在数字资产管理领域，全球最大的资产管理公司之一BlackRock（黑石集团）近期推出的以以太坊为基础的交易所交易基金（ETF）—ETHA，面临着一个不容忽视的挑战。黑石数字资产负责人罗伯特·米奇尼克（Robert Mitchnick）在纽约举办的Messari Mainnet会议上指出，尽管ETHA在成立初期表现出色，但与其比特币ETF相比，却显得“远远不及”。他强调，以太坊的投资故事和叙事对于许多投资者来说并不容易消化，这成为了其发展的主要障碍。 自今年7月推出以来，ETHA在资产管理规模（AUM）上仅在一个月内达到了约10亿美元，但这一数字与黑石在1月推出的比特币ETF（IBIT）相比，显得微不足道。IBIT在推出后15天内便迅速累积了20亿美元的资金。如今，IBIT的总资产管理规模已达到240亿美元，而ETHA则徘徊在10亿美元的水平。
米奇尼克表示，ETHA的初步表现虽然不尽如人意，但在ETF市场中，能够在短时间内达到10亿美元的资产规模实际上是相当罕见的。他指出，大多数ETF的成长过程往往需要数年甚至更久的时间。因此，从某种意义上说，ETHA的起步仍然具有相当的潜力。 然而，与比特币的普遍认知相比，以太坊的投资叙事更为复杂。米奇尼克指出，许多投资者对于以太坊的功能、用途以及市场潜力并未形成充分的理解，这使得ETHA在吸引资金方面的难度加大。他表示，黑石正在致力于教育客户，以帮助他们更好地理解以太坊及其潜在的投资价值。
对于以太坊的投资故事，米奇尼克强调了需要更为深入的讲解和沟通，以提高投资者的信心和参与度。 在数字资产快速发展的背景下，黑石不仅仅是参与者，还是行业的引领者。黑石在比特币ETF上的成功为其他企业打开了市场的大门，随后许多资管公司，包括富达和ARK Invest等，纷纷推出了自己的比特币ETF。至今，现货比特币ETF已累积了610亿美元的新资产，显示出市场的巨大需求和投资者的积极参与。 近年来，以太坊的地位也在逐步上升。随着去中心化金融（DeFi）和非同质化代币（NFT）的兴起，以太坊逐渐成为数字资产市场的重要组成部分。
然而，与比特币相比，以太坊的认知度和投资推动力仍显得相对不足。投资者对于以太坊的功能和生态系统的复杂性缺乏清晰的理解，使得以太坊的ETF面临着更大的叙事挑战。 米奇尼克在会议上提到，除了ETHA的市场表现外，市场的教育和宣传也是未来发展的重要环节。他表示：“我们对于以太坊的未来仍然持乐观态度，尽管当前的资金流入较为缓慢，但这不代表长期前景的暗淡。”他提到，黑石正努力帮助客户理解以太坊如何在更广泛的市场环境中运作，展现其潜在的投资价值与重要性。 在行业内，已批准的以太坊现货ETF数量逐渐增多，包括黑石、富达、Bitwise和Invesco等公司均推出了自己的以太坊ETF。
从统计数据来看，这些以太坊ETF的总资产也已经超过70亿美元，彰显了市场对以太坊产品的认可和接受。 尽管以太坊ETF目前尚未达到比特币ETF的流入规模，但市场的兴趣依旧在增长。随着更多的投资者开始关注这一领域，以及数字资产市场的进一步成熟，以太坊的投资故事有望在未来得到更好的诠释与传播。 在数字货币市场不断演变的今天，投资者的认知和教育显得尤为重要。米奇尼克指出，黑石将加大在教育和沟通方面的投入，以期在以太坊ETF的发展路上积累更多的支持者和投资者。这不仅仅是对以太坊的投资，更是对新兴技术的信任和未来的探索。
随着全球数字资产市场的竞争愈发激烈，黑石的ETHA能否真正打破叙事的桎梏，迎来资金的涌入，仍需观察。然而，米奇尼克对以太坊及其ETF的前景保持乐观，并认识到，成功的关键在于市场教育、投资者的理解以及今后叙事的完善。 总而言之，以太坊ETF面对的挑战远不止资金流入这一表层现象，更是投资者认知与市场叙事的深层次问题。唯有借助清晰的沟通和深入的市场教育，ETHA才有机会在未来的竞争中脱颖而出，成为数字资产投资的又一亮点。
