近年来，比特币挖矿行业吸引了大量资本和企业关注。作为数字经济的重要组成部分，比特币挖矿不仅依赖先进的硬件设备和高性能计算技术，也高度依赖全球供应链的稳定和生产成本的可控。随着美国政府对部分进口商品实行新一轮关税政策，尤其针对来自中国和马来西亚的挖矿设备和高性能计算材料，业内人士警告，这一政策可能令美国比特币挖矿的建设成本提升约20%，进而影响产业整体的竞争力和盈利水平。 分析师约翰·托达罗（John Todaro）在最新报告中指出，针对比特币挖矿和高性能计算基础设施的资本开支将出现显著攀升。通常，这些设备依赖亚洲制造商，尤其是中国和马来西亚制造的矿机占据主导地位。面对24%至54%的关税，相关企业将承受成本压力，尤其在当前矿机需求疲软的背景下，利润空间被进一步压缩。
托达罗的研究覆盖了多家业内领先企业，例如Bitdeer、Riot Platforms、Cipher Mining、Hut 8和Core Scientific等。这些企业依赖于进口设备和材料来建设和扩展其数据中心和挖矿设施。报道显示，Bitdeer作为一家主要在马来西亚生产矿机的公司，面临约24%的关税压力。虽然该公司部分矿机制造成本得到半导体价格的缓解，但整体建设成本预计仍将上升近20%。 托达罗强调，Bitdeer的美国建站基础设施建设费用预计增长明显，而矿机本身的制造成本受部分影响。与此同时，其他公司的高性能计算建设成本也面临类似涨幅。
Applied Digital Corp（APLD）的数据表明，首批100兆瓦的高性能计算基础设施建设成本约为每兆瓦1100万美元，预计未来扩建项目的成本将增加至1300万美元每兆瓦。同样情况也发生在Cipher Mining（CIFR）、Riot Platforms（RIOT）、IREN Ltd（IREN）、TeraWulf（WULF）、Hut 8 Corp（HUT）以及Bitdeer Technologies Group（BTDR）等企业。 此外，Core Scientific（CORZ）的设施更新成本也受到影响。该公司最初预计的5至8百万美元每兆瓦建设预算将被推高至更高水平。托达罗预测，虽然Core Scientific当前的高性能计算站点建设固定成本为每兆瓦150万美元，但未来若有其他租户建设类似基础设施，成本同样将因关税因素增幅达20%。 Hut 8因大量采购来自亚洲的Bitmain矿机，近期虽已完成大部分订单以满足近期扩展目标，但面对机器价格上涨，将给后续哈希算力扩展带来不小难度。
值得一提的是，Hut 8现已成为American Bitcoin的一部分，该公司的联合创始人兼首席战略官为埃里克·特朗普。此外，Robinhood Markets（HOOD）虽然不直接面临矿机关税压力，但其黄金卡业务所依赖的卡片制造商CompoSecure（CMPO）同样面临原材料成本上涨的风险。 关税的提升对比特币挖矿企业的影响不仅限于单纯的成本增加。软化的矿机市场需求背景下，制造商往往已在低利润区间内运作，难以完全将额外的关税成本转嫁给终端用户，这意味着企业可能不得不自行吸收部分成本，利润空间进一步压缩。此外，成本上升还可能抑制行业扩张速度，令投资者对矿业公司的增长前景持谨慎态度。 从宏观角度来看，美国政府施加关税旨在调整国际贸易结构，保护本土制造业。
然而，在比特币矿业如此依赖全球供应链的行业背景下，关税政策引发的成本波动也提醒企业需重新审视供应链布局及采购策略。部分企业或将考虑增加本土制造投资，减少对亚洲供应商的依赖，以减缓关税带来的影响，但这一转向需要时间和大量资本投入。 比特币挖矿作为能源密集型产业，还面临外界对其能源使用及环境影响的关注。结合高昂的基础设施建设成本，企业在成本控制和可持续发展方面承受着双重压力。一些矿业公司已经开始探索使用更清洁的能源，并优化数据中心能效，以提升整体竞争力。面对关税上调，能源和设备成本双双上涨，企业的财务稳健性和高效运营能力将成为未来成败的关键。
总体来看，美国比特币挖矿行业正处于新一轮的调整时期。关税使设备进口变得更为昂贵，带来建设成本约20%的增长。企业需要在不断变化的贸易环境中灵活应对，通过技术创新、供应链多元化及成本管理来保持竞争优势。投资者则需关注这些政策变化对矿业公司盈利能力和扩张计划的影响，谨慎评估相关风险。 未来几年，随着全球加密货币市场的成熟和监管环境的不断完善，比特币挖矿行业或将迎来更为理性的发展阶段。制造商和矿业企业如何在政策和市场双重压力下调整策略，并创新发展模式，将决定其在全球矿业生态中的地位和命运。
尤其是在中美贸易摩擦和技术脱钩趋势下，构建更加本土化和自主的产业链可能成为美国比特币矿业实现可持续增长的重要路径。 综上，关税政策对美国比特币挖矿建设成本的影响不可忽视，20%的成本提升将深刻改变行业发展格局。企业和投资者都应密切关注这一变化，积极调整运营和投资策略，以应对未来的挑战和机遇。随着技术进步和市场机制的成熟，比特币挖矿行业有望在新的全球贸易环境中找到更稳定的发展轨迹。
