近年来，随着消费者健康意识的提升和数字医疗的快速发展，Hims & Hers成功抓住市场机遇，快速扩张其线上健康和个人护理业务。该公司以订阅服务模式吸引大量用户，覆盖男性和女性的多样化健康需求，包括皮肤护理、精神健康、性健康和营养补充等方面。凭借创新的产品组合和便捷的电子商务平台，Hims & Hers在健康科技领域赢得了显著的市场地位。然而，最新来自美国银行（BofA）分析师Allen Lutz的报告指出，Hims & Hers核心收入增长速度正在“急剧放缓”，引发行业内部和投资者的担忧。根据Lutz的估计，Hims & Hers的核心年收入增长率已经从2024年第三季度的45%下降至2025年第一季度的29%。这一明显的下滑趋势，意味着公司早期强劲的扩张势头正面临严峻的挑战。
分析师还强调，尽管为了稳定收入，公司采取了将用户转化为长期订阅的策略，带来一定的增长助力，但无法完全抵消整体增长放缓的负面影响。过去，Hims & Hers凭借持续的订单增加和用户基数扩张推动收入激增。但当前情况显示，核心收入增长将逐步趋于订单增长和订阅者增长的平均水平。展望未来，美国银行预计，到2025年下半年这一增长率将进一步减速，预计仅有中两位数百分比的增长幅度。BofA的最新观点反映了数字健康行业普遍面临的压力和挑战。随着市场竞争日益激烈，消费者获取选择更加多样化，Hims & Hers需要不断创新和优化产品以保持竞争优势。
此外，宏观经济环境的不确定性，也对消费支出和医疗保健市场起到了抑制作用，进一步影响公司营收表现。对于投资者而言，该分析师报告维持了对Hims & Hers股票的“劣于大盘”（Underperform）评级，建议市场保持谨慎态度。核心收入放缓的同时，公司若无法有效开拓新产品线或开发新的客户群体，未来增长空间可能受到显著限制。Hims & Hers近年来积极尝试通过产品创新和市场细分来寻求新的增长点。除了传统的处方药和健康补充品，其在精神健康和远程医疗服务领域进行了扩展，力图打造更全面的健康生态系统。此外，用户体验的优化和个性化服务的加强，也是公司未来竞争策略的重要部分。
但是即使如此，当前宏观经济波动和市场竞争激烈，仍然带来诸多不确定性。公司如何平衡创新投入与财务稳健，将成为其接下来发展的关键。行业观察人士认为，Hims & Hers面临的核心收入增长放缓，是整个数字健康行业的普遍现象。许多健康科技初创企业在高速扩张期后，逐渐步入稳定发展阶段，增长率自然趋缓。同时，数字健康市场的成熟也要求企业具备更强的运营效率和客户留存能力。未来，Hims & Hers若能加强用户留存和生命周期价值，同时加快新产品部署，将有望恢复一定的增长势头。
此外，国际市场拓展也被视为潜在推动因素之一。总体来说，Hims & Hers目前所面临的收入增长放缓，是成长过程中必经的调整期。投资者和市场需要持续关注公司如何通过产品创新、用户运营及市场开拓等多重策略，克服当前的增长瓶颈。在数字医疗快速变化的大环境下，保持敏捷和创新能力，将是Hims & Hers赢得长远成功的关键所在。随着健康消费趋势的深化和技术进步，Hims & Hers仍拥有丰富的发展潜力，但也必须正视当前挑战并积极应对，才能实现可持续的业务增长和市场价值提升。
