2025年5月29日美国股市迎来积极表现，主要股指均录得上涨，道琼斯工业平均指数涨幅约0.3%，纳斯达克综合指数和标普500指数分别攀升约0.4%。推动此次涨势的重要催化剂之一是半导体巨头英伟达公布了超出市场预期的第一季度营收表现。尽管公司警告未来季度或因美国对中国出口限制而损失约80亿美元销售额，但投资者对其增长潜力依然充满信心。英伟达股价盘后上涨超过3%，提振了整个科技板块的走势。英伟达的业绩体现了人工智能芯片市场的强劲需求，特别是在大数据、云计算和自动驾驶汽车领域的应用迅速扩大。市场普遍认为，尽管短期面临挑战，长期增长趋势依然稳健，科技股，尤其是被称为“超级七巨头”的公司，如亚马逊、微软和特斯拉，也受益于此涨势。
与此同时，贸易政策带来的不确定性仍然是压制市场热情的重要因素。日前，美国联邦上诉法院暂时允许特朗普政府的部分关税措施继续生效，此前美国国际贸易法院曾裁定部分关税“违法”，使其暂停执行。该裁定被临时叫停后，关税在短期内得以维持。这一诉讼的复杂性源自于行政部门依靠紧急状态法案实施关税，但下级法院质疑了该权力的合法性，认为总统无权通过该途径加关税。此案后续进程需等待6月9日提交完整法律陈述，最终判决依旧悬而未决。法庭判决导致市场产生短暂波动，投资者担忧关税政策的摇摆影响跨国供应链和消费端价格，尤其是零售和制造业。
大型零售商百思买和Costco纷纷调低业绩预期，百思买股价大幅下跌7%以上，原因是关税增加造成的成本压力和消费者信心减弱影响销售。相较之下，沃尔玛被总统指示自行吸纳关税导致的价格上涨压力，显示政府内部在贸易政策执行上的分歧。关税争议不仅影响股市表现，也使得美国国债收益率出现波动。近期长短期国债收益率呈现攀升趋势，10年期和30年期国债收益率分别维持在4.43%和4.94%左右。分析师认为，美国债务负担和财政政策的长期可持续性面临考验，尤其是在特朗普政府推进大规模税收立法、预算赤字增加的背景下。与市场担忧共振的是，财政部部长和联储官员强调对长期利率的关注，意图通过各种政策工具稳定债券市场，防止“债券暴民”对经济造成冲击。
劳动力市场同样呈现出放缓迹象。最新数据显示，上周申请失业救济人数增加至24万高位，连续申领人数也达到近期新高。该数据反映出就业市场逐步趋弱，或将制约未来消费支出，间接影响公司业绩和股市预期。经济增长方面，美国商务部最新公布的第一季度GDP以年化率下降0.2%的微幅收缩示人，高于先前更悲观的预期，但仍引发投资者对整体经济健康的担忧。能源市场方面，油价在OPEC+可能于7月增加产量的消息影响下小幅下跌，原油价格维持在每桶60美元以上，但供需关系依然紧张。投资者关注未来产量调整对全球经济复苏的影响。
特斯拉近期股价表现抢眼，受益于CEO埃隆·马斯克对于机器人出租车项目提前发布以及其宣布退出特朗普政府管理职务的消息，股价盘前上涨超过2%。马斯克表示，特斯拉已开始在得克萨斯州奥斯汀进行无人驾驶汽车的测试，机器人出租车的上市可能提前一月，有望打造新的增长亮点。大宗商品、科技和零售板块的交织反映出市场正在寻找新的平衡点。消费者需求面临通胀压力和贸易壁垒挑战，企业需调整供应链策略以应对复杂局面。展望未来，英伟达等科技巨头的业绩表现和随后一系列重要企业财报将成为投资者衡量风险偏好和市场方向的关键参考。同时，关税法律诉讼结果、联储货币政策走向及财政政策调整将继续影响市场情绪和资本流动。
要想获取更多深度解析和后续市场动态，投资者应密切关注政策变化和全球经济数据发布，做好资产配置上的灵活应对。整体而言，美股在科技创新和政策博弈的双重驱动下，呈现出相对乐观但又需警惕风险的复杂格局，成为全球资本市场关注的焦点。
