随着加密货币市场的不断发展，稳定币（stablecoin）作为一种新兴的数字资产越来越受到关注。自从特拉（Terra）及其姊妹代币卢纳（LUNA）崩盘后，全球各国政府开始积极推动对加密市场的监管，以保障投资者的权益和金融稳定。近期，英国政府提出了一项针对稳定币发行人的立法修正案，意在强化对这一领域的监管。 在2022年5月31日发布的咨询文件中，英国政府详细阐述了对现有法律框架进行修正的必要性。文件中指出，稳定币的潜力已经引起了越来越多的关注，而其在金融市场中的广泛应用，则将面临前所未有的风险和挑战。因此，政府认为有必要通过立法手段来规范稳定币的发行和管理，以确保投机行为不会对市场造成系统性风险。
在提案中，英国政府建议将金融市场基础设施特别管理制度（FMI SAR）扩展到数字资产公司，这也包括稳定币发行人。FMI SAR的设立原本是为了应对被认为是系统性的交易支付系统在失败所带来的风险，而通过此项立法，英国央行将获得对加密货币公司的监管权力。 根据提案，一旦加密货币公司陷入破产，英格兰银行将有权任命一名管理员来监督其破产安排。当前的FMI SAR已赋予管理员在破产情况下确保服务连续性的责任。然而，风险管理的措施并不充分，无法有效保护消费者，并确保金融稳定。咨询文件中指出：“服务的连续性不足以减轻因系统性数字结算资产公司失败而引发的金融稳定风险，特别是在大量个人可能失去接触其选择持有的资金及资产的情况下。
” 因此，政府希望对FMI SAR进行修订，增加一项额外目标，即确保客户资金及托管资产的返还或转移。英格兰银行作为主要监管机构，将根据具体情况决定哪个目标优先。 在监管重叠的情况下，英格兰银行还需与金融行为监管局（FCA）进行协商，以便在消费者保护等问题上达成共识。文件特别提到，提出这些修正措施的原因，正是因为稳定币可能演变为一种广泛使用的支付方式。 此外，政府的修订提案还强调了稳定币市场需求增加的背景，这进一步突显了适当监管的重要性。最近发生的市场事件，例如特拉（Terra）崩盘，表明当前的监管框架尚不够稳健，无法有效保护消费者和维护市场的整体公正性。
该提案将提交给议会审议，但尚未有具体的时间表。咨询期截至于2022年8月2日，期间政府希望能收集到各方的意见和建议，以此来完善立法内容。 在全球范围内，越来越多的国家意识到稳定币的潜在风险，不少国家已经开始推动相应的政策和法规。为了维护金融市场的稳定，各国政府正在加强与国际监管机构的协作。此外，一些市场参与者和行业倡导者也在呼吁对稳定币进行合理的监管，以提升市场的透明度和保障投资者的利益。 然而，监管的实现并非易事。
稳定币的去中心化特征使得其监管方案面临诸多挑战。政府在推出新规时需要谨慎平衡创新与风险之间的关系，以维护良好的市场生态。因此，如何构建合理的监管框架，将是未来一段时间内政府、行业参与者以及投资者共同关注的焦点。 值得注意的是，市场对于这一提案的反应呈现出多元化。部分行业信心依然坚定，认为合理的监管将有助于稳定币的健康发展，提升行业的合规性，吸引更多传统金融机构和投资者参与；而也有一些市场分析师对此持谨慎态度，认为过度监管可能抑制创新，进而影响市场的活力。 总之，英国政府针对稳定币发行人提出的立法修正案，标志着加密金融市场监管的一大步。
这不仅有利于维护金融市场的稳定与安全，也将为投资者提供更有保障的投资环境。随着全球各国对比特币及其他数字资产的监管逐渐加强，未来的加密货币市场将可能迎来更加规范的发展阶段。对于市场参与者而言，理解和适应新的监管框架，将是未来成功的关键所在。
