在过去的十多年里,比特币作为"加密货币之王"塑造了整个行业的认知框架。许多早期参与者都是先买入比特币,随后才涉足以太坊、DeFi 或其他山寨币。然而,近年来一股显著变化正在发生:越来越多的新用户在进入加密市场时并不把比特币作为第一选择,甚至部分用户从未持有过比特币而直接投资其它代币或稳定币。理解这种转变的动因,对于投资者、产品设计者、监管者以及行业观察者都至关重要。 首先,新进用户面临的选择远比以往更多。随着 Layer-1、Layer-2、跨链桥、NFT、游戏经济体与专用应用代币的兴起,市场呈现出极大的项目多样性。
每一种新项目都伴随不同的故事线、使用场景和潜在回报,一些项目宣称具备即时的收益性或可用性,比如质押(staking)、流动性挖矿(yield farming)或生态内消费折扣。这些"即刻可见的实用性"和潜在的高年化收益率,往往比比特币更多被新手感知为更具吸引力的入场点。 其次,成本与便捷性成为重要考量。传统上,购买小额比特币在价格上更昂贵,因为一个比特币的单价远高于许多替代代币,尽管比特币可以拆分成更小单位(聪)。但交易所和支付平台的界面设计、手续费结构与合约复杂度,会让新用户倾向于选择手续费更低或更易操作的代币。以太坊过去的高额gas费就是一个典型例子,它曾一度阻碍了小额用户的参与;与此同时,一些新链通过低费用和更友好的入门体验吸引了初学者。
第三,社群与营销的影响愈发显著。在社交媒体、Reddit、Discord、微博与短视频平台上,关于某一山寨币的讨论、空投承诺或社区活动往往比比特币的新闻更具话题性和传播力。项目方、KOL 与社区生态善用话语权,制造强烈的FOMO(害怕错过)情绪。相比之下,比特币更多表现为"价值储存"的长期叙事,宣传力度和情绪动员性相对较弱。因此,新用户更容易在社群推动下直接购买那些被大量讨论的新代币。 第四,投资者的目标与时间偏好在变化。
许多新进场的加密用户抱着短期高回报或投机获利的预期,他们对"立即参与经济"更感兴趣,而不是买入并长期持有一种被视为数字黄金的资产。DeFi、GameFi 与NFT所带来的即时回报机制(比如农场奖励、交易费用分红或二级市场溢价)满足了这种偏好。相比之下,比特币更多被视为对抗通胀或宏观不确定性的长期工具,短期激励较少。 第五,稳定币的广泛使用改变了入市路径。很多新手为了降低入场波动性,或为了便于兑换、支付和参与DeFi,先购买USDT、USDC等稳定币,再根据市场机会配置到其他代币。这种以稳定币为起点的路径并不涉及比特币,却成为日常交易和流动性管理的重要工具。
稳定币的普及同时也便利了去中心化交易所(DEX)和跨链操作,使得绕过比特币变得更为常见。 第六,监管环境与机构产品的分化也在重塑用户行为。以ETF、合规交易所和机构进入为标志的比特币"制度化"进程,虽然提升了比特币的长期信任度,但也可能让部分追求高风险/高回报或希望规避监管约束的零散用户,转向去中心化或监管较宽松的代币生态。与此同时,监管机构针对稳定币、证券型代币或某些DeFi应用的关注,正在促使不同类型的用户按不同路径进入市场。 第七,教育与信息获取的方式改变了选择逻辑。如今很多人通过社群、短视频或项目白皮书来快速决策,深度学习比特币的历史、共识机制与宏观角色的机会相对减少。
相比于比特币复杂但实际用途明确的价值存储叙事,新的项目常常包装成"马上可用"的产品,吸收了那些对技术细节不甚关心的用户。 这些原因共同推动了"新用户不以比特币为入口"的现象。接下来要探讨的是,这一趋势对市场与参与者可能产生的影响。 短期内,更多新用户涌向山寨币和DeFi,会提升这些市场板块的波动性与交易量。新入资金往往寻找高杠杆机会和快速收益,导致价格波动更剧烈,也加速了山寨币的生命周期:一些项目在早期迅速膨胀,随后因项目失败或流动性枯竭而崩塌;另一些则在筛选中因强社区和实际应用存活并成长。这意味着普通投资者面临更大的选择成本和甄别难度,需要更多时间与资源来判断项目的真实价值。
从流动性结构看,比特币长期以来为加密市场提供了价格基准与避险选项。如果越来越少人以比特币为入口,市场资金分配将更为分散,可能出现更多"局部泡沫"。然而,比特币作为市场基石的地位并未必会被彻底侵蚀:机构、长期持有者和基于宏观对冲需求的参与者仍可能维持比特币的核心地位。短期差异并不等同于长期替代。 监管层面也将面临新的挑战。监管者通常更易对少数大型资产进行监管框架设计,但当大量用户分散进入千百个不同代币与协议时,监管的覆盖面和执行成本显著上升。
这可能促使监管机构对稳定币发行、去中心化交易所、跨链桥及项目合规性加大关注与查核力度,从而影响这些领域的创新速度与资本流动。同时,监管趋严也可能推动一部分用户重新考虑回归大体量、更有监管认可度的资产,比如比特币与合规以太坊产品。 从技术创新角度看,用户绕过比特币直接进入其它生态,也意味着更多的产品和应用将得到测试与迭代。DeFi 的不断发展、Layer-2 扩容方案、专用链和跨链协议的成熟,均受益于大量实战用户。创新与失败并存,但整个生态的技术与经济实验因此加速,这对长期行业成熟是有积极意义的。 对于不同身份的参与者,以下是几条实用建议: 新手在考虑是否绕过比特币时,首先要明确自己的投资目标与时间框架。
如果目标是长期对冲宏观风险或构建稳健的数字资产配置,持有一定比例的比特币仍是值得考虑的选择。比特币在市场危机时的避险属性与广泛的机构接受度,提供了独特的组合优势。若目标是参与高成长或高风险的应用生态,需要做好心理准备接受极高波动,并严格使用止损策略与仓位管理。 对希望参与DeFi或NFT的用户,理解智能合约风险、项目方背景与代币经济(tokenomics)至关重要。很多价值在于"使用价值"或社区效应,而非简单的价格炒作。使用受信任的钱包、优先选择经过审计的合约、分散参与不同协议并谨慎对待高收益流动性池,都是降低风险的务实措施。
对于资深投资者与机构而言,把握这一趋势意味着需要在资产配置中引入更细致的策略。一方面维持比特币与以太坊等核心资产的配置作为长期基石;另一方面在山寨币、基础设施代币与新兴应用中设立专门的风险资本池,严格限定仓位与退出规则。同时,密切关注监管动向、合规产品的发展与托管服务的演进,以便在合规化进程中把握套利与创新机会。 交易所与产品设计者需要优化用户体验以降低新用户的决策成本。提供从稳定币到主流币再到去中心化协议的教育路径、透明的手续费结构、以及安全的账户托管与冷钱包选项,能够帮助降低因信息不对称导致的损失。此外,简化质押、收益聚合器(yield aggregator)与跨链操作的流程,将吸引更多理性用户而不只是投机者。
最后,行业参与者应重视长期教育。比特币作为一种历史悠久的价值存储与分散式账本实验,其技术与经济学逻辑并不应被简单抛弃。通过系统化的教育项目,使新用户理解价值储存、通缩经济模型、去中心化的意义与系统性风险,可以提升整个市场的健康度,减少"快速投机 - 崩塌 - 离场"的恶性循环。 结论上,越来越多加密用户不再以比特币作为入场点,反映了加密生态的多样化与用户偏好的演进。这既带来机会,也带来更高的风险与监管复杂性。比特币的地位未必被迅速替代,但其作为普适入门资产的角色正受到挑战。
无论是新手还是老手,都应基于明确的目标、合理的风险管理和对项目本质的判断,来决定是否将比特币纳入自己的数字资产组合。在一个不断细分与专业化的加密世界里,教育、合规与稳健的产品设计将是决定谁能长期受益的关键因素。 。
