在图表中：新兴市场可能比你想象的更少风险 在全球投资市场中，新兴市场常常被视为风险最高的领域，投资者在面对这些市场时常常显得谨慎，甚至有些恐惧。然而，近期的一些数据显示，事实并非如此。新兴市场的风险和波动性并没有我们想象中那么高，反而在过去十年中表现出了相对的稳定性。 根据Ninety One投资公司的数据显示，尽管新兴市场的下跌幅度更大，但在正常市场情况下，它们的波动性实际上低于美国市场。这一发现对那些习惯依赖于成熟市场、尤其是美国股票市场的投资者来说，无疑是一个值得重新审视的信号。 新兴市场和发达市场的波动性比较显示，近年来新兴市场在货币本土计价的波动性相对较低。
这意味着，在许多情况下，新兴市场的投资者可能不会经历与美股投资者相同的剧烈波动。Ninety One的战略师萨希尔·马赫塔尼(Sahil Mahtani)指出，“投资者需要重新审视他们的先入为主的看法。新兴市场在危机之外相对发达市场的Beta值较低，近年来相对发达市场的波动性也较低。” 这种稳健性与新兴市场在上个世纪九十年代危机后的改革密切相关。这些市场通过改革与政策调整，在宏观经济和企业基础面上取得了显著进展，使得这些地区的经济治理和市场结构日益接近发达市场。马赫塔尼进一步解释说，“新兴市场在宏观经济和公司基本面上的实质进展，使其在2021年底开始的货币收紧期间表现优于其他市场。
” 尽管新兴市场在波动性上展现出相对的稳定，但它们在下跌幅度上的表现却不尽相同，这进一步强化了对风险的误解。美国股票在近十年里，只有约5%的时间处于一年负收益的状态，而新兴市场和英国市场则分别为38%和25%。这意味着，当市场下行时，新兴市场的投资者可能面临更大幅度的损失。 然而，正如一些专家所指出的，即使在金融危机期间，新兴市场的下跌也不能掩盖其在正常条件下的多元化益处。马赫塔尼提到，“在正常情况下，新兴市场的风险低于许多人所想的。但在重大危机期间，潜在的损失可能会更大。
人们对于危机期间的‘脱钩’假设始终是不切实际的。” 货币风险也是影响新兴市场投资表现的一个重要因素。在过去十年中，不同地区的投资者经历了不同程度的波动。如果以英镑计价的投资者可能体验到新兴市场更大的波动，而以美元计价的投资者则会发现新兴市场的表现相对稳定。对于投资者而言，这意味着需考虑到汇率对其投资回报的影响。 在风险与回报的权衡上，波动性并不总是坏事。
投资者所承受的波动若能带来相应的收益，那么这些波动就具有其存在的意义。也正是如此，尽管新兴市场在过去十年中未能与其他地区的表现相匹敌，但马赫塔尼认为这是由特定因素引起的，包括中国的房地产问题和科技领域的政府干预。这些因素在未来的表现中可能有所改变。 值得注意的是，随着全球经济环境的变化，新兴市场股票在美元下行周期中的表现往往较好。一旦美元见顶，新兴市场股票通常在接下来的六到十二个月内能上涨30%至50%。马赫塔尼进一步指出，随着美联储可能开始降息，预计新兴市场的投资回报将会得到改善。
综合来看，新兴市场并非是很多投资者心目中的高风险领域。虽然市场下跌时的损失可能会更大，但在正常的经济条件下，它们展现出的低波动性和多元化效益确实值得投资者重新评估其投资策略。随着全球经济格局日益复杂，关注新兴市场的动态，将有助于投资者在不确定性中寻找机会。 总而言之，在新兴市场的投资决策中，了解市场的波动性、潜在风险与回报是至关重要的。面对即将到来的投资机会，投资者们应该摒弃以往对新兴市场的偏见，深入挖掘其潜在的价值与机会。在当前的经济环境中，新兴市场不仅是一个值得关注的投资方向，更可能是实现财富增值的重要资产配置选择。
这一切的背后，正是我们对于新兴市场理解的不断加深及对未来可能性的期待。
