Costco Wholesale Corporation作为全球知名的会员制仓储式超市,一直以来凭借其高性价比的商品和稳固的会员体系吸引着全球广大消费者。近期,投资银行Evercore ISI在其最新的分析报告中,再次重申了对Costco的买入评级,并且将目标股价上调至1060美元,反映出市场对这家零售巨头的强劲信心。Evercore ISI的这一态度发布于2025年9月5日,正值Costco即将发布其2025财年第四季度财报之际,令投资者格外关注其未来业绩表现。 Costco在2025年第三季度财报中表现亮眼,显示出强劲的增长动力。该季度净销售额达到619.6亿美元,同比增长8%,较上一年同期的573.9亿美元显著提升。净利润也录得13%以上的增长,达到19亿美元,相当于每股摊薄收益4.28美元,较去年同期的3.78美元有明显提升。
整体公司可比销售额增长5.7%,其中美国市场的可比销售额增长尤为突出,达到6.6%,而加拿大市场同样贡献2.9%的增长。这些数据体现了Costco在核心市场的持续竞争优势和会员消费活跃度的提升。 值得一提的是,Costco的电子商务业务表现异常突出,可比销售额增长率高达14.8%。在当今日益数字化的消费环境中,电商渠道的强劲发展为Costco带来了新的增长动力。会员费用收入在季度内达到12.4亿美元,同比增长了10.4%,相当于增加了1.17亿美元。这反映出公司会员基础不仅稳定增长,还在不断增强会员的粘性和价值。
此时,Costco的付费会员数达到了惊人的7960万户,同比增长6.8%。其中,会员中具有高级执行权限的"执行等级"会员数量增长9%,达到3760万户,这部分高级会员贡献了全球销售额的73.1%。美国和加拿大市场的会员续订率高达92.7%,显示出会员客户对Costco提供的价值极为认可。 以上数据均反映出Costco在零售行业的强大内生增长能力和市场竞争力。其独特的会员制模式造就了稳定而持续的收入来源,进一步推动了销售额和盈利的稳步提升。从国际化视角来看,Costco在多个国家运营包括美国、加拿大、墨西哥、日本、英国、韩国、澳大利亚、台湾、中国、西班牙、法国、冰岛、新西兰和瑞典等多个市场,显示出其全球战略布局的多元化和韧性。
这种多地域运营模式在一定程度上分散了地域风险,为公司带来更广阔的增长空间。 Evercore ISI此次重申买入评级的背景,恰逢投资者对第四季度业绩的期许日益提升。投资分析师Greg Melich高度评价了Costco过去几个季度内表现出的稳健财务指标和市场战略执行效果,认为公司未来数年内依然具备可观的成长潜力。Melich指出,考虑到Costco强化电商业务、优化供应链管理及扩大高级会员规模,公司有望进一步提升盈利能力和市场份额。投资者因此应持续关注公司公布的第四季度财报数据,作为判断投资价值的重要参考。 与此同时,尽管Costco的前景被广泛看好,Evercore ISI也提醒投资者,市场上某些人工智能(AI)科技股可能呈现更为激进的上升潜力且风险相对较低。
尤其在特朗普政府推动的关税政策和产业回流趋势下,部分专注于AI领域的中小型股票显示出独特投资价值。尽管如此,Costco凭借其坚实的商业模式和高门槛的会员体系,仍然是零售行业的优质标的,适合长期布局。 深入分析Costco为何能够持续创造价值,关键因素包括其优质的会员体系、持续丰富的商品品类以及对客户消费体验的深刻理解。公司采用的低毛利率、高销售量策略,确保商品价格具备市场竞争力,从而吸引和留住大批忠实会员。而随着高级会员数的增加,每位会员带来的收入和利润也随之提升,有效提升公司整体盈利水平。电商渠道的快速发展,为传统零售巨头注入了新鲜血液,帮助其应对线上购物快速扩张带来的冲击。
会员费的稳定增长显示出消费者对品牌的认可度和忠诚度,这不仅是当前收入稳定的重要保障,也为未来增值服务和产品创新提供了良好的基础。此外,Costco的供应链管理效率较高,集中采购的规模效应使其可以以低成本采购优质商品,再以合理价格供应给消费者,进一步提高整体运营效率,这成为其与竞争对手相比的突出优势。 在全球经济环境充满不确定性的背景下,消费市场面临需求结构调整和成本压力的双重挑战,Costco能够维持增长势头,充分体现了其商业模式的抗风险能力和市场适应性。跨国经营和多元化市场布局分散了单一市场经济波动对公司的影响,有助于保持整体业绩的稳健增长。随着电子商务渠道的不断深入,公司未来有望将线上与线下销售优势有机结合,开拓更多面向消费者的服务和产品方案。 长远来看,Costco的增长动力不仅源自其现有业务的拓展,还包括对新兴消费趋势的敏锐捕捉。
例如,公司对可持续发展和绿色供应链的持续关注,有望提升品牌形象及社会责任感,进一步增强会员粘性。此外,Costco在数字化转型方面的持续投入,将帮助优化客户体验和内部运营流程,使其在激烈的零售市场竞争中保持领先优势。 总结来看,Evercore ISI重申对Costco买入评级及高达1060美元的目标股价反映出业界对这家零售巨头未来成长前景的高度认可。凭借稳健的财务表现、强劲的会员基础、快速发展的电商业务和全球多元化经营战略,Costco具备良好的投资价值。尤其是在第四季度财报即将发布之际,投资者应重点关注公司各项财务指标和市场动态,以掌握最佳的投资时机。展望未来,Costco将继续以其独特的商业模式和卓越的客户服务,稳步实现可持续增长,为股东创造更丰厚的回报。
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