近年来,美国国债一直是全球投资者关注的焦点,作为世界上最安全、流动性最高的资产之一,美国国债吸引了大量外国资本的注入。最新数据显示,2025年7月,外国持有的美国国债总额达到了9.159万亿美元,刷新了历史纪录,并连续三个月保持增长势头。日本和英国成为推动这一纪录增长的主要力量,而中国的持仓则出现了明显下降,降至自2008年以来的最低水平,这一现象引发了广泛关注和深度分析。 美国国债的外资持有量创历史新高反映了全球资本市场的多重经济和政治因素。在全球经济不确定性加剧的背景下,发达国家的资金普遍寻求安全资产避险,美国国债凭借其高信誉度和稳定回报,继续保持吸引力。同时,美联储的货币政策调整和利率变化也加大了美国国债的吸引力。
随着美债收益率的上升,更多投资者愿意增加其在美债市场的配置,从而推动了整体持有量的增长。 日本作为全球第二大经济体,长期以来一直是美国国债的重要持有国。截至2025年7月,日本持有美国国债的规模达到了1.151万亿美元,创下自2024年3月以来的新高。日本持有美国国债量的增加,部分原因在于其国内经济面临通缩和低增长压力,投资者对风险资产兴趣减弱,安全资产需求上升。此外,日本央行实施的宽松货币政策,使得美国国债成为了对冲国内负利率风险的一种有效工具。 英国同样在美国国债市场中扮演着不可忽视的角色。
2025年7月,英国投资者持有的美国国债达到近9000亿美元的历史高位,比6月份增加了约5%。英国持仓的持续增加,体现了英镑与美元之间的资本流动,以及英国投资机构对于美元债券资产配置的偏好。同时,英国脱欧后金融市场的不确定性促使部分资金转向相对稳健的美元资产,进一步推动了美债外资持有的增长。 相较之下,中国的美国国债持仓却在过去十年呈现持续下降趋势。根据最新数据,中国在2025年7月持有的美国国债仅为7307亿美元,降至自2008年12月以来的最低水平。中国减少持有美国国债的背后,有着复杂的战略和经济因素。
近年来,中国有意降低对美元的依赖,推动人民币国际化,加大使用本币进行贸易结算和投资。此外,作为国内货币政策的一部分,中国通过逐步出售美国国债来增强人民币汇率的稳定性,抵御外部经济冲击。 中国经济近年来面临较多挑战,诸如后疫情时代经济复苏缓慢、出口压力加大以及贸易壁垒不断增加,这也限制了外汇收入的规模,从而减少了购买美国国债的资金来源。分析人士指出,中国的这一调整不仅是资产配置策略的改变,更是一种试图在全球经济中谋求更多自主权和灵活性的表现。 美国市场方面,7月份美国国债经历了外国资金流入的回升,达到582亿美元。这一数字在5月份曾达到1474亿美元的两年多来的最高水平,其间6月份出现了资金流出的暂时现象。
外国投资者对美国股票市场的态度出现波动,7月份卖出股票163亿美元,紧随6月份大规模买入的格局。这种资产配置的变动,显示了投资者在全球经济不确定性中寻求平衡风险的谨慎态度。 整体来看,外国投资者对于美国资本市场的净流入在7月份显著下降,仅为21亿美元,而6月份的调整修正后则高达920亿美元。资金流量的收窄预示着全球资本在未来可能面临更多挑战,包括全球经济增长放缓、地缘政治紧张和主要经济体货币政策的复杂互动。美债作为全球最安全资产的地位虽未改变,但其吸引力和持有人结构的变化却正在发生深刻转变。 由以上信息可见,全球主要经济体对于美国国债的持有量变化不仅反映了经济基本面,也折射出国际关系和货币政策的复杂动态。
日本和英国的持续加码,代表了西方发达经济体对美国资产的信心和对全球经济风险的预期保守;而中国的谨慎退出则体现了其经济转型的战略意图和对美元体系的再评估。 这种趋势对于全球金融市场具有深远影响。一方面,大量资本流入美国国债市场有助于降低美国借贷成本,支持经济复苏和财政政策的实施。另一方面,外国持有比例的变化可能影响美元的国际地位和美国国债的市场流动性。未来,随着全球经济格局的进一步演变,如何平衡国际资本流动与国家战略利益,将是各方关注的核心课题。 投资者和分析师应密切关注全球贸易关系、货币政策调整以及宏观经济走势,因为这些因素将持续影响美国国债的外资持有情况和全球资本流向。
此外,美元作为国际储备货币的地位和中国人民币的国际化进程,也将成为决定未来金融市场格局的重要变量。 综上所述,2025年7月,美国国债外资持有量刷新历史纪录,反映了多国资本对美国国债持续的信任和需求。与此同时,中国持仓的逐步减少揭示了全球经济结构调整和大国战略的深刻变化。未来,美国国债市场将继续成为全球金融体系的核心,但其持有人结构和资金来源将呈现更加多元和复杂的态势。这一转变不仅关乎国际资本流动的效率,更关系到全球经济稳定与地缘政治的微妙平衡。 。
