近年来,英伟达(NVIDIA)一直被视为科技股中的翘楚,尤其是在人工智能和数据中心领域的领先地位,使得其股价屡创新高,吸引了众多投资者的关注。然而,令人意外的是,一位知名分析师Jeff Kilburg却公开表达了卖出英伟达股票的计划,甚至坦言"我知道这听起来很疯狂"。这一观点不仅引发了市场的广泛讨论,也为投资者提供了不同的视角去理解当前的市场环境和英伟达的未来走向。 Jeff Kilburg在CNBC节目中阐述了他的卖出理由,核心观点是对英伟达股票持仓的过度集中风险。当前纳斯达克指数已经持续超过20日均线达65天,市场的动能虽然强劲,但有"过热"的迹象。Kilburg认为,尽管英伟达股价处于历史高位,但适时锁定利润、降低持仓风险是明智的选择,而转而增持表现相对滞后的苹果和特斯拉,可能带来更均衡的投资组合和潜在回报。
从股价表现来看,英伟达在7月底交易价格约为176美元,9月中旬则回落至170美元左右。波动性的出现部分反映了投资者对其未来成长性的不同看法。英伟达基于Hopper架构的基础设施和最新的Blackwell GPU已成为大型语言模型训练和推理的核心,但其增长速度相较于往年明显放缓。最新季度报告显示,公司年收入增长为56%,远低于之前接近100%的同比增速。这一转变引发市场对其持续高速增长能力的疑虑。 英伟达的成长放缓主要源自几个因素。
首先是宏观经济环境的不确定性,诸多大型客户在资本支出方面趋于谨慎,限制了对新硬件的需求增长。其次,竞争压力逐渐加大,Broadcom等公司正积极拓展AI和数据中心芯片市场,可能蚕食英伟达的市场份额并压缩利润率。长期来看,这种竞争格局可能对英伟达的毛利率产生负面影响。 根据Brown Advisory大盘成长策略发布的最新季度报告,信息技术板块表现不佳是拖累基金相对表现的重要因素之一。该策略因减持英伟达而未能完全受益于其反弹,且未持有广受关注的Broadcom也影响了整体收益。英伟达第一季度的毛利率展望疲软,部分是由于Blackwell生产初期面临的复杂性,造成短期利润率下降。
不过随着产能的逐步释放和产品优化,管理层预期毛利率将在今年年底明显提高。 从技术投资角度出发,Kilburg强调卖出英伟达并非看空该股或建议做空,而是基于风险管理和资产再平衡的策略调整。过去4月他曾无条件买入英伟达,价格约为92美元,如今随着股价上涨近翻倍,选择"获利了结"具有合理性。投资者过度集中持有单一高成长股,可能在市场波动时面临较大亏损风险,因此分散投资和适度锁定利润成为保持资金安全和创造稳健收益的关键举措。 此外,市场对纳斯达克整体走势的关注也影响英伟达的定位。当前指数处于较长时间均线上方,波动性风险提升,再加上投资者情绪对科技股的热情略显饱满,短期内高风险资产调整周期可能加剧。
Kilburg看好苹果和特斯拉等"MAG7"阵营中的其他成员,认为它们或许会提供相对更稳定的增长潜力。苹果作为"滞后者",具备丰富现金流和强大生态系统,未来有望在创新和服务领域保持优势。特斯拉则凭借自动驾驶、新能源汽车和能源存储业务发展,具备持续成长的催化剂。 综合来看,卖出英伟达的决策体现了对风险的谨慎态度和对投资组合风险收益比的科学调整。尽管英伟达在人工智能和图形领域的领先地位难以撼动,公司未来仍有扩展空间,但从市场整体环境、行业竞争态势到股价波动风险,均需投资者理性判断与策略应对。高涨的热度下适时获利了结,转而关注领域内其它潜力股,可能是避免资产陷入"泡沫"困境的有效方法。
此外,英伟达的发展依然值得长期关注。其在AI芯片市场的强势地位,以及对云计算和数据中心需求的深度绑定,使其具备较高的行业壁垒。与此同时,公司也在积极优化产能,改进生产工艺,力图提升黑科技产品的质效比,以适应市场需求的转变。虽然短期增长可能放缓,但从中长期角度看,英伟达仍将是引领半导体和新兴计算领域发展的先锋。 投资者在面对如英伟达这类高成长股票时,应结合自身风险承受能力和资本配置原则,综合分析市场周期及公司基本面走向。盲目追涨或盲目抛售都可能导致潜在损失,理性科学的资产配置和动态调整浮动策略才是制胜关键。
股价创新高时考虑锁定部分收益,是智慧投资者维护资本安全和实现资产稳健增值的常用手段。 总的来说,Jeff Kilburg卖出英伟达的决定虽看似反常,却充满投资逻辑和市场智慧。他的观点为投资者提示了需要关注的潜在风险点和机会转换方向。未来英伟达能否回归早期高速增长轨迹,将取决于技术突破、市场需求以及行业竞争的多重因素。投资者应密切跟踪公司动向和行业发展,同时保持灵活应对市场变化的能力,才能在变幻莫测的资本市场中稳健前行。 。
