近期,全球投资界的焦点之一便是沃伦·巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司现金储备的持续增长。到2025年年中,伯克希尔的现金及现金等价物达到了创纪录的约3500亿美元,成为美国上市公司中现金储备最高者。这一数据不仅彰显了巴菲特对未来市场潜在风险的担忧,也激发了市场对股市和比特币可能走向的高度讨论。 巴菲特增持现金的历史轨迹显示,这位投资大师通常会在市场过热时选择减持股票,增加现金储备,为潜在的市场调整做准备。历史上,1998年科技泡沫前夕,巴菲特将公司现金占比提升至总资产的23%。随着2000年网络泡沫破裂,他又迅速出手买入被低估资产,体现出他独特的逆向投资策略。
2005年及2007年,伯克希尔的现金储备再度升高,分别占到股东权益的51%和总资产的29%,而这两次均紧随重要金融危机的爆发之前。 眼下,伯克希尔现金储备创下高位,反映出巴菲特对当前市场环境的谨慎态度。事实上,以纳斯达克指数为代表的科技股近期估值水平异常高涨。据摩加比克资本研究数据,纳斯达克市值与美国M2货币供应量的比率已达176%,远超2000年网络泡沫时的131%,而纳斯达克市值与美国GDP的比例更是达到129%,几乎是当年峰值70%的两倍之多。这种估值的失衡无疑埋下了泡沫破裂的风险。 比特币价格的走势同样值得关注。
随着纳斯达克的持续上涨,比特币同期价格也几乎翻倍,最高达到约12.45万美元。根据统计,比特币与纳斯达克的52周价格走势相关系数高达0.73,表明两者通常呈现同向波动的趋势。巴菲特增持现金的信号也成为比特币投资者谨慎对待市场风险的重要参考指标。 然而,货币供应量的变化又为未来走势增添了变数。2025年上半年,美国M2货币供应量连续走平后,从7月份开始出现4.8%的同比增长,速度为2022年以来最快。与此同时,全球超过20个央行在2025年采取了降息措施,市场预期美联储也将顺应宽松货币政策,推动M2增长率回升至10%至12%。
历史经验显示,货币供应量的扩张通常会带动包括比特币在内的风险资产价格上涨。2020年全球M2快速膨胀期间,比特币价格从3800美元飙升至69000美元便是鲜明例证。 投资专家分析,流动性回升往往会引领比特币价格在数周后上扬,全球M2货币供应量与比特币价格同样存在滞后约12周的高度正相关性。这意味着尽管当前市场存在泡沫风险,但货币政策宽松可能为比特币提供支撑。 综上所述,沃伦·巴菲特持续增持现金释放了他对市场调整的预警信号,尤其是当股市估值远超经济基本面和货币供应时,这种风险尤为明显。纳斯达克的高企不仅影响传统股市,更因其与比特币的高度相关性而对加密市场形成潜在拖累。
但货币供应扩张带来的流动性充裕又可能为比特币和其它高风险资产注入活力。未来市场的走向将取决于宽松货币政策的持续程度及宏观经济环境的变化。投资者在审视沃伦·巴菲特现金储备所传递信号的同时,也需关注全球货币政策走向和经济基本面,以更加全面的视角评估股市和比特币的投资风险及机会。 。
