在当前全球经济环境下，投資者的注意力正在逐渐转向国债和国库券的利率变化。随着美国联邦储备委员会（Federal Reserve）开始降低利率，以及菲律宾中央银行（Bangko Sentral ng Pilipinas, BSP）宣布减少银行的准备金要求比率（RRR），国库券（Treasury bill, T-bill）和国债（Treasury bond, T-bond）的利率可能会进一步下降。 在财政部宣布将于本周一拍卖200亿比索的国库券之后，市场的关注点再一次回到了即将到来的债券和国库券的利率。此次拍卖将包括65亿比索的91天和182天期的国库券，以及70亿比索的364天期国债。在周二，政府还将提供250亿比索的20年期国债的再发行，这些国债的剩余期限为19年零八个月。 根据Rizal Commercial Banking Corp首席经济学家米哈伊尔·里卡福特（Michael L. Ricafort）的分析，市场对国库券和国债的需求强劲，因此其收益率可能会跟随二级市场的反弹而下降。
此外，交易员也预计，20年期的再发行国债可能会因强劲的需求而收益率降至5.75%至5.8%之间，预计认购金额将超过三倍。 在二级市场上，91天、182天和364天期的国库券收益率已经较上周分别下降了12.57个基点、11.04个基点和8.69个基点，最终收益率分别为5.7359%、5.8795%和5.9249%。而20年期国债的收益率也在同样的时间段内下降了44.15个基点，最终收益率为5.7725%。 德意志银行的分析人士认为，二级市场的收益率下降主要是在于美国联邦储备委员会宣布进入降息周期，以及BSP计划在下个月削减银行的准备金要求。这次美联储的降息行动是市场早已预期的，根据最新的新闻报道，美联储在周三以更高于平时的幅度降低了半个百分点的基准利率，以显示政策制定者对于保持低失业率的承诺。 美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome H. Powell）在新闻发布会上表示：“我们取得了一个良好的开端，我对此非常满意。
”他指出，随着通胀的进一步缓解，美联储对经济的预期也开始变得更为乐观。此次降息之后，基准利率降至4.75%-5%的区间，且根据美联储的预测，预计到今年年底这一利率将再降低半个百分点，明年将降低一个百分点，2026年也将再降低半个百分点。然而，鲍威尔也提醒，远期的经济预期本质上是不确定的。 美联储的降息标志着其货币政策的重要转变，并反映了政策制定者对通胀压力有所缓解的认可。目前，通胀率仍然高于美联储设定的2%目标，但情况正在好转。美联储的决策月报显示，过去一年中美国的通胀率因供应链危机与能源价格飙升而飙升至40年来的高点。
随之而来的，投资者和市场分析师也对真相股指期货的交易出现了变化，现如今市场普遍预计美联储的政策利率将在年末降至4.00%-4.25%之间。这意味着，国库券和国债的利率预计也将受到降息政策的影响而逐渐回落。 与此同时，菲律宾中央银行在周五宣布，将在10月25日削减商业银行和非银行金融机构的准备金要求比率250个基点至7%。此外，对数字银行的准备金要求将减少200个基点至4%，而对储蓄银行的准备金要求将下调100个基点至1%。农村和合作银行的准备金要求也将下降100个基点至0%。这一系列举措的出台，加剧了市场对流动性改善及资金成本降低的期待。
在过去的一周，菲律宾财政部按计划从国库券的拍卖中筹集到了20亿比索，市场的投标金额并超过了所提供金额的三倍，显示出投资者对国债的强烈需求。91天期国库券的平均收益率为5.743%，较上周下降9.7个基点，而182天期和364天期的国库券也分别以5.94%和5.973%的收益率全额中标。 需要注意的是，国财政部本月希望通过国库券和国债从地方市场筹集1950亿比索，其中800亿比索来自国库券，1150亿比索来自国债。政府向本地和外部市场借款是为了帮助融资其预算赤字，今年的预算赤字上限设定为1.48万亿比索，这相当于国内生产总值的5.6%。 种种迹象表明，国库券和国债的利率可能继续走低，这将让许多希望利用低利率环境的投资者和理财者坐享其成。未来几周，随着经济政策的进一步变化，国债市场仍将成为金融市场关注的焦点。
。
