在近期，副总统卡马拉·哈里斯提出了一项针对未实现资本收益的税收计划，旨在对净财富超过一亿美元的个人实施25%的最低税率。这一提议引起了广泛的讨论，尤其是在投资者和财务专家中间，他们担心这项政策可能会对投资市场和个人财富产生负面影响。下面我们将探讨四个原因，说明哈里斯所提出的未实现资本收益税是如何可能伤害到投资者利益的。 首先，从税收的实施难度来看，该提案的复杂性不容忽视。哈里斯的提案针对的是净财富超过一亿美元的个人，但“净财富”的定义则非常模糊。净财富究竟包括哪些资产？某些奢侈品，如葡萄酒收藏、豪车或者私人住宅，是否应被纳入计算范围？对于已婚人士，他们的净财富是否应该独立计算，还是合并计算？此外，已经征税的继承资产是否会被算入，外国资产和数字资产又如何处理？这些问题都需进一步明确，而每个问题的复杂性又可能导致法律和监管框架的不确定性。
财务分析师斯蒂芬·凯茨表示，“税收的一个最大挑战是对非流动性或私人投资的估值。”许多高净值投资者并不持有大量现金，而是以股票、房地产等形式持有财富，这些资产的市场价格波动可大。根据这些波动，税务局如何公平地评估这些资产的价值将成为一大难题。如果投资者的投资价值大幅波动，他们又如何在没有流动现金的情况下支付这些税款？这可能迫使投资者在不稳定的市场环境中背负沉重的税务负担。 其次，房地产估值的困难也是哈里斯未实现资本收益税的一个潜在缺陷。房地产的估值受多种因素影响，包括地区、市场状况和资产类别等。
假如税务局决定赋予IRS一个新的估值部门来进行现场审计，是否足够人力和资源来完成这一工作？每个投资者又如何报告和证明其资产的真实价值？尤其是对于非流动资产，如私人股份或其他不易估值的证券，如何赋值将是一个复杂且具争议的话题。 更为复杂的是，资产的价值可能会因市场条件而异，甚至在同一年内多次变化。根据哈里斯的提案，贬值的资产可能会影响净财富的计税基数，使得一些投资者为了减少税负而选择高杠杆借贷，这可能导致更多的财务风险。 第三，税收扩张的潜力也是一个值得警惕的问题。在历史上，征收的税种往往会随着政策的变化而扩大。最初的税收大多限制于少数特定商品，随着时间的推移，这些税种扩展到了更广泛的商品和服务。
回顾当今的现实，这项未实现资本收益税很可能也会随着时间的推移向更广泛的纳税人群体扩展。如今虽然仅是针对高净值个人，但一旦立法通过，有可能未来门槛会逐步降低，甚至涵盖中产阶级。这无疑将增加更多美国民众的税负，加重普通家庭的经济压力。 凯茨进一步指出，“未实现资本增值税为将来可能对更广泛的财富阶层征税打下了基础。”这项税收政策能够建立一个机制，使得未来如果政权变化，政策制定者可能会将其扩展到更多的纳税人身上。总体来说，尽管高收入群体面临的税务压力会有所增加，但最终受影响最大的是那些本不应承担过重税负的普通民众。
最后，考虑到税务管理的复杂性，未实现资本收益税在实际操作中可能面临巨大的行政挑战。若某些纳税人名义上的净财富在账面上超过一亿美元，但实际上却没有现金流来支付税款时，该由谁来负责审核和确认每个纳税人的资产价值呢？IRS的管理能力是否足以应对新增的税务工作负担？考虑到IRS在处理2020年援助款项时所面临的延误和挑战，显而易见，这项新税务措施只会加剧IRS的压力。 许多财务专家建议，与其实施一项繁琐的未实现资本收益税，政府还不如考虑其他更为合理的收入增加方案。例如，调整现有税率，增加高收入者的普通收入税和资本收益税，或者通过改革联邦预算和提高关税来增加收入。这些方法不但更为直接，也能在一定程度上降低给纳税人和政府带来的复杂性。 综上所述，卡马拉·哈里斯提出的未实现资本收益税政策在理论上或许旨在促进财富的公平分配，但其实际影响却可能形成反效果。
投资者面临的不确定性和可能需要承担的复杂税务，将对投资市场和经济行为产生深远影响。各界在讨论这项政策时，应充分考虑上述因素，以求制定出既公平又能有效落实的税收政策。
