美国能源企业Eversource Energy当前面临一场重大的财务考验,源于特朗普政府对其参与的革命风电项目(Revolution Wind)实施的停工令。作为一家服务于新罕布什尔、康涅狄格和马萨诸塞州约400万客户的上市公司,Eversource旗下多个公用事业分支机构的财务稳定性因这一政策干预变得岌岌可危。国际著名信用评级机构惠誉(Fitch Ratings)近日将Eversource及其子公司置于"评级观察负面"状态,明确指出停工令可能带来的成本超支和延期问题,将给公司带来沉重的财务负担。尽管Eversource去年已将该海上风电项目50%的股权转售给全球基础设施投资商(Global Infrastructure Partners, GIP),公司依旧承担部分项目相关费用及确保GIP能够实现13%税前内部收益率的义务。惠誉还披露,为了应对施工延误和成本上涨,Eversource在出售该股权时计入了约3.6亿美元的潜在负债。这些负债的存在,加上对项目进展的不确定性,使得公司的信用评级承受压力。
革命风电项目由Eversource与丹麦风能巨头Ørsted以及GIP共同开发,位于罗德岛和康涅狄格海岸,这座700兆瓦的海上风力发电厂是美国清洁能源转型的重要组成部分。Ørsted公司声称该项目已完成约80%的建设工作,目前正通过诉讼方式要求美国华盛顿特区联邦法院解除停工令。然而,Fitch认为,即便诉讼成功,项目未来仍可能遭遇司法审查的持续影响,进而造成施工延误和成本进一步攀升的风险。停工令所带来的直接影响不仅体现在短期的项目延期,更深远地反映在Eversource的资本支出计划和资产结构上。该公司目前正推进一项总规模达240亿美元的五年资本支出计划,涵盖电力配电网络、联邦能源监管委员会(FERC)管辖的电力输电设施以及天然气分布基础设施。特别是FERC监管的输电资产占据Eversource率基的36%,而康涅狄格州和马萨诸塞州分别占比29%,新罕布什尔州为6%。
惠誉认为FERC作为美国最"积极建设性"的能源监管机构之一,以及时的成本回收和公式化的收益率机制,为Eversource带来一定程度的风险缓释。然而,革命风电项目的停工给公司未来现金流和收益预期蒙上阴影,可能影响投资者信心和市场估价。特朗普政府自上任以来,在能源政策上采取较为保守甚至逆转清洁能源发展的做法,阻碍了多个关键海上风电项目的推进。革命风电项目作为美国首批大型海上风电开发之一,承载着推动绿色能源转型、实现碳减排目标的战略意义。停工令不仅加剧了美国海上风电产业链的投资风险,也可能拖延相关技术创新和产业升级的步伐。Eversource虽通过出售股权分散了一定的风险,却仍需对项目的财务义务负责,在当前复杂多变的监管环境中,公司保持稳健运营的难度进一步加大。
面对停工令导致的项目延期和成本增加,Eversource需要重新评估资金安排和债务管理策略,同时保持与监管机构和合作伙伴的密切沟通,力求将潜在负面影响降至最低。另一方面,这一事件也凸显了美国能源政策的不确定性对市场参与者的冲击。企业必须提升风险识别和应对能力,灵活调整战略方向,以适应外部环境的变化。海上风电作为全球清洁能源发展重要方向,其产业链涉及复杂的技术、资本和政策协同,任何环节的阻碍都可能引起连锁反应。展望未来,当前停工令的影响可能促使利益相关方加强合作,通过法律途径寻求问题的解决,同时呼吁政策制定者关注能源行业的可持续发展和投资环境。Eversource及其合作伙伴Ørsted如能成功解除停工限制,项目恢复施工,将有助于减少成本溢出风险,并稳定公司财务状况。
但即使如此,项目仍可能面临后续的法律监管挑战,这意味着尚需时刻保持警惕和灵活应对。综合来看,Eversource正处于一个充满不确定性和挑战的转折点。停工令不仅影响到公司具体的财务表现,更使得整个海上风电行业的投资环境复杂化。随着美国能源政策未来走势逐渐明朗,企业的适应能力、合作协调机制以及创新驱动力将成为扭转局势的关键。Eversource的应对策略和项目进展状况,值得市场和行业密切关注。只有通过稳健的风险管理和有效的资本运作,才能保证公司在能源转型浪潮中站稳脚跟,实现可持续发展。
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