但也促使其提升运营效率和创新能力。 投资者也对Temu以及PDD控股的未来表示关注。尽管PDD在全球范围内拥有强大的业务布局和成熟电商生态，但美国市场的用户流失和成本上升不可忽视。业内专家认为，短期内Temu的增长将受限，股票表现可能波动加剧。
投资者在看好长线发展的同时，也需谨慎评估政策风险和市场动态。 此外，随着人工智能和数字化技术的发展，一些业内人士建议电商企业积极融入新技术，优化供应链管理和客户服务，提高用户体验以抵御外部压力。对于Temu而言，借助AI技术提升个性化推荐和智能物流，将是提升竞争力的关键方向。 总结来看，Temu五月份在美国用户数大幅下降的现象，反映了跨境电商面临的复杂国际贸易环境变化。政策收紧导致成本上升，用户体验受影响，促使企业不得不重新审视其海外扩展战略。在全球电商格局深刻调整的背景下，Temu如何适应变化、创新突破，将成为未来关注的焦点。
PDD控股作为背后的支持者，其资源整合能力和市场应变速度也将直接影响Temu未来市场表现。展望未来，美国市场的波动虽然带来了挑战，但也为有实力、有眼光的企业提供了转型升级的机会，唯有不断进取和创新，才能在激烈的全球竞争中立于不败之地。
