在数字货币和区块链技术持续演进的背景下，稳定币作为一种相对“稳定”的加密货币类型，因其价格与法定货币挂钩而日益受到市场关注。尤其是近年来出现的收益型稳定币，为持币者提供利息回报，进一步激发了用户的投资热情。然而，这种新型金融产品也引发了业界和监管层的担忧，尤其是在传统银行体系面临潜在冲击之际。美国参议员克尔斯滕·吉利布兰德（Kirsten Gillibrand）于2025年3月26日在华盛顿特区举办的区块链峰会上公开表达了她对收益型稳定币的忧虑，认为其不仅可能损害银行的存款基础，也威胁到整个金融服务体系的稳定运行。吉利布兰德指出，如果稳定币发行商能够提供收益，普通消费者将缺少将资金存入地方银行的动力， 这将导致银行无法通过吸收存款发放抵押贷款和支持小型企业贷款，最终可能导致金融服务体系的崩溃。她强调，稳定币发行商不应获得联邦存款保险公司的保护资格，因为它们不属于银行机构，监管应当更加严格。
传统银行的核心功能之一在于吸纳公众存款，并将这些资金转化为房贷、小微企业贷款等融资服务，支持实体经济发展。收益型稳定币若无严格监管，凭借其较高利率吸引大量资金流入，可能导致银行存款大幅流失。随着存款规模缩减，银行信贷能力受限，实体经济融资渠道被压缩，社会经济稳定性遭到威胁。对此，吉利布兰德呼吁应制定统一且严谨的监管政策，确保稳定币发行商遵守与银行类似的金融法规，以保护消费者权益和维护金融体系的正常运转。值得关注的是，吉利布兰德是GENIUS稳定币立法的共同发起人，该立法由参议员比尔·哈格蒂(Bill Hagerty)于2025年2月提出，旨在建立数字法定代币的全面监管框架。该法案不仅强化了反洗钱规定（AML）、客户身份识别（KYC）要求，还增加了财务透明度和消费者保护内容，从而力图为稳定币行业的健康发展提供法律保障。
GENIUS法案在参议院银行委员会通过的投票结果为18票赞成对6票反对，显示出美国政府对稳定币监管的高度重视。然而，尽管部分监管者呼吁严格监管，部分业内人士和去中心化平台创始人却表达了担忧。他们认为，集中化稳定币的监管强化可能带来金融审查和国家监控风险，甚至可能导致政府在必要时冻结资金账户、剥夺部分人的金融权利。这一担忧凸显了区块链技术去中心化与传统金融监管之间的复杂矛盾。收益型稳定币作为融合了高利率吸引力与数字资产便捷性的创新金融工具，确实为投资者带来了新的选择和潜力，但同时也暴露了多个层次的风险。首先，其背后资产的透明度、流动性以及发行机构的信用风险，均可能对持币人构成威胁。
若发行方无法持续提供收益，投资者可能面临资金贬值甚至损失的风险。其次，收益型稳定币的广泛流行可能引发“挤兑”效应，即大量资金在短时间内从传统银行流向数字资产市场，导致银行体系流动性紧张，进而影响贷款发放，影响实体经济健康发展。最后，稳定币发行商普遍不受传统银行严格的资本和流动性监管，可能促成数字金融领域的系统性风险积聚，一旦发生危机，影响波及整个金融市场稳定。为了有效应对上述挑战，监管机构亟需制定具有前瞻性和适应性的监管框架，既要鼓励金融创新，推动数字经济发展，也要强化风险防范和投资者保护。具体措施应包括对稳定币发行机构实行资格认证与资金托管要求，限制收益发放以防压垮银行存款体系，同时加强跨境监管协调，防止规避监管行为。更重要的是，应通过教育与透明度提升，提高消费者对收益型稳定币潜在风险的认知，防止盲目追求高收益而忽视安全性。
美国参议院即将就GENIUS法案展开全院表决，其结果将深刻影响未来数字货币监管政策走向和行业发展格局。无论立法结果如何，收益型稳定币已经成为数字金融生态中不可忽视的一环。它们代表了新兴金融产品创新的前沿，也传递了监管与市场力量之间不断博弈的信息。未来的金融业格局，或将被这一新兴资产类别深刻改写。对投资者来说，理解收益型稳定币的本质及其背后潜藏的风险显得尤为重要。稳健的监管政策和理性投资态度，方能促使数字资产与传统金融良性共存，实现技术创新与金融安全的双重目标。
综上所述，美国参议员吉利布兰德的警示提醒我们，收益型稳定币不仅是数字货币市场的热门话题，更是关乎金融体系稳定与经济发展的核心议题。稳定币发行商若无严格监管，过度发放收益可能扰乱存款结构，削弱银行贷款能力，最终影响民生与经济发展。而规范科学的监管体系，则是引导其健康发展的关键。未来在技术创新和监管政策的融合推动下，稳定币有望成为连接数字经济与传统金融的桥梁，实现更广泛的金融普惠和效率提升。
