随着区块链技术的迅猛发展，资产代币化（Tokenization of Real-World Assets，简称RWA）已经从一个小众概念逐渐转变为机构投资者关注的主流领域。根据RedStone 2025年上半年市场报告显示，全球资产代币化市场规模已飙升至240亿美元，其中私募信贷在推动这一市场扩展的过程中扮演着关键角色。与此同时，以太坊作为区块链平台仍然牢牢占据主导地位，贯穿整个资产代币化生态系统。资产代币化的兴起不仅革新了传统金融市场的投资模式，也为投资者带来了更多灵活的收益和流动性解决方案。资产代币化市场的迅速扩展尤其体现在私募信贷领域。私募信贷，即直接借贷，长期以来因其高于公开市场的收益率而备受投资者青睐。
RedStone报告强调，私募信贷目前占据了代币化资产市场超过半数的份额，价值约140亿美元。该类资产的年化收益率通常在8%至12%之间，远超传统公募债券市场，为投资者带来稳定且可编程的收益。私募信贷通过区块链技术实现资产的数字化，不仅加快了结算速度，还极大提升了流动性水平，消除了历史上私募信贷市场因信息不对称和门槛较高所带来的参与壁垒。令投资者尤为关注的是，通过代币化，私募信贷能够实现更便捷的份额分割，让更多中小投资者参与其中，享受分散投资带来的风险控制效果。除私募信贷外，代币化的美国国债也占据了重要位置。随着大型资产管理机构如黑石集团和富兰克林邓普顿相继布局代币化短期国债产品，市场关注度迅速提升。
然而，相较于国债的稳定性和低风险，私募信贷凭借收益优势更加具有吸引力，这也促使越来越多资金流入这一领域。以太坊作为目前资产代币化最重要的平台，依然稳固其市场领军地位。报告指出，截至2025年中，以太坊网络托管了约75亿美元的代币化资产，涵盖335个不同的代币产品，占据全球代币化市场总量的59%。以太坊之所以具备这样的优势，得益于其成熟的开发生态与强大的智能合约功能，能够支持复杂的资产结构与创新的金融产品。此外，以太坊近期启动的“Etherealize”战略，旨在吸引更多机构投资者上链，通过优化治理结构和提升合规性，让传统金融机构能够更加安心地参与区块链资产市场。尽管以太坊在市场份额上领先，其他区块链平台也在积极发力并展示出竞争潜力。
Solana因其高性能和低成本优势，成为国债类代币化资产的重要承载链，目前已托管约3.51亿美元资产。Aptos作为首个非以太坊虚拟机平台，被黑石BUIDL基金选中进行代币化资产部署，展示出多链兼容趋势。Avalanche和XRP Ledger也分别以1.88亿美元和1.57亿美元的资产规模成为市场中的新兴力量，XRP Ledger更因其监管友好属性成为机构合规代币化的优选平台。资产代币化的快速发展反映出传统金融与区块链技术融合的加速。通过数字化处理，资产的流动性得到了极大改善，投资门槛 lowered 并且结算效率提升明显。这不仅赋能私募信贷市场，也推动了整个金融生态系统的升级。
可以预见，未来资产代币化将进一步扩大覆盖范围，涵盖更多类型的资产如房地产、基金份额乃至艺术品等，为全球投资者带来更多元化和高效的投资手段。同时，随着区块链技术的不断完善和合规环境的逐步清晰，资产代币化市场的透明性和安全性将进一步增强，吸引更多机构和个人入场。综上所述，私募信贷市场在资产代币化领域的崛起，成为推动整体市场规模突破240亿美元的重要引擎。作为市占率最高的基础链，以太坊通过不断创新和战略调整，保持其市场领导地位，而多链协作趋势也使未来资产代币化市场充满更多可能。投资者和业界参与者应关注技术进展和监管动态，及时把握资产代币化带来的新机遇，推动传统金融与数字经济的有效融合和共同繁荣。
