2025年3月，SEC加密货币工作组举办了首届圆桌会议，旨在讨论与加密货币相关的监管问题。这一会议标志着SEC在新管理层下，试图探讨加密货币的监管框架。然而，尽管这一会议展现出比前任管理层更为开放的态度，但许多评论者认为，这次圆桌会议未能带来切实的进展和意义。 在会议中，众多顶尖的加密法律专家和SEC的成员参与了讨论，但大部分讨论依然围绕着旧有的“霍威测试”及其对加密资产的适用性。这一针对何种产品被视为“证券”或“商品”的法律测试，自1946年以来一直影响着监管框架。然而，随着技术的进步，加密资产并不能被准确地划分为这两类。
许多数字资产并不完全符合传统法律定义，而SEC与商品期货交易委员会（CFTC）之间的监管权界限，正是当前加密行业所面临的重要问题。 此次圆桌会议原本应成为推动监管改革的重要契机，尤其在国会考虑新的立法时。近年来，关于加密资产的合法性和分类的辩论愈发激烈，而新立法的提出正是为了超越过时的霍威测试。对此，许多专家和业界人士呼吁通过显著清晰的规则，帮助发行者规范合规，无论其代币被认为是“证券”还是“商品”。 在会议上，像a16z的总法律顾问迈尔斯·詹宁斯（Miles Jennings）这样的参与者提出了重要的建议，即应将关注点转向经济现实，而非传统的法律关系。尽管如此，讨论中仍大量占用时间的却是有关比特币在网络犯罪中使用的无关争论，以及SEC近期关于迷因币的指导方针。
SEC委员海斯特·皮尔斯（Hester Peirce）创造这一圆桌会议的初衷值得赞赏，她向与会者展现出开放的姿态，但缺乏对CFTC的参与讨论也是一大遗憾。在关于如何将监管权力有效分配给SEC和CFTC方面，双方的协作变得尤为重要。当前加密行业正面临许多不确定性，而解决这些问题的关键在于SEC与CFTC之间，更加顺畅的沟通与合作。 国会在应对数字资产是否为证券的相关立法上已开始着手，如果SEC未能及时提供输入，新的立法将对加密行业形成较大影响。可以预见的是，如果没有SEC的参与与指导，未来加密资产的监管依旧会陷入混乱。因此，建议在下一次圆桌会议上，将更加聚焦于如何推动思想的发展，从而为未来的立法提供信息。
最终，问题不仅在于SEC如何界定加密资产，也在于如何通过有效的合作和智能的立法，确保加密行业的健康发展。与会人员的智慧与实践经验应成为制定新政策的基础，而不应被愚蠢的争论所淹没。只有如此，能切实促进加密货币行业的稳定与前进，避免将来的纷争与混战。希望未来的圆桌会议能够创造出更具建设性的成果，为加密货币的监管立下新的里程碑。
