作为中国领先的电动汽车制造商,蔚来汽车近来发布了大规模股票增发计划,令市场和投资者感到震惊。此次增发计划规模巨大,公司拟发行高达1.818亿股的A类普通股,涵盖美国存托股票(ADS)及直接普通股,潜在额外发行的股票数量还有2730万股,最终发行规模将由投资者需求决定。该挂牌募资的主要目标在于加大研发投入,推动智能电动车技术创新,拓展新车型和全新车辆平台,同时加快其独特的电池更换及充电基础设施网络建设。随着全球新能源汽车产业的蓬勃发展,蔚来在竞争激烈的市场环境中企图进一步巩固和扩大自身领先地位。 蔚来在近期财报中显示出持续增长的潜力。2025年第二季度,公司实现了190.1亿元人民币(约合26.5亿美元)的营收,同比增长9%,环比更是大幅增长58%,尽管未达到华尔街预期的27.6亿美元,但已彰显其稳健的发展态势。
调整后的每ADS亏损收窄至0.25美元(约合1.85元人民币),明显优于市场对0.3美元亏损的预期。通过优化产品线和增强高端车款市场表现,蔚来成功推动了毛利率提升至10%的阶段性改善。汽车交付量方面实现了显著的增长,季度交付车辆达到72056台,与去年同期相比增长26%,环比增长更高达71%。尤其值得关注的是ONVO L90和新款ES8车型的市场反响强劲,得益于其独特电池更换服务及充电网络,使蔚来形成了有效的差异化竞争优势。 此次股票增发计划中,投行摩根士丹利亚洲、瑞银证券及德意志银行香港分行共同担任主承销商。公司也明确表示,融资所得不仅将加大技术研发投入、拓展产品种类和基础设施建设,还将进一步强化资产负债表,提升整体财务健康度,以支持企业长期稳定发展。
此外,募资资金将覆盖部分一般企业运营开销,确保公司在快速成长的过程中持续保持充裕资金储备。截至2025年6月30日,蔚来拥有约272亿元人民币(38亿美元)现金及现金等价物,反映了其良好的流动资金状况。 不过,投资者对大规模融资行为抱有谨慎态度,蔚来股价在公告发布当天大幅下跌近10%,盘前交易价格触及5.66美元,显示市场对股权摊薄和短期盈利压力的担忧。一方面,扩股虽能带来充足资金支持公司战略目标实施,但另一方面,增发对每股收益造成摊薄效应,尤其是在公司尚处于亏损调整阶段的背景下,市场对股票价值存在分歧。投资者普遍希望看到融资后资金切实提升公司核心竞争力和盈利能力,以兑现长期价值。 展望未来,蔚来对第三季度的交付目标设定为87000至91000辆,同比增长超过40%,营收预期达218.1亿至228.8亿元人民币(约30.5亿至31.9亿美元)。
虽仍低于华尔街平均营收预测的46.9亿美元,但反映出公司对持续增长的信心。蔚来CEO李斌先生强调,强劲需求基于产品升级及完善的电池更换体系,未来公司将继续聚焦智能电动车研发,推动新技术落地包括自动驾驶及智能座舱,力求塑造差异化用户体验。电池更换网络作为蔚来核心战略成果,已大幅提升用户便利性与续航体验,强化客户忠诚度。 在当前全球新能源汽车竞争激烈的环境中,蔚来面临来自如特斯拉、小鹏、理想等本土及国际品牌的双重挑战。尽管增发股票引发短期波动,但利用融资加快技术创新和产品布局有望使其在智能化、电池技术和服务体系上保持竞争优势。未来,公司还需平衡快速扩张与控制成本,提升盈利空间,同时应对市场宏观经济环境及供应链波动带来的不确定性。
总结来看,蔚来此次大规模股票发行是其加速发展策略的重要组成部分,旨在巩固其在中国乃至全球新能源车领域的领先地位。对于投资者而言,需理性看待增发带来的短期波动,同时关注公司通过资金支持推动技术突破和市场拓展的中长期潜能。蔚来在智能电动汽车行业的持续创新及其独特的换电网络布局,为其未来业务成长提供了坚实基础,但市场竞争和盈利压力仍是不可忽视的持续挑战。综合考量,蔚来在迎接新能源车新时代和智能化变革浪潮中,正站在关键的战略转折点,未来发展值得持续关注。 。
