花旗调升甲骨文（Oracle）目标价 维持中性评级 探析其云计算与AI业务前景

在全球科技行业竞争日益激烈的背景下，作为老牌企业软件巨头的甲骨文公司（Oracle Corporation，NYSE:ORCL）近期迎来了投资机构的关注和调整。2025年6月12日，花旗集团发布最新投资报告，调升了甲骨文的股票目标价，从186美元提高至196美元，尽管如此，评级依然保持“中性”。这一举措引发了市场对甲骨文未来发展潜力的广泛讨论。花旗之所以在看好甲骨文未来增长前景的同时仍持谨慎态度，主要源于公司短期盈利预期的不确定性以及投资者对宏观经济环境的顾虑。甲骨文2025财年第四季度表现强劲，尽管其在当季的收入和客户签约增长平稳，但对2026财年的销售预期达到了新的高度。花旗分析师关注到，甲骨文正加快云计算业务的扩张，其云基础设施和应用收入的增长速度预计将从2025财年的24%跃升至2026财年的40%以上。

这不仅彰显了甲骨文在云计算市场的增强竞争力，也体现了其战略转型的成功。同时，云基础设施的增长速度更是引人注目，预计将在2025财年实现50%的增长率，2026财年更是有望突破70%。这种高速增长极大提升了投资者对甲骨文在新兴市场占据优势的信心。此外，甲骨文的持续表现义务（Remaining Performance Obligation，RPO）也预计将在2026财年实现两位数翻倍增长，显示出未来收入的可预测性与稳定性。值得一提的是，甲骨文在多云（MultiCloud）收入上也预期实现三位数的增长，为公司带来了额外的增长引擎。在企业级软件市场整体面临挑战的局面下，甲骨文依靠其领先的数据库软件和云基础设施服务，牢牢把握住了人工智能（AI）发展浪潮中的机遇。

根据投资管理公司Ariel Investments在2025年第一季度的投资信中指出，尽管甲骨文受到宏观经济不确定性和部分人工智能投资放缓的影响，导致季度盈利表现低于预期，但其管理层依然对2026和2027财年的双位数增长保持乐观，特别强调了公司在云服务和AI技术方面的强劲需求。甲骨文作为行业内的数据库软件领导者，其深厚的技术积累和庞大的企业客户基础为其在生成式人工智能领域的发展奠定了坚实基础。公司积极布局AI相关产品和服务，推动客户数字化转型，从而加速收入结构升级和利润增长。尽管如此，花旗及部分市场分析师依旧保持谨慎，他们认为在行业中存在着部分人工智能成长股可能提供更高的投资回报且风险更低。因此，在投资策略上，对于追求更高潜力的投资者，或许需要对比分析甲骨文与其他AI细分领域的股票，从而做出更明智的资产配置决策。此外，甲骨文当前也面临一些短期的财务压力，包括盈利及自由现金流方面的下调。

市场对这些指标的敏感反映了宏观经济环境、行业竞争加剧以及技术转型成本上升的综合影响。尽管如此，公司的长期战略布局仍然清晰且富有前瞻性，尤其在云计算和AI融合的趋势推动下，甲骨文具备实现持续增长和提升市场份额的有利条件。甲骨文的云业务扩张与AI技术融合是其未来价值的核心。云计算市场近年来高速发展，企业对高效、灵活且安全的云服务需求激增。甲骨文凭借其领先的数据库技术优势，结合云基础设施和多云环境支持，能够为客户提供稳定且性能卓越的解决方案。同时，生成式AI的兴起为企业带来了智能化转型的契机，而甲骨文的数据库及云平台为AI应用提供了关键的数据支撑和计算能力。

公司通过提升云端AI服务的能力，不仅吸引了更多企业级客户，也增强了自身在技术生态系统中的竞争位置。根据目前的市场情况和分析机构的观点，虽然甲骨文短期内面临一定的盈利压力和不确定性，但其云计算业务的快速增长及AI驱动的创新能力，为其营收和利润的中长期增长提供了坚实基础。投资者需要关注甲骨文如何管理其成本结构、技术研发和市场开拓的节奏，从而实现业务增长与财务表现的平衡。此外，宏观经济环境的变化、竞争格局的演变以及技术趋势的快速发展，都可能影响甲骨文未来的表现，因此持续跟踪相关动态十分关键。综上所述，花旗调升甲骨文目标价并维持中性评级，反映出市场对公司未来增长潜力的认可与对当前财务表现的审慎态度。甲骨文凭借其在云计算和人工智能领域的深厚积累，具备良好的长期价值。

然而，短期内的盈利不确定性及市场风险依然存在，投资者应保持理性，结合自身的风险偏好和投资目标，仔细评估甲骨文的投资价值。在技术变革和市场竞争加剧的时代背景下，企业如何通过创新驱动实现可持续增长将成为决定其市场地位的关键。甲骨文的战略选择和执行能力，将直接影响其在未来科技版图中的位置，值得市场持续聚焦与期待。