在当前复杂多变的经济环境下，美联储主席杰罗姆·鲍威尔于2025年6月24日向众议院金融服务委员会作证时表明，联储将继续保持利率不变，暂时不考虑降息的决定。鲍威尔的这一立场与时任总统唐纳德·特朗普的强烈降息要求形成鲜明对比，反映出美联储在经济政策制定上的独立性和谨慎态度。鲍威尔强调，联储需要观察经济数据的实际表现，特别是关税对通胀的潜在影响，才能做出调整货币政策的决定。特朗普则批评联储的保守做法，认为延迟降息将对美国经济带来负面影响，甚至公开指责鲍威尔“无能”，呼吁国会采取行动对其施压。鲍威尔对此回应称，联储只关注经济健康，致力于实现控制通胀与支持就业的双重使命，不会被政治压力左右。美国当前正面临由特朗普政府实施的一系列贸易关税政策，其中包括对所有进口产品征收10%的关税，以及对中国商品加征30%的附加税，钢铁和铝材可能高达50%，汽车则是25%。
这些关税政策可能引发通胀压力，但鲍威尔表示，这种关税引起的物价上涨，能否持续以及传导至最终消费者的幅度，目前仍存在不确定性。美联储预计，在未来几个月中，关税的影响将逐步显现，具体结果则需要等待未来的经济数据。虽然特朗普急切希望通过降息降低借贷成本，从而减少政府债务利息负担，美联储则坚持其决策重点是经济本身的表现，而非政府财政状况。即使部分联储理事如鲍曼和沃勒公开表示可能7月就会开始降息，联储整体仍保持审慎态度。几位联储官员认为，鉴于当前经济的不确定性，利率可能会保持不变较长一段时间，之后再做“适度的调整”。令人注意的是，沃勒明确表示，降低政府借款成本并非联储的职责，财政赤字问题应由国会和白宫负责。
除了关税带来的不确定性，当下美国的通胀压力并未如预期般升温。近期数据表明消费者物价指数涨幅微弱，从4月到5月仅上涨零点一个百分点，显示价格压力有限。美联储去年多次降息后，将利率降至约4.3%，目前暂停降息政策，主要是因为关税可能引发新的通胀压力。特朗普在社交媒体上反复错误地声称欧洲央行已多次降息而美联储未做出相应调整，实际上在过去一年内，欧洲央行降息八次，美联储则降息三次，都发生在去年年底。鲍威尔在国会听证会上呼吁，联储的职责是防止单次价格上涨转变成持续的通胀问题。他表示，联储的利率决策将根据经济数据灵活调整。
如果通胀压力未如预期显现，政策调整可能更快实现降息。当前两党议员，包括共和党人，纷纷关注联储为何没有更积极地降息，但整体听证氛围较为友好，未出现激烈批评。鲍威尔引用经济学界的观点，认为关税的影响可能是暂时的，但美联储始终准备应对可能的持续压力。特朗普的多重贸易政策和关税措施为美国经济增添挑战，而美联储则需在控制通胀和促进就业间寻找平衡。虽然特朗普希望通过降息减轻联邦债务负担，但美联储的独立性和职责意味着货币政策将更多关注经济基本面，短期内降息仍需观察未来关键时期的经济表现。整体来看，美联储正处于关键抉择时刻，既要防范通胀风险，也要警惕经济增长放缓可能带来的负面效应。
未来几个月的通胀数据和就业数据将成为决策的重要依据。随着关税影响逐渐显现，美联储的政策路径将继续成为全球关注焦点。鲍威尔坚守理性的货币政策原则，无视政治压力，彰显了美联储在复杂经济局势中的专业态度和稳定作用。
