近期,比特币价格再次突破11.4万美元,市场情绪显著波动,引发了投资者和分析师广泛关注。区块链数据分析公司Glassnode最新报告显示,比特币正显现卖方力竭的迹象,市场正处于从高涨的兴奋中逐步调整的阶段。尽管整体市场结构仍相对脆弱,但多项关键指标开始出现向好信号,或有助于确认底部来临的可能性。报告指出,比特币在接近11.4万美元这一低流动性阈值时,之前的强劲涨势明显降温。无论是现货、衍生品还是链上数据,均反映出风险偏好逐渐降低、成交量放缓以及对冲需求增加,这些都通常预示着市场临近局部底部。尤其值得关注的是比特币的相对强弱指数(RSI),短期内从47.4大幅下滑至35.8,进入超卖区间,这表明卖出压力减弱。
此外,净成交量差额(CVD)恶化,从负1.071亿美元跃升至负2.2亿美元,表明近期市场卖方活动加剧,但同时也暗示这阶段的抛压有可能为未来反弹蓄能。交易量方面,从84亿美元降至75亿美元,显示零售和机构投资者的参与度有所下降,进一步反映了市场观望情绪。衍生品市场的表现同样支持卖方疲态的观点。期货未平仓合约略有下降,从456亿美元紧缩至449亿美元,长期持仓资金费率下降33%至310万美元,说明投资者对多头成本降低的同时明显谨慎。永续合约的净成交量差额亦从负12亿美元降至负18亿美元,暗示出现大批强制爆仓及杠杆交易的撤退现象。期权市场的相关数据也呈现相似趋势,未平仓合约减少了8.4%至398亿美元,波动率差距收窄至16.26%,反映风险定价下降。
不过,25 Delta波动偏斜率突破上限至5.51%,这一变化意味着投资者对下方风险的对冲需求提升,提示市场情绪虽趋稳但仍存在不确定性。机构资金流方面,ETF净流入量下降近四分之一至2.694亿美元,低于Glassnode设定的下限阈值,显示机构投资热情在减弱,投资者对市场前景保持谨慎。尽管ETF交易额上升了近10%至198亿美元,表明部分资金对比特币有所反应,但整体市场价值与实现价值比率(MVRV)从2.4微降至2.3,表明潜在未实现利润正在收缩。链上数据也展示出复杂的信号。活跃地址数量小幅增长3.6%至72.9万,但转账量下滑了13.9%至94亿美元,交易手续费同期下降14.4%至48.3万美元,这反映出网络用户活动虽有持续但需求整体趋弱。实现市值变动(Realized Cap Change)保持6.3%的增长,说明资本流入仍维持较高水平,不过盈利能力指标开始出现下降的趋势。
综合来看,Glassnode总结指出,比特币正经历从狂热增长向理性调整的转折阶段,尽管流动性仍较脆弱,但超卖指数和卖盘疲软为未来反弹奠定潜在基础。市场是否能够实现持续回升,取决于需求端能否恢复,尤其是机构ETF资金流的回暖及宏观经济环境的稳定。除了Glassnode的报告外,业内专家的见解也为当前市场提供了独到的视角。加密投资应用程序TYMIO创始人Georgii Verbitskii认为,7月9日的突破标志着比特币市场结构的关键转折点,当时价格突破了长期阻力位,并接近历史高点。鉴于8月通常为季节性淡季,Verbitskii看好企业财库持续买入行为以及历史周期,认为秋季或迎来行情上行。CEX.IO首席分析师Illia Otychenko指出,比特币主导权增加,近期MACD指标实现多头交叉,预示短中期内资金可能从山寨币回流至比特币。
然而,他也提醒市场存在潜在风险,如周线RSI的二次看跌交叉、交易量峰值减弱以及Binary CDD指标升至0.85,历史上这一水平往往伴随长期持有人获利了结及市场整合阶段。整体市场普遍达成共识,比特币或已逼近局部底部,但在缺乏持续资金流入及潜在宏观冲击的情况下,仍需警惕行情反转风险。对投资者而言,当前市场情绪虽有所缓和,但谨慎操作依然关键。关键关注点应包括ETF资金流动态、链上活跃度及主要技术指标表现,同时密切留意全球宏观经济及政策环境的变化。未来若有更多利好消息或资本重新注入,加之宏观风险消退,则有望为比特币带来更为稳健的反弹。反之,流动性继续恶化及避险需求升温可能促使价格再次承压。
总结来看,比特币重返11.4万美元不仅意味着市场经历重要分水岭,更彰显了当前震荡调整中隐藏的投资机会和风险。随着卖方力量逐渐消退,市场逐渐进入理性期,投资者应基于多维度数据及专业分析,科学评估当前市场环境,制定合适的投资策略。全球数字资产生态持续发展,机构参与度不断提升,技术进步和政策走向都将持续塑造比特币未来价值走势。把握市场脉动的动态变化,洞悉链上机遇,兼顾风险管理,将是未来比特币投资成功的关键所在。 。
