近年来，随着数字货币和区块链技术的快速兴起，稳定币作为一种与美元挂钩的加密货币，吸引了大量关注和投资者热情。稳定币的出现虽然为加密市场带来了更多稳定性和流动性，但由于缺乏统一的监管框架，也暴露出潜在的金融风险和法律漏洞。针对这一情况，美国国会推出了名为GENIUS（Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act，指导和建立美国稳定币国家创新法案）的立法项目，意图为稳定币市场制定一整套监管规则。近日，前总统特朗普公开呼吁，要求众议院迅速通过该法案，并希望该法案能够“原封不动”地直接送到他签署的办公桌上，避免任何修订和拖延。特朗普的态度无疑为法案的推进带来了强大推动力，但同时也激发了更多争议和讨论。GENIUS法案的诞生背景离不开稳定币行业的高速发展和相关风险的日益凸显。
稳定币旨在通过锚定美元等传统法币价值，降低加密货币价格波动带来的不确定性，因此被广泛用于支付结算、资产转移以及去中心化金融领域。然而，部分稳定币发行方缺乏足够的资金储备和透明度，导致投资者权益面临威胁。此外，洗钱、诈骗等非法行为也借助数字货币渠道进行，给监管部门带来了不小挑战。面对这些问题，美国国会在2025年上半年针对稳定币监管展开了广泛讨论。GENIUS法案作为第一个试图从联邦层面系统规范稳定币发行和流通的立法草案，获得了参议院的初步通过，表决结果为68票支持对30票反对，其中有18名民主党参议员与多数共和党人站在同一阵线。值得注意的是，该草案在今年5月曾因对特朗普本人涉及稳定币收益的质疑而未能顺利通过。
针对这方面，参议员伊丽莎白·沃伦是批评的焦点，她直言如果该法案成为法律，特朗普及其家族可能从中获得数亿美元收益。令人关注的是，特朗普的美元一元稳定币产品在过去一年据传带来了约5700万美元的收益，而法案却未能对总统及其家庭成员设立同等的禁止盈利限制条款。尽管如此，许多立法者仍然认为，对于迅速扩张且规模庞大的稳定币市场，制定监管法律已经刻不容缓。参议员马克·华纳指出，美国若继续观望，不采取行动，将在数字资产领域落后于其他国家。因此，GENIUS法案在业界和政界都获得了很大支持。法案内容涵盖了稳定币发行的多项关键要求。
首先，所有稳定币必须保证1:1美元储备金的完全支持，换言之，每发行一枚稳定币，背后就必须对应有等值的美元资产。其次，储备资产只能用于高安全性的用途，如美国国债回购协议等低风险投资，并严禁利用储备金进行高风险投机。此外，法案还规定了反洗钱审核以及基本的消费者权益保护，力求通过这些措施保障市场运行的透明度与公平性。虽然该法案得到了不少大型加密企业的欢迎，他们甚至投入巨资在华盛顿游说，力图影响最终的法规细节，但是批评声音也不容忽视。其中，限制收益型稳定币的条款被认为保护了传统金融机构利益，却抑制了创新活力。与此同时，严格的合规要求可能导致监管成本激增，挤出小规模发行商，市场集中度被进一步放大。
特朗普的急切态度被业内人士和政治盟友解读为试图抢占先机，确保数字资产政策能够尽快落地，避免因国会漫长磋商而错失全球技术竞争的领先优势。尤其是在目前国会共和党刚刚取得微弱多数，政局仍存变数的背景下，快速通过且不修改法案将大大减少政策不确定性。尽管存在利益冲突和部分监管缺口，GENIUS法案的通过被视为美国拥抱加密数字资产时代的标志性一步。专家普遍认为，稳定币监管的实施不仅有助于防范系统性金融风险，也能为投资者创造更安全的市场环境。未来，随着法案进入众议院的审议阶段，预计双方将对具体条款展开激烈斗争。民主党方面尽管也支持加强监管，但对于法案中未涵盖的漏洞表示担忧，呼吁引入更严厉的限制措施，防止权力滥用和利益输送。
综合来看，GENIUS法案的推进体现了美国在数字金融领域寻找平衡的努力。一方面要鼓励创新和技术发展，另一方面必须防范风险和滥用。特朗普力主快速无改动签署，既可能推动监管尽快完善，也有可能令有争议的条款在法律中生效。未来市场如何发展，将取决于此法律的最终形态以及执行力度。对全球投资者而言，关注美国稳定币监管动向愈发重要，因为其标准和监管框架往往会成为国际数字货币市场的参考标杆。随着数字资产成为全球金融体系一部分，稳健的法规环境与高效的政策执行将成为加密产业持续健康成长的关键保障。
。
