近日，JP摩根分析师对Moderna公司的市场估值提出了质疑，认为其370亿美元的市值过高，即使该公司的COVID-19疫苗mRNA-1273在临床试验中取得成功。近年来，Moderna因其在疫苗研发方面的突破而备受瞩目，特别是在新冠疫情爆发期间，其股价一度飙升，涨幅达385%。然而，分析师们认为，当前的估值并未充分考虑到疫苗市场的不确定性和竞争激烈的情况。 Moderna的mRNA-1273疫苗是当前疫情防控的重要候选疫苗之一，已进入第三阶段的临床试验。根据JP摩根的报告，尽管他们对Moderna的技术平台和公司前景持乐观态度，但出于对市场未来的不确定性，该公司股票的评级已从“增持”下调至“中性”。分析师表示，他们的决定并不是要降低对Moderna的期望，而是出于对市场动态变化的顾虑。
现在，全球有多个新冠疫苗候选者正在接受临床试验，其中包括来自牛津大学与阿斯利康和CanSino生物的疫苗。这表明，疫苗市场的竞争正在加剧。JP摩根强调，疫苗获批的周期、定价权以及有效疫苗的数量是影响Moderna估值的重要因素。他们对未来疫苗市场的多变态势表示担忧，尤其是在疫情是否会持续、疫苗需求的可预见性等方面。 在Moderna之前的试验中，他们已经报告了良好的初步结果，表明该疫苗能有效刺激针对SARS-CoV-2的中和抗体产生。JP摩根的分析师对Moderna在疫苗研发界的领先地位表示乐观，他们认为该公司有可能成为全球首批推出COVID-19疫苗的企业之一。
然而，尽管取得了一些积极进展，分析师们依然认为，Moderna的当前市值不符合其实际的预期成功概率。 JP摩根在其研究报告中指出，该公司当前的mRNA平台被赋予了250亿美元的价值。这一估计显著高于他们所覆盖的其他生物技术公司。分析师团队对mRNA-1273的估值为每股16美元，而Moderna的股价当前价格超过82美元，表明投资者的乐观情绪可能过于膨胀。 与此同时，JP摩根预测，若疫情持续至2025年，Moderna的顶峰销售额可能达到42亿至64亿美元，特别是在需要每年接种疫苗的情况下。然而，如果疫情在2022年结束，销售预期将大幅下降，因此该团队对长期预期持谨慎态度。
分析师们还提到，成功开发COVID-19疫苗的经验可能会影响Moderna其他疫苗候选者的成功机会，包括用于癌症免疫治疗和其他疾病的RNA基础药物。总体而言，Moderna的技术平台在生物技术领域的前沿地位使得他们在未来仍具备强大的潜力。 然而，尽管Moderna拥有显著的技术优势和市场地位，JP摩根强调，无法继续从基本面上支持目前的高市值。他们的观点是，尽管Moderna在COVID-19疫苗的研发成果可能会进一步推高股价，但市场对其未来的基本预期还需更为谨慎。 正如初始阶段的临床结果所示，Moderna在全球疫情防控中占有一席之地，但伴随全球新冠疫苗研发的迅速进展，市场对其价值的认知有待进一步检视。目前，Moderna的前景依然充满希望，但市场的复杂性要求投资者谨慎行事。
在未来几个月中，随着疫苗研发结果陆续出炉，Moderna的股价可能会迎来进一步的波动。投资者需要密切关注该公司的临床进展和全球疫苗市场的变化，而更广泛的经济环境也将对生物技术公司的估值产生深远影响。总之，面对激烈的市场竞争和不确定的疫情前景，Moderna的370亿美元市值是否合理，仍然是一个值得深入探讨的话题。
